此前美联储将其资产负债表规模从4.5万亿美圆缩减至3.8万亿美圆，这比第一轮QE之前的8000亿美圆依然超出逾越不少；这意味着，美联储仅仅局部正常化货币政策，而且面对新衰退风险到来缺乏弹药。
别的，目前投资者持有的黄金持仓依然在较低程度，意味着有很多增持空间。
数据显示，全球资产配置中，贵金属占比只要不到1%，在1980年该比率一度触及8%的历史高位，而过去40年来，该比率均值为2.5%。因而，哪怕黄金配置占比哪怕只是回到历史均值，也意味着黄金市场大量的时机。
剖析人士暗示，此前市场避险需求下降一度使得黄金走势承压，鉴于投资者对地缘场面地步的担心以及全球央行的低利率政策，2020年金价有望继续走“牛” 。



美联储陷入了难以逃离的两难境地，它必要加息来为衰退做筹备，但又必要低利率来制止衰退到来。随着市场消化对美联储到2021年底回到零下限的预期，10年期和30年期国债收益率将降至历史最低程度。大都剖析师预测2020年底10年期美债收益率低于2%，增持黄金来保值成金价走高起因。

_避险情绪上升、10年期美债收益率料跌至史低！金价前景闪耀，增持保值或助其再续涨势_
周三（12月18日）亚洲时段，金价整体持稳于1476美圆附近，前一交易日一度测试1480美圆/盎司关口后再度回落。由于全球风险情绪再度转向慎重，避险黄金因而成为受投资者再度热捧的资产。但美国经济数据强劲，提振了市场风险意愿，抵消了市场挥之不去的对贸易协议的疑虑。
通常来说，必要降息500个基点威力让美国制止衰退。在美联储上一个加息周期中，美联储试图将利率涨至濒临5%的程度，股票配资，那么到衰退风险到来的时候，就有足够的降息空间。但他们没能做到这一点。
计谋师Jabaz Mathai和 Jason Williams在周二的呈文中说：“10年期利率（以及曲线的其余局部）的最佳预测指标是市场对终端联邦基金利率的消化。”大约美联储2019年的三次降息将让位于完全的宽松周期，并在2021年前从头回到零下限。

增持黄金来保值成金价走高起因
劳工部周二发布的JOLTS查询拜访显示，美国10月职位空缺数不测增多，在失业率处于半个世纪低位之际，这是劳动力市场紧张的又一个迹象。依据劳工部发布的JOLTS查询拜访，10月份职位空缺数增多23.5万至727万。别的，美联储称，美国11月份工业产值环比增长1.1%，为2017年10月以来11月份最大涨幅。

据证券时报，在连续多月的盘整之后，近期国际金价表示坚硬，上周COMEX黄金期货主力合约创下8月初以来的最大单周涨幅。
该预测有两个主要按照：一年内呈现衰退的高模型概率和全球PMI疲软。花旗对美国国债收益率2020年底的预测：2年期0.75%，5年期0.80%，10年期1.25%，30年期1.75%。
尽管英国大选以首相约翰逊指导的保守党大获全胜落幕，但紧接着英国新政府就必要与欧盟展开安排脱欧之后各项事务安排的会谈，尤其是在贸易领域。而约翰逊强硬暗示，不会在2020年底之后再度延续会谈期限，这意味着变数硬脱欧的风险在一年后仍可能再度冒出。
与此同时，投资者对来自国际贸易的走向，以及经济的进一步前景仍存在顾虑。基于此，各国央行宽松预期依然存在，出格是日内欧洲央行官员再度强调了宽松政策的须要性，这对于黄金买需仍是连续利多。





不安情绪重燃但美国经济强劲，配资网，黄金多空胶着
2020年金价有望继续“闪耀”，可能创2011年来最好涨幅
而数据方面，美国11月新屋动工数增长超预期，建筑许诺攀升至12年高点。处于低位的抵押贷款利率，强劲的就业增长以及购房者和建筑商对前景的乐不雅观情绪鞭策住宅市场走强。
美国制造业和房屋建筑业改善的迹象刺激了美圆走强，最好的股票配资网，限制了金价反弹空间。
TF Metals的Craige Hemke暗示，进入2020年，全球各国利率会进一步走低，以至会呈现债务货币化项目，这意味着贵金属会变得更受欢迎。一旦金价周线收高于1550美圆/盎司，就将上行涨至1650程度，再之后的目的就是1800美圆/盎司关口。
大都剖析师预测2020年底10年期美债收益率低于2%

在这轮加息周期后，美国利率最高只到达了2.5%的程度，市场的反馈以及经济增长放缓使得美联储逆转初步宽松政策。这对市场而言是好音讯，但对为下一次衰退做筹备则不是。


美联储陷入了难以逃离的两难境地，它必要加息来为衰退做筹备，但又必要低利率来制止衰退到来。眼下他们显然选择了后者。一旦衰退到来，那么美联储会降息1.5%到1.75%，那么届时美国就将进入零利率状态，而其将再也无奈抵制衰退。
在这种状况下，美联储仅有的工具就是负利率、更多的QE、更高的通胀目的以及暗示不会欠亨知就加息的前瞻指引。但负利率素来就没奏效过，只会鞭策资产泡沫而不是经济增长。因而没理由认为下一次就会有用。
金价短线阻力位在60日均线1481.50美圆，升破后若能续涨冲破1490美圆处的100日均线，将指示金价中期调整的完毕和连续涨势的再续。
花旗集团剖析师Jabaz Mathai、杰森·威廉姆斯在12月17日的呈文中指出，随着市场消化对美联储到2021年底回到零下限的预期，10年期和30年期国债收益率将降至历史最低程度。



该行的美国利率计谋师预测，10年期美国国债的收益率将在2020年跌至历史低点1.25%，是迄今为止的最低预测之一。

花旗预测美国10年期国债收益率将跌至历史低位
受市场预期2020年底10年期美债收益率低迷的影响，金价走势仍取得必然支撑。

越来越多的银行发布了对明年美国国债收益率的预测，大大都银行都认为10年期国债收益率将跌破2％，此中最乐不雅观的认为会濒临创纪录低点1％。最近增多的机构包含花旗集团（目的为1.25%）和德意志银行（1.90%）。