行业毛利率不高
但存货贬价筹备导致的资产减值丧失逐年增多，东芯股份的战略性备货能否还适用现有的市场行情？

东芯股份是一家存储芯片设想公司，聚焦于中小容量存储芯片的研发、设想和销售，可以同时提供NAND、NOR、DRAM等主要存储芯片完好处置惩罚惩罚计划，宽泛应用于5G通讯、物联网终端、出产电子、汽车电子等领域。
东芯股份迟迟无奈盈利，其产品毛利率较低也是起因之一。2017年~2019年，东芯股份毛利率别离为21.73%、22.28%及15.00%，由于2019年NAND Fla 芯片市场价格大幅下降，导致销售毛利率大降。而过去三年，同行业可比公司的毛利率均匀值别离为35.10%、34.25%、29.30%，远远高于东芯股份。东芯股份暗示，主要系业务形式、产品构造、所处开展阶段差异等构成。


东芯股份的存货为存储芯片和晶圆，配资，存在价格周期性颠簸的风险，因而也对东芯股份构成了必然水平的存货贬价丧失。呈文期内，51配资，东芯股份别离计提存货贬价筹备344.37万元、2193.48万元、2224.56万元、1612.17万元，计提金额逐年增多。
2019年，东芯股份归母净利润吃亏6383.73万元，吃亏金额较2018年突然增多2倍有余。除了产品价格下降导致毛利率下降，当年期末计提存货贬价筹备2224.56万元。

2017年至2019年及2020年上半年，东芯股份实现营业收入别离为3.58亿元、5.1亿元、5.14亿元、3.12亿元，年复合增长率为19.77%，但公司仍处于连续吃亏状态，归母净利润别离吃亏7309.18万元、2180.22万元、6383.73万元及152.48万元，三年合计吃亏约1.6亿元。

然而，东芯股份的盈利程度却没有随着营收规模扩充而有所改善，呈文期内，公司不停处于连续吃亏中，三年归母净利润合计吃亏约1.6亿元。别的，东芯股份还存在累计未调停吃亏，截至2020年6月末，东芯股份合并报表中未分配利润为-1.13亿元，可供股东分配的利润为负值。即使IPO胜利，也将存在短期内无奈向股东现金分红的风险。
芯片财富投资金额较大、周期较长，因而，不少芯片公司对成本市场非常热衷。此刻，又有一家芯片公司向科创板倡议了冲刺。近日，东芯半导体股份有限公司 以下简称东芯股份 科创板IPO申请文件取得受理，拟通过上市募集资金7.5亿元。


2017年~2019年及2020年上半年，东芯股份向前五大供应商的采购金额占采购总额的比例别离为88.44%、83.16%、83.81%及88.73%，集中度较高。尤其是中芯国际，近几年不停是东芯股份最大的晶圆代工企业，呈文期内，东芯股份对其采购金额占采购总额的比重达24.40%、40.31%、56.83%、50.22%。


今天股市行情网

《今天股市行情网》记者留心到，东芯股份的存货价值较高，且增长较快。2017年~2019年及2020年上半年期末，东芯股份存货的账面价值别离为1.88亿元、3.24亿元、4.16亿元及4.48亿元，占总资产的比例别离为50.46%、49.58%、58.95%、59.05%。
近年来，东芯股份销售规模增长较为鲜亮，呈文期内实现营业收入年复合增长率19.77%。《招股说明书》 报告稿 以下简称招股书 显示，对于NAND Fla 芯片市场，5G通讯、物联网等领域对高牢靠性中小容量NAND Fla 需求增多，配资网，汽车电子成为中小容量NAND Fla 重要驱动力量；对于NOR Fla 芯片市场，TWS蓝牙耳机驱动NOR Fla 市场增长，智能手机晋级、智能汽车领域需求增长都动员了NOR Fla 的需求相应连续增长。


对于IPO事宜，10月21日，《今天股市行情网》记者致电东芯股份并发送了采访邮件，但截至发稿，未获回复。
不过东芯股份也认可，目前公司还不具备老本劣势，对于行业内的芯片设想公司，其采购周期和老本往往受代工厂的产能安排和定价方式制约。
存货占总资产比重过半

依照目前的产品和市场格局，东芯股份何时能进步毛利率，以至扭亏为盈？招股书并没有明确说明。


东芯股份在招股书中暗示，公司作为Fabless设想公司，必要担保充沛的备货以应对可能的市场时机；销售规模的增长动员相应的备货增多；在行业低谷阶段加大备货，加深了代工厂的战略竞争关系，同时降低了采购老本，静待行业转暖。


决策主力记者：张明双 决策主力编纂：魏官红

东芯股份对此解释，呈文期内，公司处于行业追赶期，产品销售价格随行业周期性颠簸，价格整体呈下行趋势，但是老真相对行业领头羊尚不具备规模劣势，且研发投入较大，目前仍处于吃亏状态。

值得留心的是，2017年~2019年，东芯股份的存货周转率别离为1.27、1.34、1.04，低于行业均匀程度，同期同行业可比公司的存货周转率均匀值别离为2.47、2.43、2.76，起因系公司战略性备货增多所致。