汇通财经APP讯——在2025年首周，亚洲现货液化天然气(LNG)价格迎来强劲反弹，冲破了一个月来的新高。这一涨幅的暗地里，关键因素在于欧洲天然气供应前景的不确定性。出格是乌克兰与俄罗斯的天然气过境协议到期后，欧洲市场的供应缺口再度引发市场担心。依据业内音讯，2月交付至东北亚的LNG均价到达了每百万英热单位(mmBtu)14.60美圆，比上周上涨了约5%。

    乌克兰协议到期引发欧洲天然气市场颠簸

　　2025年1月1日，乌克兰回绝续签与俄罗斯的五年期过境天然气协议，这意味着俄罗斯通过乌克兰输送天然气的通道将正式关闭。只管在过去近三年的辩论中，乌克兰仍保持着俄罗斯天然气的局部过境供应，但协议的到期显然对欧洲市场形成了新的不确定性。对此，知名机构FGE的剖析师Siamak Adibi暗示：“尽管这一风险早已可预见，但欧洲天然气市场的均衡仍然充塞不确定性，尤其是在第一季度，欧洲天然气库存的抽取速度比去年同期超出逾越16%，期货配资网，主要因为需求强劲。”

　　欧洲需求紧张或导致更多LNG进口

　　俄罗斯天然气的丧失不会间接影响到西北欧的供应均衡，但东欧地区的需求增多，出格是斯洛伐克等国，可能会从西方供应池中抽取更多气量，从而加剧市场紧张。Adibi进一步指出：“假如俄罗斯天然气通过乌克兰的供应中断，欧洲市场可能会呈现净丧失，迫使其增多LNG进口以调停这一缺口。”因而，市场的焦点也逐渐转向欧洲能否能吸引足够的LNG货源以维持供应，尤其是在气温逐渐降低的冬季。

　　欧洲价格上涨推高亚洲现货

　　与欧洲市场的价格颠簸比拟，亚洲市场的价格涨幅相对较为温和，但也在上涨的趋势中。知名机构Argus的LNG定价负责人Martin Senior指出：“西北欧的LNG价格上涨幅度大于亚洲，这主要是遭到俄罗斯-乌克兰天然气协议到期、温度预测的下调以及挪威Hammerfest出口终端的方案外停产等因素的撑持。”

　　不过，只管欧洲市场呈现了价格上涨，亚洲市场的价格反馈依然较为迟缓，主要由于亚洲到欧洲的LNG调运差价已被大局部抹平。Senior暗示：“自从去年11月中旬以来，亚洲与欧洲之间的套利空间简直关闭，导致大量美国湾区的LNG货船转向欧洲，配资网，而非东北亚。”这意味着，只管亚洲现货价格上涨，但欧洲市场仍吸引着更多的货源。

　　美国出口标的目的变革影响亚洲市场

　　随着欧洲市场价格的上行，局部西非LNG也转向了欧洲，而不是亚洲。对于美国来说，前往欧洲的套利时机愈加吸引力，导致美国到东北亚的LNG调运差价完全关闭。Spark Commodities剖析师Qasim Afghan指出：“美国湾区到东北亚通过好望角的套利时机已经关闭，标识表记标帜着美国LNG货船主要选择驶向西北欧。”而通过巴拿马运河的通道也不再有利可图，这使得美洲供应重心发生了偏移。

　　市场前景展望

　　总体来看，全球LNG市场仍然充塞变数。亚洲市场的价格上行与欧洲市场的供应紧张相辅相成，只管欧洲在需求增多的同时，LNG进口将继续饰演关键角色。而亚洲市场的现货价格在供应紧张和地缘政治风险的交织中，51配资网，可能面临更大的颠簸。

　　短期来看，市场的存眷点将连续集中在欧洲天然气供应的不确定性以及温度变革对需求的影响。假如欧洲的库存进一步紧张，LNG价格可能继续走高。然而，随着美国和西非货源流向欧洲，亚洲市场可能会面临供应压力，价格上涨的空间也可能遭到制约。

　　从技术面来看，当前亚洲LNG价格的上涨可能会遇到必然的技术阻力，出格是在15美圆/百万英热单位附近。投资者应保持警惕，存眷将来几周内，欧洲市场需求和供应变革对亚洲市场的影响，以及美国和西非货源的活动。