刚刚上市三年多的索菱股份(002766) 的运营渐显疲态。上市以来各期财报和公开信息显示，该公司近来已陷入运营靠关联借款续命，营收靠并购维持的场面。

接踵而至的种种事件表白，索菱股份(002766)资金链已经遇到危机——先是被法院纳入“失信被执行人”；再是控股股东股权被冻结；然后，7家子公司股权被冻结，银行资金被冻结。最近，与上市公司还在“蜜月期”的二股东，也忽然翻脸，不只追索借给上市公司仅两个月的欠款，其派驻上市公司的两名董事还对三季报投出反对票，随后这两名董事即告辞职。

第一财经记者梳理索菱股份(002766)上市三年多来的公开质料发现，索菱股份(002766)实控人肖行亦已经通过股权质押和股份协议转让“套现”凌驾21亿。而截至2018年9月28日，肖行亦已质押了其所持公司股份的99.71%。

但借助成本市场富裕了的肖行亦，并未向已处“水深酷热”中的上市公司伸出援手，反而将“雪中送炭”的二股东拉下水。

而财务专业人士向记者剖析称，公司今年三季度剧增的3.2亿元预付账款，存在利益输送的嫌疑；而同一实际控制人旗下的兄弟公司一笔操作上市公司信誉，通过“虚构”关联应收账款向第三方融资的交易，也存在“骗贷”的可能。

种种迹象表白，索菱股份(002766)的实际控制人正在遭遇一场信任和法律的双重危机。

实控人暴富上市公司“失信”

索菱股份(002766)于2015年6月上市，上市一年后，肖行亦即初步质押手中的股份。两年来，其股份质押获得的资金，到达16.69亿元。

2018年9月，肖行亦还将所持有的公司股票的11.33%，即4778万股，转让给中山乐兴企业打点咨询有限公司 下称“中山乐兴” ，从而又取得4.3亿元资金。

综上，肖行亦以股权质押和股份协议转让的方式，在公司上市三年来共取得现金凌驾21亿元。

依据公司公告，肖行亦通过股票质押套现的16.69亿元，归还利息破费4.5亿，投资其他上市公司股权破费4.46亿，归还投资借款破费2.23亿等，此外还包含个人培训、购车等。

归还利息和归还投资借款的花销，表白肖行亦为了让索菱股份(002766)上市，可能付出的价钱不菲。但这些价钱在公司上市之后，通过股票质押和转让来兑现。

索菱股份(002766)的主营业务是汽车信息娱乐系统供应商。新车销量增速下滑，以及智能手机的应用，导致汽车导航、信息以及娱乐系统市场疲软。

2018年三季度，索菱股份(002766)初度呈现上市以来单季度扣非净利润吃亏，这一季度，索菱净利润吃亏248.86万元，同比2017年同期下降104.92%。

预付款项暴增，导致运营性占款高企，运营性现金流急转直下。运营流动孕育发生的现金流净额三季末为-3.72亿，较中报时的-1.79亿，一个季度即减少近2个亿。财务专业人士认为，这对于三季度只要3.41亿营收的公司来说，这一状况“很不正常”。

索菱股份(002766)还大约2018年净利润在500万至2500万元区间，较2017年下滑凌驾80%。对此，索菱股份(002766)解释为“市场不景气，销售收入下降”。

而三季度以来，索菱股份(002766)一直曝出被法院纳入“老赖”名单、银行资金被冻结、大股东股份被冻结、子公司股权被冻结、二股东翻脸、被催讨欠款等种种影响正常运营的倒霉事件。

6月中下旬至7月上旬，二级市场对高比例质押的股票反馈激烈，索菱股份(002766)的股价也应声下跌。6月以来至今，该公司股价累计已跌去50%以上。目前公司市值仅为26.8亿元，这与肖行亦套现的21亿现金造成明显比照。

两大股东短暂的“蜜月期”

肖行亦最新套现的是一笔股权的协议转让，由此取得4.3亿元。

肖行兴原持有索菱股份(002766)的比例为45.31%，2018年8月10日，肖行亦与中山乐兴签署《股份转让协议》，将其手中股份的25%转让给中山乐兴。中山乐兴由此握有索菱股份(002766)11.33%的股份，从而成为索菱股份(002766)的第二大股东。

肖行亦此番转让的股份数为4777.801万股，转让总价为人民币43000.209万元，合每股9元。深交所对此发出存眷函问询公司，公司8月10日股票收盘价为7.66元/股，索菱股份(002766)却能以溢价17.4%的价格转让，是何缘故？

索菱股份(002766)回复函解释称，假如按签定协议当天的收盘价来看，转让价格确有溢价。但某一天股价并不敷以作为比较基准。

索菱股份(002766)摆出数据说，协议签定前20个交易日均价为8.35元，前60个交易日均价为9.66元，前120个交易日均价为11.01，拉长工夫来看，9元的协议转让价格，并未溢价，反而还处于折价状态。且这一交易价格对应的市盈率25倍，与同行的市盈率比拟，并不离谱。

交易价格详细如何谈定的？局外人无奈理解，反正一个愿打一个愿挨。中山乐兴乐意以高溢价，斥资4.3亿元，从肖行亦手中买下股份成为二股东，还在2018年9月，向上市公司出借1.9亿元资金，用于公司消费运营。彼时，无论从哪个角度看，中山乐兴与肖行亦和索菱股份(002766)，均处于你侬我侬的“新婚蜜月期”。

不过，蜜月期只维持了两个月，11月2日，中山乐兴的关联公司建华建材 中国 有限公司 下称“建华建材” ，便向江苏省镇江市中级人民法院提起诉讼，要求索菱股份(002766)提早偿还1.9亿元欠款。由于中山乐兴的执行董事王刚，也是建华建材的董事长，因而中山乐兴与建华建材属关联关系。

然而，这一严峻诉讼，索菱股份(002766)却迟至11月19日才公告。

建华建材9月份才借钱给索菱股份(002766)，借款期限原为一年，怎么两个月不到就要求还钱了呢？

原来，建华建材发现，配资，原约定专用于索菱股份(002766)的日常运营开支的这笔借款，被挪作他用。建华建材因为款项未按约定使用，将索菱股份(002766)告上了法庭。

建华建材发现款项被挪作他用，可能是中山乐兴成为索菱股份(002766)第二大股东后，中山乐兴派驻过去的两名董事发现的。9月7日，中山乐兴执行董事王刚、建华建材财务雷晶当选任为索菱股份(002766)董事。雷晶同时担当索菱股份(002766)副总经理及财务总监一职。

10月29日，索菱股份(002766)董事会就2018年三季报停止表决时，王刚和雷晶二人投出了反对票。

11月5日，上述两名董事从索菱股份(002766)辞职。从上任至辞职，两人担当公司董事的工夫只要41天。

为什么两名董事会对三季报投出反对票？

索菱股份(002766)在回复深交所存眷函时提到，两名董事认为三季报有失公道，波及到一宗商业保理案。

一家同为肖行亦控制的兄弟公司——深圳市索菱科技有限公司 下称“索菱科技” ，以索菱股份(002766)对该公司的3000万元货款，向一家商业理保公司取得融资额度2000万。

但索菱股份(002766)说，本人从未与这家公司发生过业务往来。而启信宝信息显示，索菱科技是一家肖行亦的个人独资企业。也就是说，索菱股份(002766)与索菱科技是“兄弟企业”。

受访法律界人士对第一财经记者暗示，假如上市公司的陈说属实，则索菱科技可能必要承当“虚构”债权的责任，而索菱科技的实际控制人，即索菱股份(002766)的实际控制人肖行亦，可能面临严峻法律风险。

除此项异议之外，记者梳理三季报时还发现，索菱股份(002766)资产负债表中，三季度的预付账款科目鲜亮异常。三季末，索菱股份(002766)预付款项从中报披露的7000万，暴增至3.96亿元。公司称，主要系支付资料采购款增多所致。

作为主营业务为车载信息和娱乐系统的公司，索菱股份(002766)消费并不必要太多紧俏的原资料，其多年来资料采购预付款维持在三、五千万元的级别。

但是，索菱股份(002766)2018年三季度营收仅有3.41亿元，却突增了3.2亿的预付资料款。

为何呈现预付资料料异常？因为三季报呈文全文较为简略，并未列示预付账款的主要对象，外界无奈判断此中能否存在大股东控制或关联交易。但上述财务专业人士称，联结中山乐兴关联公司起诉索菱股份(002766)没有把钱用在“正常运营”上的状况，这3.2亿预付资料款能否存在利益输送也存在疑问，这可能也是两大股东之间，以及二股东与上市公司之间矛盾的焦点。

“新娘”卸妆

中山乐兴进驻成为第二大股东后，索菱股份(002766)初步曝出一连串的失信事件。比如一纸婚约之后，新娘卸妆吓到了新郎。

2018年11月6日，索菱股份(002766)公告称，公司已于10月31日，被北京市第三中级人民法院纳入失信被执行人名单。

原因是，索菱股份(002766)子公司子公司九江妙士酷实业有限公司向中安百联 北京 资产打点有限公司借款7500万元，期限12个月，到期后子公司还不出，索菱股份(002766)作为母公司承当连带责任担保。

这笔7500万借款，索菱股份(002766)及其子公司只按《民事调解书》偿还了156万，就没有了下文。法院遂将索菱股份(002766)纳入“失信被执行人名单”，纳入期限为两年。截至发稿日，公司已被法院从失信被执行人名单中删除，并解除限制出产令。

10月以来，公司还公告，公司持有的账面价值约1.5亿投资权益的子公司股权，被冻结，波及7家子公司。另有三家开户行账号的约292万银行资金被冻结。

11月15日，鹏元资信公告称，将深圳市索菱实业股份有限公司主体恒久信誉等级由AA-下调至A，评级展望由不变调整为负面。

此前，9月1日索菱股份(002766)称，拟以不凌驾每股12元的价格回购公司股份，回购总金额最高不凌驾2亿元。而公告前一天收盘价为6.36。然而价差如此宏大、自信心满满的回购公告，却并未对股价孕育发生利好影响。

实际上，彼时肖行亦已经与中山乐兴签定了以9元价格转让股份的协议。二股东以9元/股的价格受让股权，上市公司以不凌驾12元/元的价格回购，这样的“利好”音讯却难以取信于二级市场投资者。截至目前，索菱股份(002766)并未公告股份回购停顿。

除回购答允外，大股东肖行亦以前还曾号召员工抄底。2017年12月27日，肖行亦创议，公司员工凡在2017年12 月27日至2018 年1月12日期间净买入索菱股份(002766)股票，间断持有6个月以上，且持有期间间断在职的，若因买入公司股票孕育发生吃亏，吃亏局部由自己予以赔偿，同时赐与本金3%的利息补助;若孕育发生收益则归员工个人所有，孕育发生的收益不敷3%的，由肖行亦个人对不敷局部停止补足。

然而，该创议书发出后三个月，索菱股份(002766)4名高管发布减持公告，最好的期货配资网，拟在6个月内减持4人总计持有股份的25%。

响应创议书的有51名员工。该51名员工在规按期限内以15.38元的均价，增持了逾49万股，增持总金额758万元。成果是，肖行亦为这创议书，拿出了数百万元来赔偿员工增持吃亏。

，期货配资网