一顿操纵猛如虎，回家丢了两百五。

股市评论】镇定！镇定！镇定！！股票下跌 有什么可怕的？！

股指下跌，各种报怨声接蹱而至。再次强调，我们对市场的判断从未动摇，没有扭转。

上周股指下跌，我发了一条微博，大意是不必胆怯市场下跌。靠山有很多人问为什么？我们固然有理由，我们素来不会过度颓废，也不会过度乐不雅观。年初股指回升之时，我们揭示过不能太乐不雅观，如今股指下行，不过是区间震荡、筑底，用不着如丧考妣。

140字说不出什么来，本日在这里解释一下，为什么不能过度颓废、过度乐不雅观？

第一，大环境没变，宏不雅观经济能够，也必需保持不变，上市公司是构造性调整。

3月份规模以上工业增多值同比回升8.5%，环比3.2%，创下四年以来新高，这个数据与PMI指数消费分项表示的强劲，如出一辙，数据算是亮眼。

有下行的局部，3月制造业固定资产投资下降，环比回落1.3个百分点到4.6%。但相关方面有法子保持市场总体不变，只有总体不变，有大幅下降的行业和公司，一定会有大幅回升的行业和公司，好比智能领域。

如今，宏不雅观数据既然没有解体式下行，投资者要找的，就是在震荡期间还能回升的公司，把本人跟这些公司牢牢绑定在一起。

2019年3月，采矿业增多值反弹4.3个百分点，达到4.6%，制造业增多值加快3.4%，达到9%，这中间有春节因素，也说明开春后形势不错。

关键是，房地产投资和基建投资能够托住底。

楼市从阳春入初夏，长三角、珠三角趁势而上。4月3日，无锡一天内拍出3个地王，滨湖区一幅宅地经过83轮出价，楼面价高达18000元/㎡。

4月16日，杭州拍出楼面价破5万的地王，地块在上城区、被滨江集团竞得，成为了杭州实际意义上宅地的“单价地王”，目前周边房价在7万摆布。

4月18日，常州一天内诞生3宗地王。当天常州连拍4块土地，每一块地竞拍轮次都到达40次以上，且全副实现了50%的高溢价成交。新城地产以15665元/㎡的楼面价拿下钟楼区一块土地，冲破历史新高。

苏州热气腾腾。4月19日，苏州园区一块地在开拍前9天被加价9.7亿，楼面价到达30245元/㎡。4月24日，苏州主城区出让5宗地块，股票配资，吸引了34家房企竞拍，有5宗宅地胜利出让并吸金135.7亿元，溢价率凌驾35%，诞生了两个板块“地王”。

上海的北大门南通的土拍市场同样酷热，土地市场回到顶峰期。

3月，房地产投资累计增速进步0.2个百分点，达到11.8%，施工面积、新动工面积、完工面积攒计增速都在回升。基建投资呢，小幅上升了0.1%到4.4%。

只有房地产回暖，出产就能垂手可得的回暖，家电、建筑装潢增速上升到15.2%和10.8%。有房产就有出产，此言不虚。

3月当月社会出产品零售总额当月同比8.7%，较前值回升0.5个百分点，一季度社会出产品同比名义增长8.3%，比前两个月回升0.1%。

经济数据不成能呈现紧缩。3月居民CPI同比上涨2.3%，一季度，全国居民出产价格总程度比去年同期上涨1.8%。

国际油价回升，国内制品油价也在回升。4月26零点，国内制品油价格回升，2019年国内制品油价格“第七涨”，就拿全国均匀价格说，92号汽油每升上调0.15元；95号汽油每升上调0.16元；0号柴油每升上调0.16元。

重要的事情说两遍，经济没有紧缩，没有紧缩！

既然市场能够保持根本不变，所谓的调整就是构造性调整，对于股市来说，该退市的退市，该上市的上市。上市公司向头部享受把持溢价、品牌技术护城河的企业集中，要退市公司的就让他退市吧。

天要下雨娘要嫁人，退市的的公司素来就没有好过。

第二，监管政策没有大扭转，一切尽在把握。

最近，谈得最多的是期指和ipo门槛。

IPO没有扭转，即使原本想要扭转，也会依据市场状况微调，这个市场上，最大的不乱就是变革。

4月27日，证监会新闻发言人委婉否认降低IPO门槛，暗示继续保持新股常态化发行，严把成本市场入口关，增多市场可预期性，更好效劳实体经济高质量开展，坚持新股常态化发行，审核进度从命质量。

潜台词是，你哪只眼睛看到IPO要放宽了？那张嘴在说IPO要放松了？

只要中国股市想开展，构造性调整势在必行。

另一个严峻的政策的调整是股指期货。2015年，我认为期指对市场的坍塌得负责，罪不成绾，这一次我认真对照了现货和期货的数据，发现现货下挫与期指政策没有亲密联络。

可否定，股指期货松绑是把双刃剑，此次下跌起因不是期指，期货配资网，还没有人跟大规模在期现货市场同时做空，靠山的大数据监控不是食斋的。

还有一项政策是退市。

如今，有1亿双眼睛盯着，盯着游资风口浪尖的乐视会不会退市？我预计，该退则退，该生则生。乐视风险也不是本日才有的，期货配资网，那些疯狂的资金、痴人的资金也该付出点价钱了。

Wind数据显示，截至4月25日，两市共计115家公司退市，有主动退市，有强制退市，有严峻违法强制退市。相信再过两年，投资者会习惯退市。退市会有颠簸，但大颠簸远未到来。

第三，短期市场最大的扰动因素是资金，是杠杆。

宏不雅观没变，监管没变，短期什么变了？杠杆变了。

Wind数据显示，2019年前三个月，北向资金净买入额别离为606.88亿元、603.92亿元、43.56亿元，进入4月，北向资金从之前大规模净流入变为连续净流出。

4月26日，北向资金净流出10.43亿元，间断5日净流出，一周合计净流出127.72亿元。截至4月26日，4月北向资金累计净流出近220亿元，创下2015年7月以来最高。

明白马也遭遇净流出，近一个月来，五粮液、美的集团、贵州茅台等股遭遇净流出，招商银行、安然银行遭到北向资金喜欢。

北向资金流出很重要，我认为外资是影响内部市场最大的变量。

最敏感的资金摇身一变，化身北上资金，扮作外资的容貌。尽管北上资金净流出净流入不久不多，与内部资金配合，用到几亿撬动市场，可是绰绰有余。只要香港的监管部门一入手，a股就会抖三抖。

4月24日，香港金融打点局与香港证监会结合发布公告，称最近对一内地银行集团所属的一家在香港运营的银行及隶属公司所领有的持牌法团停止协调现场查抄时发现，该集团通过私募基金及其他实体，停止了一连串“复杂交易”。

怎么个复杂交易呢？这家内地银行集团的隶属公司，从集团所属的银行获得一笔信誉借贷作一般业务及营运资金用途。然后，这家隶属公司向一家由持牌资产打点公司创立的私募基金作出大额投资。这家基金的惟一宗旨是向由一家上市公司的大股东所领有的一家特定宗旨公司提供一笔贷款(贷款A)，而这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份。

说白了，就是一笔担保金融资，只不过如今这笔钱是通过香港市场进来的。有业内人士解释得很分明：用境内金融机构的钱通过香港的私募基金通道，以A股股票做质押停止融资，这个贷款实际上是变相的融资，让A股大股东加了道杠杆。

香港一查，A股立马死一个小时给你看。这也说明，股市是“水牛”，水一抽走，牛会变瘦。但牛会变瘦，牛不会死，从香港到内地，一切尽在把握。上海和香港银行间拆借利率没有回升，货币HOLD得住。

最后，有人把股市下跌归咎于大股东减持。

奉求，股价上涨了，上市公司大股东固然会减持，多少年了，这个德行没变过。据Choice数据显示，从4月1日以来，财富成本累计净减持73.78亿元，去年4月财富成本净减持金额22.71亿元。更厉害的减持在3月——减持金额高达323.69亿元。

对于一天8000亿的成交量来说，这样的减持量不算什么，只能说明一点，有些财富成本、上市公司，认为股价已经到心理价位了。那跌一跌，岂不更安康。

我坚持认为，科创板出来之前，股市震荡是安康的，是恒久开展的健身运动。忍不了一点挫折，这样的市场就不成能有牛市的样子！