一德期货能化剖析师

　　供应端方面，OPEC+大约在11月4日的会议上核准按原方案在12月增产40万桶/天，继续逐渐恢复疫情期间暂停的消费。随着伊朗的亮相，中断数月的伊核会谈有望从头提上日程，配资，但鉴于伊美双方不合仍然较大，会谈前景仍不明朗。

　　需求端来看，全球天然气供应短缺，欧洲天然气价格飙升促使发电企业转向用石油发电，进步了今冬发电对原油的需求预期。高盛呈文显示，石油的确可以缓解天然气紧缺问题。例如，在欧洲和亚洲每日60万桶用于工业用途（在炼油和石化领域）石油焚烧发电量与2.5 Bcf/d的天然气焚烧发电量大抵雷同。在天气较冷的状况下，更多的石油将用于取暖，配资网，居民用油量增多。在全球范围内，出产从天然气转向石油可能使需求量增多多达92.5万桶/日，不过IEA大约不凌驾50万桶/日。

　　我们依照四季度原油需求环比提升150万桶/日，供应环比增多200万桶/日的保守预估，最好的股票配资网，油市供需缺口幅度将会收窄。机构对于2022年油市供需均衡状况预测较为一致，遍及认为随着OPEC+逐渐退出减产协议，油市将再度进入累库阶段。因而，在供需和宏不雅观活动性边际拐点临近的状况下，我们认为四季度或是油价最后上涨窗口，主要存眷OPEC+增产进程和冷冬天气带来的油气替代需求。

（责任编纂：陈状 ）