期铜市场正经验着一波十年来不曾见过的投资者热潮。

　　投资者大量投入资金，鞭策这一工业金属在上周升至每吨7520美圆的7年高点。这令不少交易商回顾起2011年上一次铜价大牛市时的场景，其时铜价曾冲破每吨10000美圆。而眼下，随着全球经济反弹的前景引发对通胀的担心，以及各国政府将资金投入金属密集型的“绿色”刺激方案，铜价似乎还可能进一步上涨。

　　伦敦金属交易公司Concord Resources Ltd的首席执行官Mark Hansen暗示:“我们正处于一个史无前例的场面，坐着找事情做的资金比以往任何时候都多。自10年前需求驱动的牛市以来，铜市还没有过像如今这样具有‘绿色’潜力的投资主题。”

　　这是一个显著的转变。与简直所有大宗商品市场一样，铜价在过去10年的大局部工夫里不停处于低迷状态。在2015-16年和2020年早些时候的狂跌中，股票配资网，铜价一度都低于每吨5000美圆，较2011年的历史高点下跌50%以上。

　　在此期间，矿业股也大幅下挫。Astenbeck Capital Management LLC和Clive Capital LLP等专注于大宗商品的专业对冲基金根本上已经消失，或者规模缩小到以前的一小局部。

　　但如今，在全球经济反弹、美圆走软和通胀回升的预期中，大宗商品正从头遭到喜欢。彭博商品现货指数自3月份以来上涨了43%。

　　贝莱德全球主题和行业投资主管Evy Hambro暗示，“鉴于货币和财政政策的空前增多，我们大约通胀将凌驾当前市场预期。从历史上看，大宗商品和矿业相关股票是投资通胀预期回升的有效门路。”    所有大宗商品都是如此，但铜受益于更详细的因素，最好的股票配资网，使其成为恒久投资者最喜欢的投资对象。只管许多人大约，随着世界初步恢复正常，配资，石油价格将在短期内反弹，但随着能源转型加速，人们对其恒久前景的狐疑越来越多。另一方面，铜可能会从这种转变中受益，因为它将用于制造电线。

　　高盛集团本月预测的新“构造性牛市”商品，认为一系列刺激计划——好比中国新的五年方案，欧洲的绿色新政和美国中选总统拜登的施政计划，可以孕育发生相似中国在2000年代大举基建时的影响。

　　“世界正在从头设想运输、发电、信息存储和货物配送，”铜市场资深人士David Lilley暗示。“世界各国政府都在撑持和激励这种过渡。对金属需求的影响令人兴奋。”

　　还有一些较短期的因素使得押注铜具有吸引力。与石油差异，铜的供应已经很紧张，因为需求受疫情影响较小，并且中国在铜价下跌时加大了采购力度。今年以来，中国精炼铜及铜成品进口激增41%，增多160万吨，凌驾德国的年需求量。铜供应也因大风行导致的封锁而减少。    不过，交易员越来越认为投资活动是价格的关键驱动因素。花旗集团的数据显示，目前看涨铜的头寸已到达了自2014年体例以来的历史最高程度。该行剖析师指出，铜的表示优于锰和钼等非交易所交易金属，这表白价格正遭到投资者的鞭策。

　　包含Max Layton在内的花旗集团剖析师上周在一份呈文中称，“由于中国以外的实体指标遍及仍疲弱，我们可以说，仓位增多推高了价格。”

　　只管如此，这并不意味着新的投资流不能进一步推高价格。随着各国央行通过向全球市场释放一波史无前例的活动性来应对疫情，历史上的头寸调整门径可能就不那么重要了。“‘绿色叙事’的力量很重要，”Hansen说。“一旦这些说法取得撑持(铜即将取得这种撑持)，短期根本面可能并不重要。”