第二大起因是欧元上涨。史蒂芬·罗奇称，欧盟去年7月达成7500亿救助方案，给货币联盟增多了缺失的财政局部，很可能为世界上被低估的主要货币提供“哈密尔登时刻”。

　　史蒂芬·罗奇还称，美圆走弱还因为美联储已经无能无力（使它走强），当经常账户赤字面临压力时，通常可以指望中央银行通过收紧货币政策来纾困。通过在8月接纳新的“均匀通胀”目的制，美联储发出了一个强烈的信号，即它将在以后而不是更快地采纳行动来应对通胀率的任何回升。

　　史蒂芬·罗奇指出，合并计算的Covid救助方案总额已达5万亿美圆，占2020年GDP的24%，股票配资网，远超所有现代记录。这将使得国内储备率应进一步下降至外汇行情软件零以下，最好的股票配资网，使原本已经很庞大的经常账户赤字接受更大的下行压力。数据显示，最好的股票配资网，美国国内净储备率于第二季度和第三季度跌破零，为十年来初度。史蒂芬·罗奇认为，在此背景下赤字可能濒临2005年底创下的-6.3%。

　　上述不雅观点于1月25日颁发在彭博专栏文章《美圆的解体才刚刚初步》中。

　　耶鲁大学老师暨摩根士丹利亚洲公司前董事长史蒂芬·罗奇（Stephen Roach）称，与此前比拟，本日对美圆弱势的信念更为坚定。主要起因有三：1）美国经常账户赤字急剧扩充；2）欧元上涨；3）美联储对美圆贬值无能为力。

　　首先，美圆弱势与经常账户赤字进一步恶化有关。2020年第二季度美国经常账户赤字飙升53%至1705亿美圆，创2008年以来新高。经常账赤字至占GDP比值扩充1.2个百分点至3.3%；三季度经常账户赤字扩充10.6%至1785亿美圆，经常账赤字至占GDP比值又增多0.1个百分点至3.4%。