鉴于欧央行主要利率已经处在零或低于零的程度，货币政策的操纵空间非常有限。贝莱德投资钻研所的全球负责人Jean Boivin指出，作为应对经济低迷的下一个政策举措，欧洲央行可能必要愈加间接地刺激经济：想法子更间接地把钱交到可以花钱的实体手中，包含出产者。

　　欧央行可以施行退税等门径，旨在将通胀率推回到设定目的或高于目的。但这种门径必要一个明确的框架，以免制止毁坏欧洲央行的独立性或让财政支出过于轻易。

　　五年过去了，如今的欧元区不只必要当初德拉基般的“鸽调”，并且必要比“德拉基鸽”更鸽派，起因是如今的经济愈加必要刺激。

　　如前文说到的，欧元区的经济表示总体偏弱。CPI下行趋势表白，通胀随着欧央行在2018年底完毕QE而泄气，欧央行或不得不从头施行QE，以到达2%通胀目的。

　　Boivin指出，若欧央行真的想要间接刺激经济，其首先必要确定定义必要十分规协调(间接刺激)的状况。第二，财政部和央行需独特承当的达成通胀目的的责任，不能单单依靠央行一方。第三，需确保灵敏陈列财政政策的机制。最后，指定一个明确的退出计谋，最好的股票配资网，以便可以很好地从当前刺激门径中退出。

　　举个例子，Boivin认为，政策制定者可以建设一个常设的紧急财政机制，只要在货币政策没有操纵空间且大约通胀率在政策层面上低于目的时，51配资网，这个机制才会激活。

　　说起宽松，2014年杰克逊霍尔经济政策研讨会上，欧洲央行行长德拉基的发言依然让人历历在目。其时，德拉基一改素日关于紧缩政策的舆论，称假如财政政策能够在货币政策的鞭策下，在促进需求方面阐扬更大的作用，配资，那么“将会(对经济)有所协助”。

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　　该紧急财政机制的规模将由欧央行确定，欧央行还将对其停止校准，以实现通胀目的和调停过去的通胀失误，而财政部门负责则陈列资金。一旦通胀的中期趋势回到目的区间而且货币政策从头取得操纵余地，该机制将被叫停。这有助于保持中央银行的独立性和可信度。