二、生物质发电具备多项核心劣势，在建项目投产提升公司业绩

①价值股的分红：公司答允2019-2021年当年现金分红比例由35%提升至60%，大约2019年公司股息率将凌驾5%，是水电行业所有公司中的第一名； ②周期股的估值：对应2019年PE为11倍； ③发展股的增速：2019、2020年增速别离为97.2%、23.1%。

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（广东省机组的上网电价高于同行业程度（元/度））

韶能股份水电业务相对于同行来说劣势显著，上网电价、水电操作小时数遥遥当先，为公司业绩提供安详边际。

韶能股份生物质发电项目处于韶关市，2018年操作小时数到达6575小时，高于行业均匀程度29%。公司生物质发电项目有三大核心劣势：

三、环保纸餐具项目下半年投产，对净利润奉献率将提升5倍

公司水电操作小时数远远高于同行：2019年上半年遭到来水状况较好的影响，公司水电操作小时数到达2940小时，远远高于全国水电均匀操作小时数1674小时。

东吴证券剖析师刘博认为，韶能股份同时具有：

韶能股份在水电业务、生物质发电业务和环保纸餐具三大业务比拟同行均具有较大的劣势，下半年生物质发电在建项目和新丰年产6.8万吨环保纸餐具一期项目投产，对业绩具有严峻的积极影响。

10月9日讯，三季报行情即未来袭，业绩逐渐成为投资者存眷的焦点。

一、韶能股份水电业务劣势鲜亮，上网电价和水电操作小时数远远高于同行

东吴证券剖析师刘博大约，配资，韶能股份2019年增速将到达97.2%，配资网，初度赐与公司“买入”评级。

①“度电包干”的燃料搜集形式：先收储、后付款，既能保障燃料质量及供应，最好的股票配资网，也能减少“跑、冒、滴、漏”等状况发生，有效控制燃料老本； ②热电联产的经营形式：将生物质能发电与造纸、餐具制造业务有机联结，使综合能效从30%进步至50%以上； ③广东省用电需求旺盛：生物质电量上网全额消纳。

韶能股份在建+拟建生物质发电项目合计18万千瓦（集中于2019、2020年成立投产），据东吴证券剖析师刘博保守估算，2020年仅思考2019年新投运的两个项目有望提供增量净利润0.64亿元以上，比拟2018年生物质业务净利润规模提升濒临100%。

依据智研咨询和财富信息网的数据，2020年环保纸餐具的市场空间有望濒临250亿元，而公司在手规模效应+自动化妆备+业务协同等多项核心合作劣势，行业龙头地位有望进一步坚固。

上网电价远远高于同行。韶能股份在手经营水电装机散布于广东和湖南两省，此中广东小水电最低电价为0.4382元/度、湖南电价为0.30元/度摆布，鲜亮高于长江电力（0.28）、国投电力（0.27）、川投能源（0.21）、华能水电（0.19）的均匀上网电价。

韶能股份环保纸餐具现有产能4万吨/年，新丰年产6.8万吨环保纸餐具一期项目将于2019年下半年投产。公司环保纸餐具业务的收入规模将到达15.08亿元，比拟2018年提升285.71%；净利润规模将到达1.24亿元，比拟2018年提升517.95%。