芝加哥大学学派的这个不雅观点在过去的三十多年中极为被学术界和实业界推崇。因而，大量的对冲基金和独特基金都接纳了因子化投资。好比选择小盘股因子，价值因子，动能因子来投资，取得逾额收益。今年也不例外，动能因子在今年以来回报极为优秀，以纳斯达克指数为代表的指数回报远高于标普指数大盘股。

　　本周美股发生十分重要的变革，今年以来表示极为优秀的科技股等“动能”股票大跌，而今年以来表示欠安的能源，工业板块股票大涨。发生了什么？

　　进入九月份以来，由于全球贸易紧张场面地步缓和，避险资金初步退出债券等领域。在这个退出过程中，由于国债之前迅速上涨，动能因子取得的利润较高，大量的基金都有做多敞口。在这个资金流出过程中，最好的股票配资网，也触发了科技股等相似动能因子的下跌。实际上，在本周一和周二两天的动能因子大跌过程中，大量基金被迫清仓国足官网，动能因子累积吃亏凌驾10%。这个跌幅是2009年以来动能因子跌幅最大的一次。

　　可以说，量化投资必要市场的相对稳健。在资金轮动幅度较大的时候，量化投资的回撤也会极大。值得留心的是，这动能因子大跌的过程中，美股大盘指数道琼斯，标普等等保持间断上涨态势。很鲜亮这一轮的调仓属于板块之间的过程，股市投资人整体没有资金流出。

　　首先，我们先理解一下量化投资中的核心：因子投资。诺贝尔获奖者法马和法兰屈在80年代提出过一个重要实践，因子回报。他们认为每一个股票的回报都是有以下不停的回报组合而成：无风险收益，配资网，股票市场收益，小盘股因子，价值股因子，动能因子。

　　除了对冲基金和独特基金，美国市场还呈现大量ETF追踪动能因子。这些ETF被作为“聪慧的贝塔”投资产品，取得大量投资人，最好的股票配资网，包含保险公司的喜欢。从年初到八月底这一类投资计谋整体的收益十分优秀。