1月3日讯，昨日晚间，长春高新发布19年业绩预告，预计实现归母净利润16.10-18.12亿元，同比增长60%-80%。

安信医药点评认为，公司业绩大超市场预期，主要是金赛药业今年高增长贡献。金赛药业拥有国内生长激素最全产品线，粉针、水针、短效、长效等各种剂型和品种相结合，2018年营收约32.0亿元，净利润约11.3亿元，分别同比增53.4%和65.1%，预计金赛19年实现净利润18.3-20.6亿元，同比增长61%-81%，明年大概率持续保持40%以上水平增长。

具体业务拆分来看：

①百克生物：水痘疫苗批签发快速恢复，19年批签发716万支，预计确认收入750万支左右，实现净利润2.1亿元，较去年同期略有增长；

②华康药业：中药业务维持稳健增长，预计19年实现净利润0.4亿元，同比增速15%左右；

③高新地产：地产业务结算收入增加，预计19年实现净利润1.5亿元，同比增长约100%；

④金赛药业：预计金赛19年实现净利润18.3-20.6亿元，同比增长61%-81%。根据公司公告，金赛19年1-10月份实现净利润约16.15亿元，即10月份单月净利润1.1亿元左右，据此线性外推，金赛19年全年利润预期18.35亿元；仅接近本次业绩预告下限，金赛业绩大超市场预期。

根据安信医药行业研究员马帅的动态数据跟踪，金赛生长激素新患及纯销数据表现亮眼，明年有望继续保持40%以上增长，同时公司积极开展适应症拓展与学术推广，长期看好生长激素增长前景；百克水痘疫苗持续恢复、终端供不应求，鼻喷流感疫苗有望在明年实现正式销售，看好其差异化竞争优势及独特应用场景。

风险提示：产品上市审评进度不及预期，核心产品降价风险，市场推广及销售不及预期等。

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