汇通财经APP讯——上周油市经验了激烈震荡，布伦特原油1月交割合约在特朗普击败哈里斯博得白宫指导权后大幅下跌，随后反弹。华尔街担心特朗普第二任期可能令油价承压，因为消费商在挣脱拜顿时代的繁琐监管后，会渴望加大钻探和产量。然而，渣打银行的商品专家认为美国原油消费，尤其是十分规的页岩油消费，与特朗普2017年初度上任时比拟已经发生了显著变革。

    渣打大约今年和2025年美国原油产量增速放缓

　　渣打指出，美国原油产量在2024年8月到达1340万桶/日的历史新高，凌驾2023年12月创下的1331万桶/日的纪录。自2020年5月低谷以来，美国原油产量增多了470万桶/日，但比拟2019年11月的峰值，仅增多了40万桶/日，相当于在此期间年均增长8万桶/日。

　　别的，渣打大约美国脉年和2025年的产量增速将继续放缓。只管2023年美国原油供应量增长了160.5万桶/日，但渣打预测整个2024年的增长仅为63万桶/日，并将在2025年进一步减至30万桶/日。

　　成本纪律或致页岩油增速放缓

　　渣打指出，美国页岩油消费的动态性使恒久供应增长难以维持，出格是美国原油消费主要由少数大型企业、独立消费商以及私营公司主导，而非像大都OPEC产油国那样由国家原油公司主导。这些企业大多摒弃了早年“猛钻猛干”的计谋，转而采纳严格的成本纪律，更倾向于通过股息和股票回购的方式将更多成本返还给股东。

　　渣打还指出，大规模并购流动减少了行业内的经营公司数量，使得消费格局从小型消费者分散的地块逐步转变为由更大公司运营的间断地块。这种新的运作方式使得复杂的钻井和完井技术得以应用，包含接纳多井平台以及超长程度段的钻探技术，能够优化井位间距及相关根底设备。只管钻机数量下降，期货配资网，这些钻井和完井效率的提升仍使产量连续增长。

　　渣打的不雅观点似乎与高盛一致。今年7月，高盛曾预测今年美国原油产量将增多50万桶/日，增速较去年逾100万桶/日的增长有所放缓。只管如此，美国仍将占据非OPEC产量增长的60%，而二叠纪盆地大约将实现34万桶/日的年增长，但这一增幅已低于年初高盛预测的52万桶/日。

　　高盛指出，自2020年以来，德州和新墨西哥州的页岩油增产简直完全得益于技术和效率的提升，但高盛警告称，“二叠纪盆地正逐渐进入成熟期，其地质条件的恶化将在将来克制原油产量。”高盛走漏，二叠纪盆地的钻机数量较去年4月的高点下降了近15%至目前的309台，比2018-2019年的均匀程度低了30%。高盛大约到2025年底，二叠纪盆地的钻机数量将低于300台。

　　页岩油高衰减与政策滞后性拖慢增产

　　渣打还指出，页岩油的消费特征与传统原油差异。页岩油产量上线迅速，但峰值产量只能维持相对较短的工夫，通常只要几个月，之后便进入急剧衰减期。衰减率取决于多个因素，包含油藏特征、完井技术和产量削减计谋，衰减率可能高达40-80%。如此高的衰减率和短暂的消费周期意味着必要一直有新的产量上线。

　　渣打预测假如打点得当，股票配资，美国的原油供应将在现有价格程度上保持不变。

　　最后，股票配资网，特朗普可能会开放联邦土地停止勘探和消费。然而渣打指出，从许诺、勘探、评估到最终投产是一个恒久过程，这意味着联邦土地上的产量可能会在特朗普四年任期完毕后才会实现。