美银美林本周二发布的一项投资者查询拜访显示，随着美联储转向宽松的政策立场、贸易场面地步暂时缓解，配资，基金经理们目前正在减少现金配置，并增多投资组合风险。这项查询拜访是在7月5日至11日期间对基金经理停止的，受访投资者总计打点着5980亿美圆的资产。

　　7月份现金在资产组合中的占比从上个月的5.6%下降至5.2%，不过仍高于4.6%的10年均匀程度。此外，全球股票配置较上月增多31个百分点，基金净增10%；有23%的基金暗示增持了新兴市场股票。

　　查询拜访发现，贸易场面地步仍被认为是市场所排场临的最大风险，在过去17次查询拜访中有15次位居榜首，但认为贸易场面地步是主要尾部风险的受访者比例从6月份的56%降至36%。

　　与此同时，债券收益率预期降至2008年雷曼兄弟倒闭以来的最低程度。做多美国政府债券间断第二个月成为“最拥挤交易”，紧随其后的是做多美国科技股和投资级公司债券。

　　对于债市6月的一片酷热，彭博资讯专栏作家Robert Burgess却指出，7月份的债市表示看起来更像是在对“痛苦交易”下定义。

　　本周一(7月15日)，彭博巴克莱美债指数下调0.47%；周二，美国债市下跌，延续了去年10月以来的最差月度表示。不过，只管10年期美债收益率已从7月4etc效劳平台上线日的低点1.94%升至周二的高点2.14%，但思考到去年12月收益率还高于3%，近期的反弹还不敷以令债券空头感到兴奋。

　　值得留心的是，债市的表示说明，交易员可能意识到经济并非像人们想象的那样疲弱，且美联储今年可能并不必要像目前收益率定价的那样降息三次。本周的经济数据更是让人狐疑，美联储能否真的有须要采纳更为宽松的货币政策。

　　依据纽约联邦储蓄银行的数据，对纽约州工厂的查询拜访显示，7月份纽约州制造业指数从6月份创下的2016年10月以来最低程度-8.6升至4.3，好于预期。周二公布的呈文显示，6月零售销售和工厂产出均凌驾预期。美债市场收益率曲线也表白，投资者对经济增长放缓的担心有所减轻。周二，2年期和10年期美债收益率之差为26个基点，已从5月份的14个基点扩充至去年11月市场动乱爆发前的程度。

　　投资钻研公司Leuthold Group追踪了标普500指数及10年期美国国债收益率的周度百分比变革之间的相关性后指出，目前而言，两者之间的相关性则处于Leuthold所称的“极端”程度，倾向于发生反转。

　　依据该公司的剖析，这种相关性已经濒临顶部。依据以往历史，过去18年工夫里这种状况呈现过9次，而此中8次都被证实是卖出美国国债的最佳机会。在这种卖出信号浮出水面以后的13周工夫里，10年期美国国债的收益率均匀上涨了45个基点。

　　比拟之下，期货配资网，相似讯号对股市的利空影响微乎其微。Leuthold的数据显示，在相关性高点呈现后的4周、13周与52周内，股市回报率略低于均匀值。

　　尽管没有人说美联储不会在月底的议息会议上降息25个基点，但这些降息预期实际上已经反映在债券价格和收益率当中，真正的问题在于7月之后会发生什么。Burgess指出，假如有任何迹象表白美国经济足够强劲、美联储无需在7月之后进一步降息，51配资网，那么做多美国国债可能会摇身一酿成为“最不拥挤的交易”。