文：光大期货刘轶男

供应：硫酸价格上行至1000元/吨，锌冶炼厂鲜亮受益于价格上行，冶炼利润快捷上行，根本回到2020年三季度高位。进口矿需求增长，连云港(601008,股吧)库存减少1.9万吨至10.4万吨。但国内缺电紧张场面不减，限电门径连续，对冶炼厂动工构成扰动较大，即使当前冶炼利润抬升，但受限于政策起因，动工上行空间不大。

需求：①从SMM统计的镀锌动工率来看，股票配资网，镀锌动工仍在迟缓下降。但是镀锌去库仍不畅，库存程度仍处于近几年的高位，难以缓解。下半年财政政策发力，或有可能动员基建走强，期货配资网，但因镀锌库存过高，或将先以去库为主，后期威力动员锌出产。②氧化锌遭到汽车产量边际下滑、轮胎不管是内销还是出口均景气度下滑，轮胎企业动工率下滑后不停未见鲜亮好转，氧化锌需求遭到克制，动工率逐步转低。而目前汽车缺芯问题未见改善，轮胎需求好转预期不强，动员氧化锌需求低迷。

库存：SMM社会库存间断三周增长，环比上周增多0.68万吨至12.41万吨，但上周或是因国内疫情扩散导致运输不畅，仍需存眷后续累库进度。上期所库存环比增多5267吨至4.52万吨，同比减少42%；LME库存环比上周减少9325吨至23.97万吨，同比增长12%。

不雅观点: 广西地区限电政策于8月初进一步晋级，而在近期连续降雨后，当地限电状况或在8月下旬小幅缓解。而抛储方面，期货配资网，上周陆续有企业反响抛储到货，然而局部疫情中高风险地区锌锭提货受限，将影响整体抛储到货工夫，将来存眷会不会影响第三次抛储的执行。短期来看，沪锌震荡调整，区间颠簸为主。