公司是国内硬泡组合聚醚行业绝对龙头，被工信部评为聚氨酯硬泡组合聚醚行业单项冠军，与美的、海信、伊莱克斯、中集等冰箱、冷藏集装箱厂家保持恒久战略竞争，彰显技术实力和行业影响力；近年来积极向上游拓展，近期12万吨PO安置试车胜利，目前正处于负荷提升阶段，财富链一体化水平进一步提升。
　　主业盈利才华恢复，2019年业绩大幅增长
　　公司12万吨PO安置接纳异丙苯共氧化法新工艺，已经于19年1月试车胜利，产出合格产品，目前该PO安置正处于负荷爬升阶段。随同PO安置投产，将来想象空间被打开：1）将财富链上游利润吃进体内，增多抗风险才华，提升利润体量；2）目前公司从山东采购PO，最好的股票配资网，将来每吨可勤俭运费300元摆布；3）该安置胜利之后将扩产新上30万吨PO，同时配套庸俗高端聚醚，实现财富链的继续拓展。
　　红宝丽(002165)发布2019年年度业绩快报
　　简评
　　投资建议
　　18年我国PO产能321万吨，股票配资网，产量283万吨，表不雅观出产量308万吨，净进口25万吨，动工率到达88%，供应格局照常偏紧。
　　边际改善在即，建议存眷，大约2019年、2020年实现归母净利润0.88、1.59亿元，对应EPS0.15、0.26元，对应PE32、18倍，维持“增持”评级。

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　　17年以来原料价格上涨间接构成了利润空间的压缩，近期随同原料价格下滑，原有主业盈利才华有望连续恢复。

　　硬泡聚醚方面，将来高端冰箱浸透率提升，冷链物流开展，聚氨酯建筑保温板推广将为行业带来新增需求。公司在冰箱硬泡聚醚领域市占率已达25%以上，凭仗过硬的研发实力和技术效劳才华，产销量比年增长，品牌承认度一直提升。异丙醇胺方面，产品性能优秀，环境友好性强，全球100多万吨乙醇胺市场需求是潜在市场空间。公司产能国内最大，占据国表里重要市场，产销量不变增长。
　　由于环境友好性差，能耗较高，最好的股票配资网，占国内产能50%以上的氯醇法工艺已禁绝新建；PO/SM法需配套大型炼化妆置，PO/MTBE法副产品难以消化，HPPO法需高能度双氧水导致老本偏高，三种新型工艺推广较慢，大约将来PO供应紧均衡格局仍将连续，高盈利状态将维持。
　　2019年公司实现营业收入23.99亿元，同比下降2.77%；实现归母净利润8799.26万元，同比增长202.60%；根本每股收益为0.15元，同比增长200.00%。
　　2019年公司实现归母净利润8799.26万元，同比大幅增长202.60%。呈文期内公司净利润大幅增长主要是由于硬泡聚醚及异丙醇胺产品盈利才华恢复所致。此外，目前公司年产12万吨环丙消费安置已试消费胜利，打通流程产出合格产品，正在逐步提升安置负荷；同时，操作PO项目中间产品而延伸的年产2.4万吨DCP项目第一条消费线已成立竣工。
　　12万吨PO安置投产，带来显著利润增量

　　事件
　　历经三十年开展，成绩聚醚行业龙头