市场对于原油供应缺口的担心加剧，全球石油库存已降至七年来的最低节令性程度，北半球的凛冽气温大约也将加剧石油供应缺口。而主要产油国声明的存眷焦点依然集中在消费过剩、库存增多和价格下跌的风险，并非供应短缺和价格上涨。

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　　全球石油市场供应紧张，51配资网，库存降至七年最低程度

　　全球石油库存已降至七年来的最低节令性程度，因为消费商未能进步产量，匹配去年新冠疫情导致的衰退以来的出产快捷反弹势头。与煤炭、天然气和电力的短缺比拟，石油短缺在很洪流平上是可以权宜从事的，因为石油输出国组织及其盟友(OPEC+)和美国页岩油消费商选择限制其产量的增多。

　　在美国，战略石油储蓄以外的石油库存处于2014年以来的最低节令性程度，配资，比疫情前的五年节令性均匀值低约莫5000万桶，或者将近6%。国际能源机构在上周的月度呈文显示，OPEC+的闲置产能可能从2021年第一季度的900万桶/日降至2022年第四季度的400万桶/日以下。IEA暗示，闲置产能将集中在中东产油国沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克和科威特。

　　按百分比计算，目前与疫情前五年均值的差值在1995年以来所有月份中处于第87个百分位，这证明了与以往比拟较，目前市场处于相当紧张的状态。在整个经济竞争暨开展组织(OECD)中，原油和油品的商业库存比疫情前的五年均值低约莫1.65亿桶，或6%。

　　美国的商业库存从2020年7月的峰值下降了近2.25亿桶，凌驾了第一波疫情期间增多的2.05亿桶。同期经合组织国家的商业库存下降了近4.25亿桶，完全抹掉了第一波回升时的3.34亿桶增幅。

　　在期货市场，布伦特六个月逆价差在每桶4美圆以上，处于1990年以来所有交易日的第95个百分位。大幅贴水与已经很低的库存程度相符，也合乎交易商预期的继续下降趋势。

　　北半球的低温将加剧石油供应紧张

　　从亚洲到欧洲的天然气和煤炭短缺，鞭策了对发电用石油产品的额外需求。与此同时，主要经济体从疫情中反弹，导致市场大幅收紧。澳新银行(ANZ bank)剖析师周一在一份钻研呈文中暗示:“全球放松限制可能有助于燃料出产的复苏。”他们增补称，仅气油发电这一项就可能在第四季度将每日需求提振至多45万桶。

　　OANDA高级剖析师莫亚(Edward Moya)暗示，北半球的凛冽气温大约也将加剧石油供应缺口。他暗示:“由于北方的天气已经初步变冷，能源危机将加剧，石油市场赤字似乎将进一步恶化。”他增补说:“由于煤炭、电力和天然气短缺导致对原油的额外需求，看来OPEC+或美国不会大幅增多原油供应。”

　　日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)周一暗示，日本将催促石油消费商增多产量，并采纳门径缓解近期能源老本飙升对行业的打击。只管如此，来自美国的供应可能会增多。由于原油价格飙升，美国的能源公司上周间断第六周增多了石油和天然气钻井平台。能源效劳公司贝克休斯上周暗示，作为将来产量的早期指标，美国油气钻机数量在截至10月15日的一周增多了10台，到达543台，这是自2020年4月以来的最高程度。

　　OPEC+再次未能到达目的，油价涨势有望延续

　　低库存构成了一种分歧错误称的风险情况，在这种状况下，市场更容易遭到出产不测快捷增长或供应不测中断的影响。9月，OPEC+再次未能完成产量复苏的目的。据称，参预OPEC减产协议的19个国家在9月的整体减产执行率到达115%，低于8月的116%。

　　投资不敷和维护问题妨碍了安哥拉和尼日利亚进步产量的努力，配资网，大约在不久的未来，这一问题将继续影响西非产油国。另一方面，全球市场供应紧张，而主要产油国声明的存眷焦点依然集中在消费过剩、库存增多和价格下跌的风险，并非供应短缺和价格上涨。

　　最符合逻辑的推理是，消费商对价格上涨趋势感到满意，乐意押注中短期内价格还将进一步上涨。只有消费商能够将人们对于价格上涨的不满转移到对于新冠疫情爆发疑虑、将来需求放缓，以及投资者担忧能源转型所孕育发生的压力上，他们就有可能继续限制产量。

　　荷兰国际集团(ING)大宗商品计谋主管帕特森(Warren Patterson)在一份呈文中暗示：“OPEC+在减产问题上的过度执行，导致原油供应连续紧张”。数据显示，该组织在2021年9月的原油日产量低于协议产量约74万桶。

（责任编纂：赵鹏 ）