CNBC的20位剖析师查询拜访数据显示，此中有13位剖析师都表白了对明年的美股保持乐不雅观态度，而且预测标普500将会涨到4000~4500点区间之内；疫苗能否真实有效，出格是对于近期世界各地呈现的变异毒株的效果，决定了黄金在2021年的整体走势；只管美圆阴跌可能常态化，但是2021年年初美圆空头仍须留心空头回补的打击；双重利好齐发力，油价或再上50关口；包含顶级对冲基金及资金打点者在内的比特币投资人，目前正押注比特币一年内可能暴涨凌驾四倍。    美股——疫情后的优异资产

　　2020可能是美股历史上最为特殊的一年，先是数次熔断，随后批量诞生神话，妖股屡见不鲜，蔚来、特斯拉、zoom等10倍股都在短短一年内完成。今年上半年，股神巴菲特旗下的伯克希尔的投资组合总计蒸发24%。假如单看上半年的表示，可能是巴菲特从业60多年来最惨的半年。

　　构成如此大颠簸的起因，一是长达十余年的牛市短期终结，二是刺破这个世界级泡沫的因子是来势汹汹的新冠疫情，三是美联储破天荒的极速反馈。

　　整个2020年美股可分为五个阶段：    1、1-2月，市场还着迷在牛市气氛中，中美贸易摩擦可能是市场惟一的相对风险，对2020年股市的表示情绪一片看好。

　　2、2-3月，股票配资，疫情进入美国，引发恐慌性抛售，联储迅速救市，两党迅速开启刺激方案会谈。

　　3、3-5月，联储救市处置惩罚惩罚了活动性问题，但疫情人数仍在增长，对将来的不确定性依然存在。

　　4、5-10月疫情人数增长趋缓，致死率可控，恐慌散退，政府和联储双方高强度的刺激方案施行，市场重获自信心，连续反弹。

　　5、10-12月，大选成果撤销了近期的不确定性，疫苗的快捷面世进一步增强了市场对将来经济复苏的自信心，市场连续走强，屡创新高。

　　2021年美股前景展望

　　华尔街方面，CNBC的20位剖析师查询拜访数据显示，此中有13位剖析师都表白了对明年的美股保持乐不雅观态度，而且预测标普500将会涨到4000~4500点区间之内。    周线图表来看，上涨形态的显著性的确很强，但由于美股多头是如今最为拥挤的交易之一，如今标普500整体的市盈率凌驾37,这在历史百分位的图上显示差不久不多是99%的程度。也就是说，市场的看涨情绪真的是极度看涨，配资，put/call ratio如今极低。越是乐不雅观，市场越有可能有短期风险调整。    但从恒久看，科技股和新能源依然动员着美股的上涨，恒久经济的复苏更是给美股的上行添砖加瓦，在短期回调后，恒久趋势向多，明年连续新高的概率较大。

　　黄金——货币宽松鞭策黄金大牛市

　　2020年的黄金整体走了一个显著的冲破态势，在8月更是一举冲破了历史高点，最高到达2075美圆/盎司，年内最大涨幅高达36%。

　　2020年黄金大牛市“三步走”：

　　第一步：美伊紧张关系晋级

　　新年伊始，美国空袭炸死在伊拉克境内的伊朗高阶军官苏莱曼尼，伊朗随后导弹袭击伊拉克境内驻扎有美军的外国军事基地以示抨击，促使投资者涌向安详资产，金价升穿1600美圆关口，并刷新近七年高位。

　　第二步：新冠疫情残虐全球，全球大放水

　　新冠疫情令世界经济陷入自全球金融危机以来最重大的低迷状态，全球主要国家央行和政府也纷纷采纳了差异水平的紧急宽松门径。受此影响，黄金在3月初继续升至1700美圆关口。

　　第三步：疫情爆发经济萎靡，通胀预期加强

　　4月初步，世界经济受疫情影响简直停滞开展，就业数据和自信心指数将至历史新低，避险情绪大涨，黄金间断攻破1800和1900关口，8月更是冲高至2000美圆上方。

　　2021年黄金前景展望

　　2021年和2020在宏不雅观层面上，最大的区别在于疫情的核心影响，疫苗能否真实有效，出格是对于近期世界各地呈现的变异毒株的效果，决定了黄金在2021年的整体走势。

　　但可以粗略率确定的一点，全球央行量化宽松的政策在明年粗略率不会有变革。美联储在12月的利率决议中屡次强调了2022年前不加息的政策目的，由此可见，通胀的压力会连续影响着明年的黄金走势。    技术剖析方面，51配资，周线图显示，黄金从2019年5月开启上行波段后，始终处于MA60的趋势上，期间活动性危机的回调也刚刚好遭到了MA60在1450附近的支撑，而近期3个月的调整也在均线上方运转，思考到调整后整体继续上行的预期，明年上半年或再次试探新高关口。

　　美圆——后疫情时代的构造性空头

　　2020年2月中旬，随着疫情全球范围内扩散，市场进入“恐慌”形式，投资人大量抛售股票、黄金、比特币、商品等资产，换回美圆现金寻求避险。

　　市场数据显示，2月中旬TED利差从10BP一度飙升至142BP，对应的美圆指数从95附近升值至103附近。4月份以后，TED利差逐渐收窄，而美圆指数则进入构造性空头。

　　TED利差与美圆指数    (数据来源：Choice终端)

　　TED利差(TED Spread)，是指三月期伦敦银行间市场利率(LIBOR)与三月期美国国债利率之差，是反映国际金融市场的最重要的风险掂量指标。当利差扩充，意味着此时金融环境收紧，市场风险情绪降低，离岸美圆融资老本扩充，美圆需求旺盛。

　　美圆的另一大特性是“反周期”属性。美圆指数走势与全球经济增速之间总体上出现出一种负相关。这就意味着，在全球经济增速强劲的背景下，美圆指数通常会保持弱势。

　　2020年欧美主要经济指标V型复苏    2021年美圆前景展望

　　只管美圆阴跌可能常态化，但是2021年年初美圆空头仍须留心空头回补的打击。    (数据来源：金十数据中心)

　　CFTC数据显示，截止2020年12月08日当周，美圆投机性净空头226955手，濒临三年以来的记录程度26万手。过去三年，美圆净空头濒临或者到达26万手附近，随后两个月内就呈现空头减仓行为，不排除2021年年初再度呈现美圆的空头回补现象。    美圆指数月图显示，2020年8月价格跌破回升趋势线(连贯2011年5月低点与2018年2月低点所得)，小幅反弹后加速下跌至90关口，至此趋势线跌破确认有效，意味着从2011年以来的美圆牛市有望完毕，极有可能转为熊市的开始。

　　当前美圆指数下方关键支撑处于88.50~89.50区域，是2008年以来的多空分水岭。若价格继续跌破该区域，那么有望深跌至80关口。

　　原油——“负油价”后的狂欢

　　在冠状病毒疫情爆发后，美国原油一度跌成负值，为1946年美国有原油交易数据以来最低程度；WTI 5月原油期货结算价为每桶-37.63美圆，历史初度收于负值。

　　三重利空因素，原油期货跌入负值

　　据市场公开信息显示，WTI5月期货合约临近交割前跌至负值的起因主要是以下三点：

　　1.CME交易所临时重构了代码初步撑持负价格交易,ICE交易所将熔断机制关闭了。

　　2.步伐化交易，操作即将到期多头必需平仓、展期或交割的规则一直打压价格。

　　3.美国能源库存告急，压死油价最后一根稻草。

　　OPEC+严格执行减产，伊拉克履行答允，鞭策油价大幅走高

　　欧佩克＋有史以来规模最大的一次减产：“欧佩克＋”产油国将从5月1日起日均减产970万桶，首轮减产为期两个月；7月至今年底减产规模降至每日770万桶。产油国恪守减产目的，料进一步进步OPEC+减产合规度。在5月，OPEC+的减产合规度为87%，美油低位强势拉升，一举收复跳水跌势。

　　拜登胜选+新冠疫苗双重利好，油价再接再厉

　　2020年11月份拜登博得美国大选，意味着会带来更多经济刺激，从头回归政策将减少全球贸易摩擦，这将利好全球经济。

　　新冠疫苗迎来冲破利好：德国生物新技术公司和美国辉瑞制药有限公司近日颁发结合声明暗示，两家公司竞争研发的一款候选新冠疫苗有效性凌驾90%，掀起全球可能很快挣脱疫情大风行的乐不雅观氛围。对原油市场是严峻利好，有助于加快当前交通需求复苏，支撑了油价拉升。

　　2021年原油前景展望

　　双重利好齐发力，油价或再上50关口。

　　疫苗接种范围扩充：辉瑞已向日本申请批准其疫苗，目前该公司疫苗正在英国、加拿大和美国停止接种。美国周四(12月17日)扩充新冠疫苗分发行动，为前线医护人员施打疫苗。

　　美国库存下降，亚洲需求强劲。中国11月原油吞吐量同比创纪录地增长3.2%。中国是少有的石油需求从今年早些时候完全恢复的国家之一。    原油周线图显示：2020年5月份以来油价间断近7个月收涨，技术层面解除了市场此前强势看空情绪，宣告进入震荡调整的开始，油价造成深V反转形态，再次升至40美圆关口上方，为近期油价上行提供了扎实的根底。技术面油价于40至42美圆附近为此前多头关键的程度支撑位，也是市场买入的心理价位，激进投资者可测验考试逢低分批买入时机，上方多头目的则存眷周线图下行压力线55.00附近，随着众多根本面音讯刺激，油价后市走势或破位妨害前行。

　　比特币——年内创富神话

　　2020年比特币行情冷艳全场，截至目前共收涨20000美圆，年涨幅到达290%。真正可以做到一年创富神话的王者。

　　比特币减半——上涨的源动力

　　比特币的挖矿区块奖励，是每四年一次发生减半。每开采210000个区块，就会触发一次自动通缩，这也是比特币协议中内置的最重要的功能，自动减少引入畅通的货币数量。在每个减半之后的几个月中，由于供应方面的减少，比特币的价格急剧上涨。    2012年11月28日第一次减半：一个比特币的价格约为11.50美圆。比特币的价格在2013年4月下旬升至270美圆；

　　2016年7月10日第二次减半：一个比特币价格约为650美圆。到2017年12月比特币的交易价格为20,000美圆摆布；

　　2020年5月12日第三次减半：此次牛市周期连续的工夫比上一次更长，且屡次屡创历史新高，截至当前报价为27100美圆。

　　多重利好支撑比特币屡创历史新高

　　机构与华尔街大佬增持比特币：一系列华尔街投资公司和金融机构都被加密货币所吸引。对冲基金巨头保罗·都铎·琼斯走漏，他已将近2%的投资组合投入比特币。他称之为“伟大的猜度”，它可能会成为所有投资中表示最好的。传统金融拥抱加密的报导刺激了更多的购置。以至高盛、摩根大通等大银行似乎也比照特币感趣味。

　　PayPal和Square买入：10月21日，国际支付巨头贝宝(PayPal)颁布颁发，将在其平台上推出加密货币买卖功能，包含比特币、比特币现金、以太坊和莱特币。随后，该公司确认，其所有客户如今都可以使用比特币，并方案将这一功能引入 Venmo(挪动支付步伐)。       

　　冠状病毒大风行刺激：比照特币在冠状病毒大风行期间强劲上涨的一种常见看法是，美联储的量化宽松举措和世界各国政府的刺激方案比照特币有利，因为它们凸显了比特币的稀缺。比特币只会被发明出2100万枚。比特币就是对纸币贬值的一种对冲。

　　2021年比特币前景展望

　　正如比特币迷迈克尔?诺沃格拉茨所言，假如加密货币继续看到强劲的增长和不变的撑持，比特币明年可能会有一个安康的飙升，并发明并保持纪录的高价值。包含顶级对冲基金及资金打点者在内的比特币投资人，目前正押注比特币一年内可能暴涨凌驾四倍。    由于主要国家的央行和政府不太可能在短期内缩减或进行其提升通胀率的经济刺激方案，这些方案有可能鞭策比特币在2021年继续上涨。技术面关键支撑阻力转换位已被拉高到了20000美金。上方的斐波那契261.8%，361.8%扩展位均为有效目的位，比特币在将来1-2年有可能触及上述目的位。

　　【声明：本文由融商剖析师转告，用于2020年终专题，并由据原辞意思做少量微调；所有剖析仅供参考，不作为交易按照。转载请说明来源，谢谢！】