《今天股市行情网》记者理解到，近期在德邦证券无锡营业部、南京营业部乃至上海总部都呈现了一些投资者找德邦证券讨要说法。投资者陈女士在德邦证券无锡营业部购置了530万元由中州星升资产打点有限责任公司 以下简称中州星升 发行的中州星升聚融1号产品，发行合同规定2018年9月和12月支付利息，2019年2月支付本息，但是2018年9月就未能支付利息，而且德邦证券无锡营业部负责人明确讲述他们，到期无奈兑付本金。此外，中州星升聚融2号也即将到期。

在陈女士看来，德邦证券营业部销售产品时存在虚假宣传、事后资金监管不到位等。好比债务人国购投资旗下持有的上市公司股权已被质押完结，但销售人员在销售时却只字未提，还一味强调债务人持有上市公司股权，让投资者陈女士认为这是一个不错的增信门径。而该销售人员也暗示，并不知情，完全是依照德邦证券总部PPT上内容去卖的产品。

解构中州星升聚融资管方案

2017年8月4日和24日，中州星升先后发行中州星升聚融系列资产打点方案，分为两期，别离为中州星升聚融1号和中州星升聚融2号，总规模约3.8亿元，此中聚融1号规模2亿元，聚融2号规模1.8亿元。销售机构为中州期货和德邦证券。

依据合同约定，上述资金全副投资于“西部信托·国购投资汇合资金信托方案”，该信托方案以信托财产为限用于向国购投资有限公司发放信托贷款，国购投资将资金用于合肥京商商贸城项宗旨后续开发成立。

在风控门径上，第一期信托贷款发放前，合肥京商交融置地有限公司以其名下位于合肥市的京商商贸城项目已确权47890.24万方商业提供第一顺位抵押保证；第二期信托贷款发放前，合肥京商交融置地有限公司以其名下位于合肥市的京商商贸城项目已确权37487.18万方商业提供第一顺位抵押保证；别的，国购投资实际控制人袁启宏及其配偶胡玉兰提供连带责任担保保证。还款来源即国购投资的营业收入，保证人履行保证答允的代偿收入以及抵押物变现收入。

不难看出，中州星升聚融系列资管方案发行酬报中州星升，债务酬报国购投资，担保酬报国购投资实控人袁启宏及其配偶胡玉兰，抵押酬报合肥京商交融置地有限公司。启信宝信息显示，合肥京商交融置地有限公司由安徽蓝鼎置地集团有限公司100%控股，而安徽蓝鼎置地集团由国购投资持股11.11%。

“我其时在德邦证券无锡营业部买了530万元聚融1号，其时销售人员跟我们说这个是国购投资的产品，我才买的，并且业绩比较基准是7.8%/年，这比其时其他同类型的产品要低，意味着风险没那么高，并且他们销售的时候从没跟我们提示相应的风险，让我觉着比较安心才买的，谁知道如今会这样啊”，最好的股票配资网，上述陈女士向《今天股市行情网》记者倾诉道：“发行合同规定2018年9月和12月支付利息，2019年2月支付本息，但是2018年9月就未能支付利息，而且德邦证券无锡营业部负责人明确讲述我们，到期无奈兑付本金。”

记者理解到，上述每期产品期限均为18个月，据此推算，中州星升聚融1号和2号的到期工夫为2019年2月4日和24日，目前中州星升聚融1号到期尚未兑付本息，聚融2号也即将到期。

启信宝信息显示，中州星升创立于2016年1月25日，注书籍钱1亿元，系中州期货100%控股设立的资产打点子公司。而中州期货有两家股东，此中德邦证券持股比例达98.52%。这也就是为什么，投资者向德邦证券讨要说法了，一是投资者购置的产品是德邦证券营业部销售的，另一个就是发行人中州星升直接与德邦证券存在股权关系。

绕道监管处置惩罚非标涉嫌违规“期货资管不能处置惩罚非标业务，接纳了绕监管的方式，自身就是分歧规”，51配资，资深信托钻研员袁吉伟向记者指出。同样，北京一家律师事务所合伙人崔相伟也暗示：“依照其时适用的《期货公司资产打点业务试点法子》，期货公司对资管方案的投资范围的设想，该资管方案也似乎有违规的嫌疑。”

其实，期货资管违背投资范围规定被罚已有前车之鉴。2018年7月，中基协下发了对和合资管的纪律处分。

经查明，和合资管代表A资管方案作为单一委托人委托B信托方案为C公司提供活动资金信托贷款。B信托方案的投资决策由和合资管实际控制。上述行为违背了《期货公司资产打点业务试点法子》 以下简称《试点法子》 第十二条、《期货公司资产打点业务打点规则 试行 》 以下简称《打点规则》 第二十二条的规定。经穿透核查，和合资管打点的228只资产打点方案通过事务打点类信托方案投向银行承兑汇票或处置惩罚信托贷款业务，违背了《试点法子》和《打点规则》对期货公司或其子公司资产打点业务投资范围的规定。

此外，也有业内人士提出，中州星升提出的7.8%的预期收益率能否有按照或许也存在问题。记者也看到，中基协在和合资管的纪律处分中提出：和合资管旗下A资管方案在资产打点合同中以业绩比较基准的名义约定收益率违背规定。

此外，在产品销售中，德邦证券营业部销售人员还专门提出国购投资控股上市公司司尔特(002538)，这在陈女士等不少投资者看来，这是一个不错的增信门径。但是，让陈女士意想不到的是，当产品不能正常付息后，她才理解到，在中州星升聚融系列资产打点方案发行前，国购投资已经将司尔特(002538)股份全副质押完结。

2017年1月3日，司尔特(002538)发布公告称，截至今天股市行情网告日，公司控股股东国购财富控股 启信宝显示：国购投资持股90%，袁启宏持股10% 持有公司股份数为179530000股，占公司股份总数的25%，此中质押的股份数为179530000股，占公司股份总数的25%。

“司尔特(002538)股权在产品发行前就被全副质押，但是销售人员却只字未提”，陈女士说道。当记者联络到给陈女士的销售人员时，该销售人员暗示，全副是依照德邦证券总部给的PPT上写的停止销售，并不知道司尔特(002538)股权被质押一事。

对于股权质押，中州星升向记者解释称，国购投资有限公司的子公司国购财富控股持有上市公司股份司尔特(002538)的股份并停止质押，属于公开市场信息，所以才未专门向资管方案的投资者停止披露。

不过，让投资者质疑中州星升打点才华的是，前述本应该用于合肥京商商贸城项宗旨后续开发成立的资金却改道用于国购投资归还其他贷款。“显然，最好的股票配资网，期货资管资金使用监管不到位”，袁吉伟指出。

对于资金被挪用，中州星升方面回应称：“在资管方案创立前后，国购投资并未告知我司信托资金用于归还其他贷款；中州星升并未得知国购投资将信托资金用于归还其他贷款。”

《今天股市行情网》记者理解到，去年11月初，袁启宏对媒体坦言，比拟于过去，目前的确是公司最为艰难的时候，债务比较紧张，眼下最重要的事情就是筹钱还债，一方面每天与债权人周旋沟通，另一方面也在思考发售资产。

同时，他也暗示：“其时并不是很了解资管方案这种融资模式，也不分明这是间接面对个人投资者的。融资部的人解释称这个到期可以续，没想到如今无奈续了。数额也不久不多，早知道当初就不要这种融资了。”