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此前，有不少A股上市公司施行了股权鼓励、员工持股方案，股权

在股价高位时推出股权鼓励，看起来有些让员工“买套”的意思，但其实并非如此：相对于二级市场的价格，牧原股份(002714)这次股权鼓励草案的价格，较前一个交易日96.05元的二级市场价格，折价率高达50%，比最新收盘价的折价也在45%以上。

不少上市公司停止的员工持股、股权鼓励，存在为大股东、高管减持“抬轿子”的嫌疑，此中以至不乏一些明星公司，如歌尔股份(002241)、大华股份(002236)等白马股，都曾呈现了相似状况。


只管选择了相对较高的鼓励价格，但假如股价保持不变，参预股权鼓励的员工，将来收益仍十分可不雅观。依照11月8日收盘价计算，即便不算预留局部，首期授予的4271.05万股，市值也高达39.8亿元，仅静态浮盈就高达19亿元以上。假如最终全副授予，按目前股价计算，市值更是高达49亿元摆布。
乐鑫科技设置的鼓励条件同样较高。依据披露，其鼓励对象分为两类，第一类的业绩查核分为也分为两类，第一类2019年至2022年，每年的营业收入、毛利，要比2018年增长30%、69%、119%、185%，第二类则要比2018年增长30%、56%、95%、144%，鼓励期内年均增长率要到达46%、36%摆布。

在A股市场，以养猪为主业的上市公司中，牧原股份(002714)的市值，目前尚无出其右者。同样是养猪的温氏股份(300498)，目前市值尽管高达2065亿元，但该公司除了生猪养殖，还包含了肉鸡等家禽养殖业务。因而，牧原股份(002714)堪称A股“猪首富”。
210亿“猪信托”横空出生避世
不过对牧原股份(002714)鼓励对象来说，一个好音讯是，总金额达210亿元的“猪信托”已经横空出生避世。牧原股份(002714)11月8日公告称，已与华能贵成达成协议，将来一年内，大约别离投入不凌驾110亿元、100亿元，对该公司标的子公司增资，以扩充养猪规模，牧原股份(002714)在标的公司中持股比例为51%-55%。




尽管股权鼓励价格优厚、获利空间宏大，但牧原股份(002714)、乐鑫科技在计划中，也设定了较高门槛。
依据乐鑫科技此前披露，该公司方案对包含高管、核心技术人员等在内的21名人员，共计授予29.28万股鼓励股票，授予价为65元/股。计划披露前的1个、20个交易日，其股价别离为164.11元、154.96元，鼓励价格仅为二级市场价的四折摆布。


依照10月份的销售数量静态计算，2019年牧原股份(002714)生猪销售将凌驾1000万头。这就意味着，2020年、2021年的生猪销售量，必需别离到达1700万头、2500万头，威力满足鼓励股票授予条件。行业人士认为，要实现这样的增长目的目的，难度显然不小。

依据事前约定，此时上市公司大股东阳光凯迪新能源集团有限公司 下称“阳光凯迪” 要履行补仓义务，追加1500万元资金。若不补仓，员工持股方案作为一般受益人就会迷失份额。 由于阳光凯迪没有补仓，员工持股方案在信托方案中的份额已经自动迷失，约1.3亿元投入血本无归。


此前，姜滨已经两次通过员工持股方案，为其减持接盘。公开信息显示，2015年6月、2018年2月，姜滨两次通过大宗交易，将持有的约2958万股、5500万股，转让给员工持股方案，减持金额共计16.3亿元摆布。而转让时，歌尔股份(002241)股价均处于高位回落阶段。
大比例折价股权鼓励，近期并不止牧原股份(002714)一家。此前，科创板公司乐鑫科技也披露，方案对21名核心技术人员、高管通过定增停止股权鼓励，但发行价更是只要二级市场价格的四成摆布。

除了高管人员，取得鼓励的核心技术人员为数众多，且波及金额宏大。扣除上述三名高管外，剩余的912名核心技术人员，共取得鼓励约3829万股，对应市值在35.7亿元摆布，人均市值凌驾390万元，人均浮盈过百万。
a股“猪首富”牧原股份(002714)11月8日披露的一份股权鼓励计划，金额惊人的鼓励金额可谓羡煞旁人。而除了数量宏大，牧原股份(002714)这次的鼓励价格也极具吸引力，依照11月7日收盘价计算，48.03元/股的授予价，较目前二级市场折价率高达五成。

责编：黄向东
最近一段工夫以来，低价股权鼓励的A股上市公司，并不止牧原股份(002714)一家。第一批在科创板上市的乐鑫科技，股权鼓励的折扣更多，仅相当于披露前20个交易日均价的41.95%，草案披露前一个交易日收盘价的39.61%。

依据公开披露信息，牧原股份(002714)这次股权鼓励草案在两个均价被选取一个较高者来施行，一是公告前一个交易日股票交易均价96.05元的50%，为每股48.03元；二是公告前20个交易日均价92.20元的50%，折合每股46.10元，最终牧原股份(002714)选择了价格较高的48.03元。
牧原股份(002714)要完成这样的查核目的并不容易。公司11月7日披露的生猪销售状况显示，2019年前10个月，该公司累计销售生猪867.5万头，月均销售86.7万头。从7月份初步，其销售量鲜亮下降，7月份仅有68.04万头，8月份后略有回升，配资网，但10月份单季销售74.35万头，但仍未恢复到销售顶峰程度。
依据*ST凯迪(000939)2017年1月披露，该公司局部员工通过薪酬、自筹资金等方式，依照2：1的比例，设立4亿元的信托方案，用于员工持股方案在二级市场购置该公司股票。2018年6月，*ST凯迪(000939)公告称，截至2018年4月23日，上述员工持股的信托方案单位净值仅为0.8633，小于预警线的0.90。

相较于计划披露时，乐鑫科技最新股价略有回落。截至11月8日，该股收盘价为144.07元，比披露时回撤了10%摆布，即便如此，其股权鼓励价格，也只要二级市场价的45%，折价率仍达55%摆布。
从详细鼓励对象来看，公司副董事长、常务副总经理、财务负责人曹治年，取得鼓励数量为198万股；公司副总经理、董秘秦军，以及副总经理、王华同各鼓励98万股、98万股。对应的鼓励股权市值别离约1.94亿元、9100万元、9100万元，潜在盈利则濒临9000万元、4500万元。




A股员工持股曾“爆雷”
大华股份(002236)此前也曾通过员工持股方案，接盘大股东转让股份。2017年5月17日，最好的股票配资网，该公司披露了资金上限8亿元，参预人数不凌驾3230人的员工持持股方案，持有的股票总数不包含员工在公司IPO前、二级市场自行购置的股份、通过股权鼓励股份。
依据牧原股份(002714)披露，这次方案向包含董监高、核心技术人员在内的915名员工，共计停止5338.81万股的股权鼓励。此中，初度授予4271.05万股，此外预留1067.76万股，别离占这次鼓励数量的80%、20%。
牧原股份(002714)、乐鑫科技的股权鼓励的股票，均来自定向增发，这与A股市场眼下时兴的二级市场增持、回购或大股东转让老股，造成了鲜亮反差。

歌尔股份(002241)10月21日曾披露，方案以5亿元至10亿元之的金额，回购公司2381万股至4762万股股份，用于后期施行员工持股方案或者股权鼓励方案。但在回购的同时，该公司却披露，董事长姜滨、副总裁刘春发方案自披露之日起十五个交易日后的6个月内，合计减持9248万股。按其时股价计算，姜滨、刘春发的减持市值，高达17亿元以上。
但一些上市公司的员工持股、股权鼓励，还曾引发“爆仓”，已经暂停上市的*ST凯迪(000939)就是如此，由于持股方案爆仓，导致了员工持股方案份额迷失。
公开披露信息显示，2018年乐鑫科技实现营业收入4.75亿元，2019全年营收要到达6.2亿元以上威力满足授予条件。而2019年前三季度其营收为5.26亿元，也就是说第四季度公司要完成近1亿元的营业收入。不过2018年数据显示，公司前三季度实现营收约3.3亿元，而第四季度单季实现营业收入1.45亿元摆布。

在非洲猪肉残虐、猪肉涨价的背景下，牧原股份(002714)并未选择以销售收入、利润作为股权鼓励授予条件。依据披露，要想取得鼓励的股票，参预鼓励的高管、员工，以2019年生猪销售量为基数，第一个解除限售期的2020年，公司生猪销售量增长率不低于70%；2021年的生猪销售率则要比2020年增长不低于150% 。

豪掷49亿5折鼓励员工

【河南】2万月薪招聘养猪 河南千亿首富重金招名校学生 参预鼓励的915名员工，合计将瓜分总市值高达49亿元的股票，有三名打点层一举升级“亿万富豪”，股票配资，其他912名员工则成为百万财主。

2019年以来，受非洲猪瘟影响，养猪发家的牧原股份(002714)成为大牛股，股价从1月初的28元摆布，一路飙升100元以上，10月底攀上年内最高价的103.6元，期间累计涨幅高达260%以上。近期该股股价虽有回落，但截至8日收盘，仍处于93.02元的高位，总市值高达2011亿元。
依据公开披露信息，截至2017年6月2日，大华股份(002236)员工持股方案已买入4700万股，买入均价16.83元/股，但未公布员工持股方案买入股份详细