欧洲央行(ECB)9月12日再度下调关键利率，将隔夜存款利率下调10个基点至负0.5%，同时将主要再融资利率和边际贷款利率别离维持在0.00%和0.25%不乱。此前，丹麦、瑞士等国已有 银行 初步实行存贷款负利率，美国能否会实行负利率也成为眼下金融市场存眷的焦点。

　　剖析人士指出，股票配资，当前负利率出现蔓延之势，离不开全球经济疲软、通货膨胀率连续低位的大背景，折射出当前低利率环境下各国货币政策面临的困境。

　　在经济学上，利率即资金的价格，利率的变革将影响社会资金供求情况。在金融市场上存在多种利率，既有像商业银行寄存在央行的存款利率、银行间市场拆借利率这样的短期利率，也有像恒久商业存贷款利率和恒久债券收益率这样的恒久利率。商业银行寄存在央行的存款利率通常被称为政策利率，其调整变革将引起其他利率的变动。

　　2008年国际金融危机爆发后，世界经济增长遭遇瓶颈，大都国家构造性厘革停顿迟缓，最好的期货配资网，同时技术提高尚待更多冲破，增长动能不敷，经济恒久低迷，不得不将货币政策作为提振经济的最主要技能花样之一。

　　随着主要兴隆国家纷纷采纳降息和量化宽松政策，全球利率进入下行轨道并恒久处于低位如何做外汇交易，同时通胀程度也处于历史低位。在此背景下，少数经济恒久下行、受通缩以及本币升值压力困扰的经济体初步测验考试推行负利率政策，以刺激融资、支撑经济增长。

　　负利率政策作为一种十分规货币政策工具，是十分时期采纳的十分技能花样。从实践上来说，期货配资网，负利率政策短期内或可激励人们减少储备，刺激信贷和出产，从而到达支撑经济的宗旨。但更遍及的看法是，负利率政策是对悲观出产和投资行为的被动应对，反过来会进一步加剧微不雅观经济主体对经济增长前景的担心。

　　近年来，负利率逐渐被一些经济体恒久当作反抗通缩、刺激经济的“慢性药”，并出现出向多地区、多领域蔓延的趋势：从一初步的极少数国家向更多国家蔓延，从过去的中央银行向商业银行、债券市场蔓延。

　　今年8月初，丹麦日德兰银行颁布颁发推出生避世界首例负利率住房按揭贷款，瑞士银行随后也颁布颁发将对50万欧元以上的存款征收年费，意味着存款呈现负利率；8月末，德国初度发行收益率为负值的30年期国债。

　　有媒体报导，目前全球约有17万亿美圆的债券收益率为负值，是今年初的两倍，约占全球债券总规模的四分之一。债券的收益率与其价格成反比，负收益率债券规模鲜亮扩充，反映了在全球经济放缓背景下，市场对将来经济增长前景担心加重，避险情绪回升，促使投资者加大了购置国债等避险资产力度。

　　专家认为，负利率一直蔓延凸显出眼下货币政策对经济的刺激作用越来越弱，转圜空间越来越小。美国前财长、哈佛大学经济学家劳伦斯。萨莫斯曾警告说，利率濒临于零的时候就像是一个“黑洞”，一旦陷入后很难逃脱。在“黑洞”中，疲弱的经济增长和低通胀导致低利率，而自信心下降又让人们很难逃离低利率。

　　美联储主席鲍威尔日前指出，利率越濒临零，货币政策刺激经济的才华就越有限，这是央行面临的最大挑战。

　　德国伊弗经济钻研所所长克莱门斯。菲斯特暗示，“货币政策已到达极限，鞭策增长因素必需来自其他政策领域”。

　　英国《金融时报》也刊文指出，欧洲央行领有的货币“兵器”的有效性遭到狐疑，其副作用正在成为制约因素。

　　专家警告，过度倚重宽松货币政策所带来的市场扭曲和风险不容无视。例如，负利率首先会对银行业构成打击，使银行体系利差收缩，银行盈利空间更小，并抬高不良贷款率。别的，负利率带来的低老本资金还将推高房产、股票等风险资产价格，导致全球资产配置的严峻调整。

　　相熟日本央行想法的音讯人士称，日本央行正在钻研以最低老本进一步下调负利率的方法，并思考将其作为应对经济放缓和全球风险加剧的主要政策门径。

　　瑞士央行总裁乔丹9月5日暗示，瑞士央行目前必要维持负利率。他还强调了利差对汇市的重要性。他在一次经济会议上的小组探讨会上暗示：“负利率对于目前瑞士施行货币政策至关重要。”他增补称，他无奈预测负利率必要维持多长工夫，但他假定利率将在将来某个阶段正常化。乔丹暗示，利率差对汇率起到了重要作用。

　　美国总统特朗普9月11日呼吁美国联邦储蓄委员会美联储(FED)的“笨蛋们”将利率降至负值。特朗普颁发的两篇推特称，负利率将为政府的债务勤俭利息老本。明尼亚波利斯联邦储蓄银行总裁卡什卡利9月26日暗示，美国联邦储蓄委员会美联储(FED)应进一步降息，因美国经济尚未完全阐扬其潜力。在流动上，卡什卡利还再次警告称，收益率曲线倒挂是经济衰退的最佳预测指标。当被问及美国能否会呈现负利率时，他暗示不能排除这种可能性。