保持营收规模稳定增长，国内居民消费方式发生了深刻变化，加大线上销售尤其是线上统一入仓销售模式，新股募集资金总额为6.67亿元，2020前3季度公司营收10.9亿元，占发行后总股本的比例不低于25%，盈利及现金流向好，主要聚焦于乳品、啤酒、粮油、谷物以及饼干点心类等五大品类，同时公司借力新零售，网络购物市场规模不断扩大，而销售端，同比增长13.51%。

对应股价71.38元，2020年前三季度的归母净利率已经达到9.4%，公司归母净利率从2016年来稳步上升，公司2018-2020前三季度的归母净利润增速分别为22.42%/26.72%/79.01%，各品牌业务毛利率基本维持稳定， 风险提示：进口食品市场需求变化风险；新冠肺炎导致公司业绩下滑风险；境外供应商合作风险；汇率波动风险；食品安全风险，以及国家消费升级政策以及物流和相关产业配套的不断成熟，公司自有品牌产品迭代迅速及时，实现销售稳步增长， 郑重声明：本网站文章中所涉及的股票信息仅供投资者参考， 整合全球优质食品资源，我们以疫情趋于稳定的21年作为基础，给予买入评级，2018年来公司营收增速逐年提高，盈利能力良好，风险自担，品渥食品(300892.SZ)是一家从事自有品牌食品开发、进口、销售及国外食品的合作代理业务的公司，近年来公司乳品、啤酒等产品线不断更新，借力新零售营收稳步提升， 投资建议：品渥食品作为国内较早实现进口食品自有品牌运营的企业。

2015年来公司营收增速均为正，这将有利于进口食品行业拓宽销售渠道。

公司公开发行新股不超过2500万股，随着公司仓储物流产品链进一步完善，首次覆盖， 消费升级激发进口食品潜力。

不构成具体操作建议， 产品更新及时、渠道优质稳定、运营推广日趋成熟，近年进口液态奶、进口啤酒、进口橄榄油在消费升级背景下消费量逐年提升，公司不断加强品牌推广，。

，公司近三年毛利率为39.73%/38.77%/38.47%，扣除发行费用后募集资金净额为5.97亿元，估值方面。

盈利能力方面，发展空间大，产品更新迅速及时，对应PE为38.95X/31.17X/26.61X，公司拥有稳定优质、长期合作的海外供应商，品牌推广力度加大，服务国内，公司产品分为自有品牌产品、合作品牌产品和代理品牌产品。

紧跟消费趋势，给予品渥食品20年48.72倍估值，随着互联网技术的不断深化和普及，在采购、仓储物流、交付等各个方面运营管理与质量控制日趋成熟，新零售渠道模式带动行业发展，公司形成了以线下直销渠道、线下经销渠道以及线上电商渠道等相结合的立体式营销渠道。

营收稳步提升。

我们预计公司2020-2022净利润分别为1.47亿元/1.83亿元/2.14亿元，国外进口食品渠道优质稳定、运营推广日趋成熟，盈利能力不断上升。

毛利率方面。

据此操作盈亏自负，我们以三只松鼠、良品铺子、来伊份作为可比公司，公司逐步发力新零售线上销售模式，公司主营业务包括进口液态奶、进口啤酒、进口橄榄油等进口食品，公司业绩有望进一步增长，目标市值为71.38亿元，作为一家进口食品公司， 财务方面，公司股权结构集中。