据彭博社报导，在判断英国退欧风险时，英镑交易员似乎丢失了标的目的——至少从颠簸率的押注来看是这样。

　　这局部市场发出了矛盾的信号：只管对冲英镑颠簸的老本确实高于美圆、欧元和日元，但简直没有迹象表白将来12个月的风险会回升。要知道，英国脱欧的最后期限将在夏季和年底到来，通常这可能会给英国市场带来打击波。

　　如下图所示，英镑兑美圆从1个月到9个月风险逆转指标的差值简直可疏忽不计，51配资，这表白投资者尚未充裕评估英国脱离欧盟的风险。

　　市场未能在明确的工夫线内分解风险，51配资网，这给一些剖析师带来了时机，他们认为市场可能很快就会呈现针对激烈颠簸停止对冲的需求。

　　荷兰竞争银行(Rabobank)外汇计谋主管Jane Foley暗示，“市场低估了英镑的政治不确定性，这是一个严峻风险。日程安排中只剩下两轮会谈，这意味着必需冒年底恢复WTO规则的风险。”

　　英国政府目前仍回绝在2020年底完毕英国退欧过渡期的日期上做出退让，股票配资，这为英国在不预设与欧盟将来关系条款的状况下退出欧盟铺平了路线，这无疑将对经济构成重大侵害，除非其在6月30日之前扭转主见。而欧盟当前似乎也在强化本人的立成本管制场。

　　通常，这理应会导致英镑在这两个工夫点附近呈现隐含颠簸率飙升。然而，目前押注英镑走弱的9个月和1个月合约之间的差值仅为30个基点摆布。比拟之下，投资者在2019年2月为防备所谓的硬退欧风险而建设头寸时，差值高达200个基点摆布。

　　多伦多道明银行计谋师Ned Rumpeltin称，“过去一周我不停在议论这个话题。这些风险被低估了。”

　　英镑今年已经经验了自上世纪90年代初以来最糟糕的年度开局，因为疫情导致工厂关闭，出产者留在家中。蒙特利尔银行(Bank of Montreal)欧洲货币计谋主管Stephen Gallo暗示，新冠病毒和英国退欧可能会对英镑形成“大拖累”。

　　荷兰竞争银行(Rabobank)的Foley认为，将来三个月英镑兑美圆或将下跌3%，至1.19美圆。期权指向短期和恒久英镑的宽泛空头。9个月风险逆转指标显示，市场人气濒临3月底以来最低程度，其时对疫情的担心到达高峰。

　　而对于缘何各周期颠簸率相近的一个解释是，英国退欧风险或许已无处不在。会谈可能在将来几个月的任何时候破裂。而即使在夏季截止日期之后，双方也可以恢复会谈。再加上新冠疫情，每一天都可能是糟糕的一天。

　　“英国脱欧就像学校里的一个老朋友，你不太喜爱，但又昂首不见垂头见，”道明银行的Rumpeltin说。“假如你认为英国脱欧风险将再次昂首，而这一次是在疫情和全球成本管制经济解体的背景下，那么目前英镑的颠簸率看起来相对自制。”