近期，随着上市公司和新三板挂牌公司年报逐渐深刻。在继创元期货、南华期货之后，大越期货也披露了一份业绩亮眼的半年报。2021年上半年，大越期货营收净利双丰登，不过在这份亮眼的业绩暗地里，大越期货的运营或许存在着隐忧。

　　营收净利双增长 但逊色同行其他公司

　　公开质料显示，大越期货创设于1995年，注书籍钱1.2亿，运营范围包含商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产打点。2016年12月1日，大越期货胜利登陆“新三板”，是期货行业第六家挂牌公司。

　　据半年报披露，2021年上半年大越期货实现营收4705.45万，同比增长33.98%；实现归属于挂牌公司股东的净利润830.56万元，同比增长93.25%。截至呈文期末，大越期货总资产28.67亿，同比下滑21.35%；净资产2.89亿，同比下滑5.16%。

　　比照行业来看，2021年上半年投资者参预期货市场热情高涨，市场交投活泼，期货市场实现交易额285.31万亿元，同比增长73.15%；实现成交量36.1亿手，同比增长45.71%。在此背景下，2021年上半年全国149家期货公司实现营业收入223.32亿元，同比增长57.8%；实现净利润60.92亿元，同比增长81.38%。从净利润增速来看，大越期货的利润增速远超行业增速。但比照目前已经披露半年报的创元、南华期货来看，大越期货显然体量较小，不免难免有些逊色。2021年上半年，创元期货、南华期货别离实现净利1910.62万元、8648.16万元。

　　多项收入大幅下滑 过度依赖经纪业务及投资收益

　　从利润形成来看，大越期货主营业务收入包含手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益、公道价值变动损益、其他收益。

　　详细来看，2021年上半年大越期货实现手续费及佣金净收入3010.25万元，同比增长46.89%；此中经纪业务手续费收入2991.14万元，同比增长47.89%；资管业务收入19.11万元，同比下滑28.77%。上半年实现利息净收入898.67万元，期货配资网，同比下滑14.65%；实现投资收益695.14万元，同比增长1247.92%；实现公道价值变动收益71.16万元，同比下滑77.78%；实现其他收益30.23万元，同比下滑20.45%。

　　对于上述项目变动的起因，大越期货在年报中暗示，经纪业务手续费收入较上年增多47.89%，主要系交易所返还增多所致；.投资收益较上年增多 1247.92%，主要系公司自有资金投资的交易性金融资产平仓以及收到到期收益所致；公道价值变动收益较上年减少 77.78%，主要系自有资金投资的交易性金融资产未平仓孕育发生的浮动盈利减少所致。

　　此外通过年报可以得知，大越期货经纪业务手续费收入占营收的63.57%，比拟去年的占比57.59%逐渐回升。一般来说，经纪业务收入受当年的市场行情影响较大，大越期货不免有靠天用饭的嫌疑。对此大越期货在半年报中提示，近年来，由于行业合作加剧、手续费率下降等起因，期货公司传统业务利润空间日渐收窄。此外，若期货市场发生大幅颠簸，对经纪业务运营情况孕育发生较大影响，公司整体业绩也可能将面临下滑风险。

　　同时，大越期货的投资收益也占比营收比重过高，高达14.77%。大越期货在年报的风险提示中提到，在二级市场向好时期，自有资金投资对公司业绩影响较大，但若在市场下滑或公司决策不其时，配资，公司自有资金投资收益将存在不确定的风险。

　　创新业务开展迟缓

　　值得留心的是，近年来，传统期货经纪业务合作日趋剧烈，以创新为代表的风险打点等业务日渐成为期货公司新的开展偏重点，期货公司纷纷创立风险打点子公司以此开展业务。中期协数据显示，截至年6月30日，共有88家期货公司在协会立案设立91家风险打点公司，最好的股票配资网，此中有89家风险打点公司立案了试点业务。

　　大越期货也在半年报中提到，目前，我国期货行业同质化现象重大，手续费收入合作已进入白热化，期货公司都在积极规划新业务，整个期货行业正走在转型的路线上，正由传统的经纪业务向资产打点、风险打点、投资咨询等创新业务转型。

　　但很显然，大越期货虽意识到应当向创新业务转型，但却未跟上脚步，至今未开设风险打点子公司，同时投资咨询业务空有牌照却不曾成长业务。此外，大越期货资管业务也未得到优良的开展，上半年大越期货资管业务收入仅有19.11万元，同比下滑28.77%。中基协数据显示，大越期货共设立过单一资产打点方案1只，汇合资产打点方案13只，此中2只目前正常运作，11只提早清算，仅有1只正常清算。

（责任编纂：陈状 ）