在FOMC会议后的例行讲话中，本日，我们有两名美联储官员探讨的不是当前的热门话题——美联储的政策谬误和飙升的通胀——而是一些更为吉祥的事情：破碎的国债市场。

　　就在灾难性的30年期国债拍卖几天后，市场意识到这一点，这场拍卖很可能预示着将来的状况：i)削减是紧缩；ii)与最新的基金经理查询拜访相反，通胀并非短暂的，克利夫兰联储主席梅斯特和纽约联储主席威廉姆斯都警告市场，美国国债市场“没有应有的弹性”，即使是适度的压力也会毁坏它。不幸的是，他们两人都不认可，曾经世界上活动性最强的市场，51配资网，此刻酿成渴望权利的政客们滥用的政治工具，这完全是美联储的错。

　　威廉姆斯说，美联储在疫情爆发时推出的火箭筒量化宽松，“随同着国会制定的迅速的财政门径以及美联储和其他政府机构采纳的紧急门径，最终胜利地恢复了财政部和其他金融市场的功能”！尽管这些门径“制止了一场可能对经济构成覆灭性影响的重大金融危机”，但它们“也揭示我们，这些市场远没有应有的弹性”。

　　他的下一段话十分濒临事实：“在钻研这些市场凌乱的起因时，有一点很分明，那就是它们主要不是由经济力量驱动的，而是由于市场未能依照预期的方式对这些特殊状况做出反馈”。他没有提到美联储领有所有美国国债的四分之一，并且到目前为止，自2020年3月以来，他不停在将财政部发售的每一美圆债券货币化，在此过程中，他成为债券市场上惟一的边际定价制定者。

　　下一位是克利夫兰联储主席梅斯特说，“由于疫情的不确定性，许多投资者寻求变现，以至结清了被视为避险资产的美国公债头寸，期货配资网，显示了2020年3月的环境“如许不确定”，并迫使美联储采纳行动重建该市场的功能。她说，这也疏忽了一个事实，即由于美联储的存在，市场已经不再正常运转。

　　但随后她也出人预料地认可，美联储的行动“没有处置惩罚惩罚引发压力的基本构造性问题”。然而，和威廉姆斯一样，梅斯特也不认可美国国债市场(就像日本一样)已经解体，因为美联储如今公开参预MMT/直升机货币，以及将赤字货币化，51配资网，不再有一个领有公安然沉静通明价格发现的国债市场。相反，她责备新的参预者、互联网络和技术，这些都是“新的脆弱性来源”，因为金融流动越来越多地转移到银行体系之外，这意味着信贷风险越来越多地在银行部门之外停止中介。

　　她说:“我们只必要确保我们有才华监控银行系统以及非银行金融部门的风险和脆弱性。”这显然是想把所有其他金融机构置于美联储的监管之下。同样的“监管”未能意识到最简略的一件事：当成为美国国债市场的主要需求来源，并且仅在过去两年时，它就不再是一个市场，而是一个政治工具。