汇通财经APP讯——自美国总统大选以来，金融市场对即将上任的特朗普政府的政策纲领不停持乐不雅观态度。规范普尔 500 指数和美圆指数别离上涨 6.6% 和 2.5%。市场似乎依然认为美国贸易关税只会对经济构成细微干扰，因而依然存眷经济强劲增长的预期。美圆的强势似乎尤其依赖于这种对美国例外论的乐不雅观态度。

    但瑞银剖析师认为，市场可能低估了关税的影响，激励投资者操作美圆近期走强的时机，为中期货币疲软做好筹备。

　　剖析师主要担忧的是，金融市场对于即将发生的贸易和移民政策变革对美国经济增长的负面影响过于自满。国际货币基金组织预计，到 2026 年，美国的贸易关税很可能会使美国 GDP 增长减少半个百分点。别的，移民限制对劳动力市场的倒霉影响也将对美国经济增长孕育发生净负面影响。

　　剖析师指出，投资者必要留心，由于贸易关税的施行可能不会是同质的，对差异双边货币对的影响可能在幅度和标的目的上都差异。

　　欧元、英镑、澳元可能受益于美圆指数疲软。剖析师认为，除了瑞郎之外，美圆利率溢价的侵蚀将是美圆兑这三种货币走软的主要驱动力——对于更多的风险厌恶者来说。美国优良的通胀环境，加上宽松的劳动力市场情况，应该会让美联储本月降息 25 个基点，然后在 2025 年再降息 100 个基点。这将超过目前的定价，建议抛售美圆以取得收益在接下来的几个季度中将有所上升。

　　美圆兑日元的逐步下跌被套利老本所抵消。大约到 2025 年底，期货配资，美圆利率溢价收窄将有助于美圆兑日元跌至 145 摆布。美联储降息可能是这一幅度收窄的主要来源，股票配资，日本央行也将在 2025 年底前加息 75 个基点。

　　然而，做空美圆兑日元的每年约 4% 的套利老本妨碍了卖出该货币对。因而，只要美圆兑日元上涨至 155 威力对冲美圆多头头寸。不过，以日元为根底的投资者最好还是做多澳元或英镑，或者卖出日元兑这些货币的上涨潜力，以在将来 12 个月内取得正收益率的总回报。

　　亚洲外汇市场的痛苦乱七八糟。持有亚洲(日本除外)货币敞口的美圆投资者应该对冲这种风险，51配资网，出格是因为大大都这些货币的利差较低，因而对冲老本低廉。

　　剖析师认为大约出口导向型经济货币韩元、新加坡元、泰铢、马来西亚林吉特面临压力。在全球贸易紧张场面地步中，更多以国内为导向的经济体的货币，印度卢比、印尼卢比、菲律宾比索应该相对具有弹性。

　　然而，这些经济体存在经常账户赤字，并依赖抵消性投资组合流入来支撑本国货币。全球风险偏好遭到冲击将侵害这些资金流，并可能导致这三种货币暂时疲软。