随着交易员加大对美联储降息的押注。2至10年期国债收益率之差在上个月扩充至约31个基点，为年内最高程度。上周强于预期的美国就业数据令其收窄至16个基点。但依然比3月份到达的2019年低点超出逾越约莫6个基点。德国国债收益率差从今年的峰值程度收窄至50个基点，至37；日本国债收益率差收窄14个基点，至4。

　　规范银行外汇钻研主管Steven Barrow暗示，美联储，欧洲央行和日本央行都处于宽松政策的边沿，但只要美联储有“大幅”降息的余地。这意味着美国国债相对于其他国家的收益率曲线更为笔陡，这一现象在历史上往往随同着美圆的疲软。

　　“曲线的分化很不寻常，”他说。“通常状况下，当中央银行放松或收紧政策时，收益率曲线不会有太大的背离。但如今欧元区和日本利率下行空间有限，表白收益率曲线将分化，进而导致汇率走势的背离”。

　　Barrow所举的历史例子包含金融危机爆发前，2012年中期至2014年中期，以及20世纪80年代后期的时期，其时与美国收益率曲线相对笔陡相伴而生的是美圆走软。

　　曲线的背离反映出每个央行可用的政策工具。Barrow暗示，尽管欧洲央行和日本央行可以通过购置更多债券来扩充量化宽松方案，但这些政策对其货币的影响与降息幅度不匹配。别的，围绕美联储降息的政治压力也可能削弱央行的抗通膨信用，进而削弱美圆。波兰35人名单

　　“我不相信美联储在这一点上有充裕理由放松，51配资网，但它似乎有意这样做，”Barrow说。“7月份的降息似乎仍有可能。”

　　固然，通过收益率曲线来预测汇率走势绝非易事。更笔陡的曲线可能表白货币的更高回报，从而使其更具吸引力。美圆兑欧元汇率上涨1.5%，兑日元本月上涨近1%。

　　规范银行预测，最好的股票配资网，欧元兑美圆汇率将从如今的1.12美圆升至1.15美圆，美圆兑日元将从目前的109跌至98。

　　据彭博社报导，最近几周美圆跑赢欧元和日元，最好的股票配资网，但规范银行大约收益率曲线最终将削弱美圆的强势。