2018年，871家上市公司共计提商誉减值金额高达1658.6亿元，是a股商誉减值史上最高的年份，是2017年的4.5倍、2016年的14.5倍。

“我的一个客户这些天很紧张，他们马上要发布年报，要爆出大额商誉减值，51配资网，我们作为中介机构也在想各种法子降低影响。”就在上周，南方某律师事务所人士对21世纪经济报导记者走漏。

年报披露之前，很多上市公司就因为商誉减值颇为焦虑。

随着上市公司2018年报披露的收官，A股商誉地图也徐徐展开全貌。

21世纪经济报导记者依据wind数据统计，2018年，871家上市公司共计提商誉减值金额高达1658.6亿元，是A股商誉减值史上最高的年份，是2017年的4.5倍、2016年的14.5倍。

此中，传媒、计算机、医药生物、机械办法、电气办法五大行业商誉减值均超百亿元，合计规模占总商誉规模的60%。

商誉减值侵蚀上市公司利润，在2018年吃亏的452家上市公司中，过半吃亏公司存在商誉减值。

不过，随着大额计提，141家受商誉减值拖累吃亏的上市公司已在今年一季度扭亏。

在业内人士看来，2018年上市公司计提商誉减值是有点“疯狂”，尽管对公司短期的影响不太好，但对日常运营不是坏事，不影响现金流，也减少了对资产规模将来的不确定性，将来公司可以轻装上阵。但要警惕此中存在的财务造假、利用利润等违法违规行为，尽管这些大额计提的上市公司目前只是收到相关问询函，但后续还有证监局和交易所的年报专项核查。

6成商誉减值来自五大行业

只管此前一些上市公司陆续爆出商誉地雷，但整体的商誉减值规模仍然远超预期。

数据显示，截至4月30日，披露2018年报的上市公司共计3606家，此中发生商誉减值的有871家，合计减值金额高达1658.6亿元，是A股商誉减值史上最高的年份。

“这是过去几年，上市公司们玩忽悠式重组留下的祸根，其时遍及是高溢价、高答允、高估值的收购，很多还是跨界，市场行情一欠好，很多上市公司就一把减了，彻底洗个澡。等行情一启动，公司业绩转好股价就比较容易起来。”4月30日，北京某券商人士对21世纪经济报导记者暗示。

从商誉减值规模看，2018年，有10家上市公司减值规模凌驾20亿元，此中6家来自传媒行业。两市商誉减值规模最高的是来自传媒业的天神娱乐(002354) ，减值金额高达40.6亿元，当年吃亏71.5亿元，也是两市的“吃亏王”；其次，东方精工(002611) 、掌趣科技(300315) 、聚力文化 、人福医药(600079) 、联建光电(300269) 等昔日并购明星的商誉减值均凌驾20亿元。

从行业散布看，共有5个行业计提商誉减值规模凌驾百亿元。此中，配资，前几年“三高”交易横行的传媒业是商誉减值的重灾区。2018年，共计有77家传媒上市公司计提商誉减值，合计481.3亿元，占总商誉减值规模的29%。

其次，计算机、医药生物、机械办法、电气办法等四个行业别离有62家、78家、83家、69家上市公司计提商誉减值，规模别离为135亿元、130.6亿元、122.6亿元和121.1亿元。

简略计算可知，上述五大行业合计商誉规模到达991亿元，占商誉总规模的60%。

21世纪经济报导记者发现，在以行业为划分的商誉减值地图中，传统行业好比化工、有色金属、建筑资料、休闲服务、纺织服装、公用事业等遍及减值规模偏低，而一些新兴财富集中的行业好比传媒、计算机、电子、医药生物等商誉减值规模远远高于传统行业。

“过去几年，上市公司们比较嫌弃重资产公司，喜爱轻资产公司，而这些公司的业务遍及比较鲜活、有噱头、有遥想空间，他们往往乐意支付高额的溢价去收购这些公司，也不乐意低价去收购重资产公司。”4月30日，上海某券商并购人士对21世纪经济报导记者暗示，这也为眼下的巨额商誉减值埋下祸根，好比游戏、影视、广告营销、互联网金融等。

大额计提轻装上阵

21世纪经济报导记者发现，2018年的A股商誉减值在总规模上创下新高的暗地里，是上市公司们遍及过度计提以至一次性计提。

数据显示，2018年末A股上市公司商誉总额为1.3万亿元，与2017年简直雷同。但2018年商誉减值规模为1658.6亿元，占当年总商誉金额的12.7%。而2017年和2016年，商誉减值规模占当年总商誉金额仅别离为2.8%和1.1%。

这也意味着，2018年，A股上市公司计提商誉减值占当年总商誉金额的比例是2017年的4.5倍，是2016年的11.5倍。

4月30日，华林证券投行部董事总经理刘书锦指出，“这些数据一方面说明上市公司过去减得太少，另一方面说明市场环境将来有望趋暖，上市公司们有动力为未来大甩负担。”

对于上市公司们遍及大幅计提商誉减值以至一次性计提，交易所也多番发出问询函，要求相关上市公司说明能否存在利润跨期调节、财务洗澡等状况，好比初灵信息(300250) 、东方精工(002611)、天神娱乐(002354)、华谊兄弟(300027)等均收到过此类问询函。

为什么上市公司会集体选择大额计提以至一次性计提？

“这样做尽管对公司短期的影响不太好，但是对日常运营不是坏事，将来可以轻装上阵。”4月30日，广东某上市公司董秘对21世纪经济报导记者暗示，别的从监管方面看，之前有报导说要批改会计原则，以后商誉可能按年度摊销，这对高商誉公司将来的业绩压力很大，51配资，能一次性计提的话，将来会轻松很多。

从财务影响看，上述董秘暗示，“一次性计提尽管影响当期的报表利润，但不影响公司现金流，也减少了资产规模将来的不确定性。”

“对于一些有巨额商誉且存在减值风险的上市公司客户，我们也会建议他们一次性计提，这样尽管是一次阵痛，但减少了将来的不确定性因素，可以轻装上阵；并且去年很多上市公司计提大额减值筹备，此时减值一两个亿存眷度远不如以前高。”上述并购人士暗示。

过半商誉致亏公司一季盈利

对商誉过度计提、一次性计提势必会影响到当期的利润。

数据显示，2018年吃亏的上市公司家数为452家，此中259家存在商誉减值状况，占比57.3%。剔除去商誉减值因素，净利润转为正的上市公司家数为58家，表白这些公司受商誉减值拖累至吃亏。

事实上，不少上市公司在2018年巨额计提商誉减值后巨亏，但其2019年一季度业绩就好看了不少。数据显示，2018年计提商誉减值的259家吃亏公司中，2019年一季度实现净利润为正的上市公司有141家，占比54.4%。

好比2018年计提38.9亿元商誉减值的东方精工(002611)当年巨亏38.76亿元，今年一季度盈利0.26亿元；2018年计提33.8亿元商誉减值筹备的掌趣科技(300315)当年巨亏31.5亿元，今年一季度盈利1.87亿元；2018年计提28.9亿元商誉减值筹备的人福药业当年巨亏23.6亿元，2019年一季度盈利1.7亿元；2018年计提10.7亿元商誉减值筹备的同方股份(600100) 10.410, 0.42, 4.20% 当年巨亏38.8亿元，2019年一季度盈利5.4亿元。

尽管大额计提后轻装上阵了，但投资者已付出凄惨价钱，很多上市公司因为巨额计提商誉减值股价连续下跌，以至跌停，市值一直大幅缩水。

如何躲避商誉减值埋雷的上市公司？前海开源首席经济学家杨德龙认为主要有三方面，“一是制止去买因频繁重组积攒大额商誉的中小创公司，二是在对公司钻研不够的状况下，尽量买绩优股、白马股，三是坚持价值投资，躲避绩差股、垃圾股。”