汇通财经APP讯——在2021年1月至2024年6月期间，日元对美圆贬值凌驾50%。这主要是由于美国的利率高于日本。只有美联储维持高利率以反抗通胀，而日本央行(Bank of Japan)维持低利率以刺激通胀，配资网，最好的股票配资网，日本就很难让日元升值。

    日元贬值会进步进口能源和食品的价格。据预计，假如整个2024年日元兑美圆汇率保持在160日元附近，那么均匀每个家庭将比2023年多支付9万日元(585美圆)。这尤其会给较贫穷的出产者带来累赘。由于日元贬值对进口价格的提振凌驾了对日本出产者价格指数的提振，老本将比收入增长得更快，从而挤压日本企业的利润率。与大公司比拟，中小企业的定价权更小，因而遭到日元疲软的影响可能更大。

　　日元贬值可能不会增多出口量。为了保持价格合作力，日本跨国公司在2007年至2012年期间通过将工厂迁往海外来应对日元的贬值。因而，有证据表白，在2007-2009年全球金融危机之后，日元贬值不再刺激日本出口。

　　只管存在种种毛病，但日元走软最终会让日本跨国公司受益。当他们在国外消费产品时，他们将利润汇回日本。日元贬值增多了这些汇回的利润的价值，使丰田(Toyota)和小松(Komatsu)等公司受益。

　　日元贬值也改善了旅游出入均衡。2019年上半年和2024年上半年的游客数据显示，2024年访问日本的游客数量增长了10%，而出国的日本国民数量下降了35%。与2019年第一季度比拟，2024年第一季度在日本的游客支出增长了52%。到2024年，旅游业将成为日本仅次于汽车的第二大出口类别。

　　尽管日元贬值增多了进口能源和食品的老本，并导致商品贸易逆差，但旅游收入和从国外汇回的收入的增多，使日本的总体经常账户保持盈余。

　　日元贬值也有利于日本的半导体和电子元件行业，包含半导体在内的电子元件是日本第三大出口类别。在这个合作剧烈的行业，出口商通常保持其出口产品的美圆价格不乱。

　　在2007年至2012年的升值期间，日元走强重创了该行业。在此期间，电子零部件的日元出口价格相对于日元老本下跌了35%。消费商的利润大幅下降，他们无奈在成本或研发方面投入足够的资金来保持合作力。这导致日本制造商输给了中国台湾和韩国的制造商。

　　日本目前正试图重建其半导体财富。日本政府为中国台湾半导体制造公司在熊本建设两个半导体工厂提供了补助。这些工厂将接纳成熟的技术。日本政府也在投资半导体制造商Rapidus，该公司正试图在北海道消费先进的芯片。

　　相对于这些公司可以从出口中取得的收入，日元疲软降低了在日本的消费老本，从而进步了这些公司的盈利才华。由于在新工厂、办法和研发方面的投资规模宏大，盈利才华对尖端半导体公司至关重要。由于日元疲软而增多投资的才华，加上数据中心和人工智能应用对芯片的强劲需求，将有助于日本半导体行业获得胜利。

　　亚洲对美国的许多出口都是在扑朔迷离的供应链中消费的。日本提供关键的成本货物、零部件、化学品和其他资料，而韩国和中国台湾也提供重要的零部件。最终产品在中国和越南等国家消费，然后出口。当整个东亚供应链国家的汇率相对于美圆疲软时，它会增多这些产品的价格合作力和出口。美国庞大的预算赤字也刺激了美国的进口需求。

　　亚洲经济体和美国之间的巨额贸易逆差似乎将继续下去。处置惩罚惩罚这些贸易赤字的正统方法是将支出转换政策(如亚洲货币相对于美圆升值)与削减支出政策(如减少美国预算赤字)联结起来。但在当前的政治气候下，美国的贸易逆差可能会导致护卫主义。这种做法不会使美国制造商更具合作力，反而会削弱全球贸易体系。

　　一个更好的成果是，最好的股票配资网，亚洲国家独特让本币兑美圆升值，美国减少预算赤字。尽管有些人可能会质疑亚洲政策制定者如何实现这种升值，但亚洲政策制定者为本国利益采纳行动的才华不应被低估。东亚国家可以通过将养老金和保险资金再投资于国内或其他东亚资产，而不是美国资产，从而使地区货币升值。再加上美国削减预算赤字等政策，这可能会减缓困扰美国的护卫主义。

　　作者威廉·托贝克(Willem Thorbecke)是日本经济、贸易和工业钻研所的高级钻研员。