决策主力记者：宋戈 实习记者：肖世清 决策主力编纂：易启江

11月11日，人民银行公布2020年10月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。

数据显示，10月末，广义货币 M2 余额214.97万亿元,同比增长10.5%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高2.1个百分点；狭义货币 M1 余额60.92万亿元,同比增长9.1%，增速别离比上月末和上年同期高1个和5.8个百分点。

社会融资规模方面，配资网，10月末，社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%；社会融资规模增量为1.42万亿元，比上年同期多5493亿元。

别的，10月份人民币贷款增多6898亿元，同比多增285亿元。值得留心的是，同期，人民币存款减少3971亿元，同比多减6343亿元。

财政存款回升意味着货币供应量相应下降

从货币供应量增速看，《今天股市行情网》记者留心到，2020年前半年，M2增速保持着间断回升态势，7月迎来M2增速环比初度回落，而10月是年内M2增速环比第二次下滑。

数据显示，10月末，广义货币 M2 余额214.97万亿元,同比增长10.5%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高2.1个百分点。别的，狭义货币 M1 余额60.92万亿元,同比增长9.1%，增速别离比上月末和上年同期高1个和5.8个百分点；畅通中货币 M0 余额8.1万亿元,同比增长10.4%。当月净回笼现金1334亿元。

东方金诚首席宏不雅观剖析师王青认为：“10月末M2同比增速较上月回落0.4个百分点至10.5%，鲜亮低于市场预期，同样显示本轮货币扩张过程进入收敛阶段。不过，本月M2增速下滑较快，也与财政存款同比多增约3500亿间接相关——财政存款回升意味着货币供应量相应下降，会拖累M2增速。总体上看，随同下半年信贷增速走低，存款派生增速相应下降，是10月M2增速触顶回落的基本起因。”

王青大约，11月新增信贷、社融规模将节令性反弹，同比也将保持多增势头，但信贷增速大幅上升难度较大，配资，年底前将保持在13%摆布。

《今天股市行情网》记者留心到，由于住户存款和非金融机构存款减少，导致10月份人民币存款也减少。数据显示，10月份人民币存款减少3971亿元，同比多减6343亿元。此中，住户存款减少9569亿元，非金融企业存款减少8642亿元，财政性存款增多9050亿元，非银行业金融机构存款增多2918亿元。

对此，中信证券(600030)首席固收剖析师明明指出：“10月居民、企业存款别离同比多减3557亿元、多减1649亿元，非银存款环比增多2918亿元，同比少增5947亿元，大约与季眉月居民企业存款集中采办理财产品相关以及与“十一”假期居民增大出产相关。”

本轮信贷扩张拐点已现

在社会融资规模方面，10月社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%。别的，10月社会融资规模增量为1.42万亿元，比上年同期多5493亿元。

值得留心的是，10月份人民币贷款增多6898亿元，环比少增12102亿，同比多增285亿元。分部门看，住户部门贷款增多4331亿元，此中，短期贷款增多272亿元，中恒久贷款增多4059亿元；企 事 业单位贷款增多2335亿元，此中，短期贷款减少837亿元，股票配资网，中恒久贷款增多4113亿元，票据融资减少1124亿元;非银行业金融机构贷款增多382亿元。

从增速来看，10月末，人民币贷款余额170.06万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.5个百分点。

明明剖析指出，不雅察看中恒久贷款，10月房地产销售出现温和转好态势，居民部门商品房采办需求照常较为不变；同时从高频数据看，近期房企力推各类降价技能花样加速周转，居民中长贷需求犹存。企业中长贷增量增长也并不鲜亮：一是信贷条件相对宽松，企业成天性开支维持自然增长；二是因10月是财政支出的相对低点，基建相关融资需求或有减少；三是房地产融资监管趋严，地产相关融资需求可能降低。

不雅察看短期信贷，企业短贷10月减837亿元，同比少减341亿元。企业短贷变动不大，同时“十一”期间居民出产增多可能也助推企业短期存款走升，或说明当前企业活动性需求维持低位。居民部门短贷10月增272亿元，同比少增351亿元：目前居民出产倾向整体仍偏保守，“双11”流动期延展至11月1日也可能转移局部出产贷需求。企业票据融资10月降1124亿元，同比多减1338亿元：票据融资少增鲜亮，或与构造性存款连续压降打压票据贴入套利空间相关。明明暗示，10月信贷增速降至12.8%，但信贷“增量缺口”相对不大，大约全年信贷增速中枢维持13%。

在王青看来：“10月新增人民币贷款环比节令性少增，同比小幅多增主要受中恒久贷款拉动，短贷和票据融资则出现负增状态。当月企业中恒久贷款维持着较强的同比扩张势头，显示企业信贷需求仍然旺盛；居民中恒久贷款同比多增规模则鲜亮收缩，与当月商品房销售增速回落态势相一致。整体看，10月末贷款余额增速小幅放缓，显示本轮信贷扩张拐点已现。”

展望将来，王青认为，11月新增信贷、社融规模将节令性上行，M2增速也有望小幅反弹，但在货币政策回归常态化动员下，年底前金融总量扩张过程将整体进入收尾阶段，压降房地产相关融资、撑持资金流向实体经济的构造性特征则会愈发显现。

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