撇开土耳其和阿根廷，新兴市场投资人有另一个要担忧的国家：南非。

　　早在2013年，这个非洲工业化水平最高的国家就被剖析师列入新兴市场“脆弱五国”，之后南非初步困难地推进厘革，以促进经济增长。包含对国有电力公司--南非国家电力公司(Eskom)停止厘革。

　　但如今状况看起来尤其不不变。失业率到达15年最高程度27%，配资，今年第一季经济萎缩3.2%，下滑幅度为10年来最大。

　　除此之外，一些政客如今想要批改央行的职权范围，并且南非的最大贸易搭档中国深陷与美国的贸易战。

　　“最近南非的一些负面音讯会聚在一起，”美银美林计谋师David Hauner暗示。他推测，兰特如今是被做空水平最高的新兴市场货币。

　　这主要是因为南非兰特被当作具活动性的人民币替代品。“这很说得过去，因为中国是南非最大的贸易搭档，”Hauner说，他并指出南非所在的时区，也使得兰特在亚洲、欧洲和美洲时段都可交易。

　　本周可能是关键的一周。南非总统拉马福萨(Cyril Ramaphosa)将在周四颁发国情咨文演说，外界预期届时他将颁布颁发一些门径，撑持陷入窘境的南非国家电力公司(Eskom)，他也必要就如何降低政府赤字提出新理念。当前财年的南非赤字规模大约将升至相当于GDP的4.5%。

　　这都将影响另一个重要问题--南非仅剩最后一个投资级主权债信评级的命运。

　　牛津经济钻研院(Oxford Economics)的经济学家Evghenia Sleptsova暗示，该钻研院目前列出最有可能发生债务危机的大型新兴市场名单中，股票配资网，南非排名仅次于土耳其和阿根廷，这给南非带来债信评级下调的压力。

　　市场愈发预期穆迪年底前将把南非评级从当前的“Baa3”调降至“垃圾级”--或是像法国兴业银行所预测的，在11月1日的下次复评至少赐与降评警告。

　　光是担忧一个国家的评级从投资级降为“投机级”城市对市场构成重大打击。

　　2015年标普摘下巴西最后的投资级评级之前五个月，巴西雷亚尔兑美圆贬值了30%；2017年惠誉将土耳其评级降至垃圾级之前四个月，土耳其里拉重挫25%。

　　假如所有信评机构都将一国债信评级降至垃圾级，那么大型基金公司接纳的全球固定收益指数将会剔除该国债券，迫使基金公司抛售该国债券，导致其政府借贷老本回升。

　　法国兴业银行过去曾经估算，假如被富时全球政府债券指数(WGBI)及彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Aggregate)剔除，南非债券的抛售规模可能到达60亿至170亿美圆。

　　“南非经济较前季降幅创下10年之最，这对于信誉评级倒霉，”穆迪首席南非剖析师Lucie Villa本月明确警告称。南非今年国内消费总值(GDP)意料仅发展1%。

　　被重大做空

　　凌驾85%的南非公债以兰特计价，从而躲过了汇率颠簸打击。但外国人持有近40%，而由于自2月以来兰特累计下滑20%，期货配资，似乎有些人已经在卖出了：一年之前这个数字为43%。

　　“我在减持(南非债和兰特)，有一段工夫了，”安本规范投资打点新兴市场主权债部门主管Edwin Gutierrez暗示。

　　“这个债券头寸并未丧失惨重，因为还有降息可能，但比较棘手的是兰特，无论你能否能对它停止有效对冲。”

　　路透查询拜访之前大约，2019年稍后兰特会略有反弹，但令人大感不测的第一季经济增长数据可能会导致该预估被调整。

　　法国兴业银行剖析师大约，到年底兰特兑美圆将从目前的14.8跌至15.4兰特，到2020年中将跌至16。

　　美银美林最新头寸查询拜访将其贴上被做空最重大的新兴货币标签，而土耳其里拉和阿根廷比索都有少量多仓。