香港出格行政区财经事务及库务局于今天（10月31日）正式发布《有关香港虚拟资产开展的政策宣言》，就在香港开展蓬勃的虚拟资产行业和生态圈，分析政府的政策立场和方针。

宣言称，在加紧筹办新虚拟资产效劳提供者发牌制度的同时，也愿意联络全球虚拟资财富界，邀请有关交易所在香港开拓商机。证券及期货事务监察委员会将会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当水平展开公众咨询。对于可否在香港引入虚拟资产交易所买卖基金（ETF），政府抱持欢迎态度。政府对于日后检讨代币化资产的产权和智能合约的合法性，抱持开放态度，以便当其在香港的开展。

别的，政府展开了三个尝试性项目，别离为在2022年香港金融科技周发行出席证实的NFT；让政府绿色债券发行代币化，供机构投资者认购；数码港元，可作为衔接法定货币与虚拟资产之间的“骨干”和支柱，为鞭策更多创新提供所需自信心。

《有关香港虚拟资产开展的政策宣言》全文

愿景和方针

香港是国际金融中心，对全球处置惩罚虚拟资财富务的创新人员抱持开放和兼融的态度。我们非常不雅观赏这些创新人员成长散布式分类帐技术 (“DLT”)的领域，并开发更具老本效益、兼融、灵敏和划时代的崭新金融创新计划。有见虚拟资产对环球投资者的吸引力，以及在金融创新方面得到的认同俱增，加上随着虚拟资产进入Web 3.0和元宇宙领域所带来的将来机遇，我们认为虚拟资产在市场上已变得不成或缺。政府现正与金融监管机构创作发明便当的环境，促进香港虚拟资产行业得以可连续和负责任地开展。思考到虚拟资产一直演变的性质和创新形式，我们会在法 律和监管制度上配合，以提供便当的环境。

我们认同DLT和Web 3.0有潜力成为金融和商贸将来开展的趋势，只有得到妥善监管，这些技术将能够提升效率和通明度，从而减少甚或处置惩罚惩罚目前在结算和支付等方面呈现的问题。香港领有蓬勃的虚拟资孕育发生态圈，这能透过我们市场中的非同质化代币(“NFT”)发行、元宇宙开发者，以致贸易金融接纳DLT流动等出现。假设我们把眼光放远到虚拟资产更多其他的用途，例如艺术品和收藏品贸易、古董物件代币化，又或在金融创新角度而言，让差异品种的产品(如债务证券)代币化，定必能够迎来更大机遇。

借鉴过往其他科技开展和应用的状况，要开发新的领域有机亦有 危，要到达以上愿景并不能一步到位。我们会采纳“雷同业务、雷同风险、 雷同规则”的准则，并适时订出所需规限，一方面让虚拟资产创新能够在香港可连续地蓬勃开展，另一方面确保能依照国际规范缓减和打点在金融不变、出产者保障和冲击洗钱及恐惧分子资金筹集方面所构成的实际和潜在风险。香港作为国际金融中心，而虚拟资产无远弗届，最好的股票配资网，我们亦必要亲密监察国际间一直演变和推陈出新的监管开展，并在制订我们的监 管制度时予以思考。

监管

过去数年，政府和监管机构以“雷同业务、雷同风险、雷同规则” 的准则，制订了一套整全的虚拟资产监管框架。我们已推出监管制度， 以“选择参预”的方式为虚拟资产交易所发牌。在资产打点方面，监管机构就虚拟资产基金和全权委托账户的打点事宜发布指引。别的，监管机构就分销虚拟资产相关产品、停止虚拟资产交易或提供有关虚拟资产的意见等方面，向银行和金融机构提供指引。有关监管制度亦得到业界宽泛撑持。我们认为透过一致、明确和明晰的整全监管框架，有助奠定坚固的根底，以摈除由全球虚拟资产急速开展所带来的金融创新和科技开展。

为进一步落实上述整全的监管框架，我们近期致力为订立虚拟资产效劳提供者发牌制度展动工作。在新制度下，虚拟资产交易所将与现时传统金融机构一样，须恪守冲击洗钱及恐惧分子资金筹集和护卫投资者方面的规定，这有助持牌虚拟资产交易所建设地位和公信力，使其能接触更多香港市场的投资者。另一益处是金融中介机构和银行将可与来自虚拟资产界另外获发牌同行竞争，并在合乎相关监管条件的状况下，为客户提供虚拟资产交易效劳。从虚拟资产交易所的角度来看，发牌制度可让他们在香港开拓新的分销渠道，以操作本港价值凌驾4.5万亿美圆的庞大资产和产业打点市场。在加紧筹办新发牌制度的同时，我们也愿意联络全球虚拟资财富界，邀请有关交易所在香港开拓商机。

投资者接触虚拟资产的状况

我们把稳到环球投资者(无论是机构投资者还是零售投资者)愈趋蒙受虚拟资产是一种可作投资配置用途的资产。证券及期货事务监察委员会( “证监会” )将会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当水平展开公众咨询。我们亦把稳到，其他市场的零售投资者亦可经虚 拟资产相关产品例如交易所买卖产品接触虚拟资产。对于可否在香港引入虚拟资产交易所买卖基金(“ETF”)，政府抱持欢迎态度，证监会亦快迁就此发出通函。别的，在香港推出这些产品，可连系虚拟资财富界与传统金融机构，为投资者提供精心设想的产品，从而促进该行业在香港市场的整体开展。只管如此，我们会对零售投资者的风险保持小心审慎的态度，增强投资者教育，确保订有适当的监管安排。

代币化资产的产权

我们把稳到虚拟资产与传统资产具备差异的特质，而这些特质未必能够完全适用于香港现行的私人产权法例类别或定义。为鞭策采用虚拟资产和增强投资者保障，政府对于日后检讨代币化资产的产权和智能 合约的合法性，抱持开放态度，以便为代币化资产的产权提供稳健的法律根底。

不变币

不变币是我们的另一焦点所在。有鉴于不变币据称能够维持价值不变，而其使用状况愈益增多，例如作为加密货币和法定货币的交易媒介，因而亦具潜力能够与传统金融市场(如支付系统)相互建设关联。吸取了虚拟资产市场近期呈现的危机(加密寒冬)所带来的经历，国际间已有共识，须就不变币的差异范畴包含在管治、不变和赎回机制等方面订 出适当的监管。就此，香港金融打点局(“金管局”)早在今年年初已针对有关议题发出探讨文件，邀请有关人士就规管波及支付用途的不变币的 流动制订风险为本、符合比例和灵敏的监管制度，并会稍后发布咨询成果和下一步工作。

试验方案

政府和监管机构正钻研推出下列试验方案，以测试虚拟资产带来的技术效益，并测验考试把有关技术进一步应用于金融市场。从这些试验方案可见，我们有决心致力与全球虚拟资财富界携手竞争，一同摸索金融创新之路。

(a) 为2022年香港金融科技周发行NFT，我们与金融科技和Web3 社群互动的概念验证项目;

(b) 绿色债券代币，让政府绿色债券发行代币化，供机构投资者认购;

(c) 数码港元，可作为衔接法定货币与虚拟资产之间的“骨干”和支柱，为鞭策更多创新提供所需自信心。

总结和展望

香港领有世界级的金融基建、法律和监管制度，我们致力鞭策整个虚拟资产价值链上各项金融效劳的可连续开展，当中涵盖虚拟资产发行、代币化、交易和支付平台、金融和资产打点，以及存管等。政府已做好筹备摈除金融和商贸的将来开展，并撑持虚拟资产暗地里的技术开展 和社会及经济效益，我们欢迎金融科技和虚拟资产社群和人才会聚香港。我们会透过便当的政策、整全和均衡的监管、风险为本的规限，以及各项试验方案，落实这份政策宣言所载的愿景。政府诚邀全球虚拟资财富界与我们携手竞争，凭仗香港作为国际金融中心的地位，听从最佳国际规范和做法，在明晰、灵敏和便当的监管环境下阐扬金融创新的潜力。

试验方案

附录:测试虚拟资产带来的技术效益和进一步应用于金融市场的试验方案

非同质化代币发行

非同质化代币(“NFT”)是一种近年新兴的数码资产领有权。世界各地的艺术创作者和公司都藉NFT建设社群，并与领有雷同理念和目的的社群相互联络。2022年，财库局联同负责投资推广工作的投资推广署在年度旗舰流动“金融科技周”中推出NFT发行试验方案，以推广使用NFT。

发行的NFT会用作插手者的出席证实，插手者会透过区块链技术获发送数码徽章和留念品。此次NFT发行安排简便，即使入门者也能轻松上手。使用者可把NFT间接贮存在加密货币钱包内;假使是刚初步接 触虚拟资产而尚未领有加密货币钱包的使用者，则可暂时以电邮地址贮存，待日后再转换成NFT。我们会在“金融科技周”为NFT持有者提供共同体验，让他们打造本人在扩增实境世界的虚拟化身，展开元宇宙体验之旅。

政府视此NFT发行流动为一个概念验证项目，藉此激励金融科技界和Web3社群参预，并向他们展示我们决心推展金融创新。我们也会向 NFT持有者提供优惠，包含让他们以优惠价购置来年的“金融科技周”入场门票，以及提前向他们发送通知，邀请他们插手其他金融科技流动(例 如金融科技概念验证测试赞助方案分享会、金融科技培训课程和其他 Fast Track和培育方案)。

绿色债券代币化

债券代币化有助提升债券发行和结算的效率，减低老本，并为市场吸引更多投资者。随着金管局和国际结算银行在香港设立的创新枢纽中心早前完成Project Genesis(别离操作许诺式平台和公开区块链开发两个原型项目，就使用散布式分类帐技术精简绿色零售债券发行步伐停止概念认证)，金管局现正展开试验方案，发行政府代币化绿色债券，供机构投资者认购。此项方案的宗旨，旨在测试香港的金融基建及法律和监管环境能否合适以散布式分类帐技术办理整个发债周期(包含发行、结 算、资产效劳、二手市场买卖和赎回)，并为市场参预者日后发行同类债券提供指引。政府稍后会公布更多细节，向业界和公众交代方案进度。

数码港元

虚拟资产和加密货币是科技创新产物，但并不法律承认的合法支付方式，无奈完全和有效地用作付款用途，所以不能成为香港的法定货币。只管如上文所述，我们意料虚拟资产和加密货币可鞭策种种金融创新，但政府和监管机构认为香港须同时讨论可否推出中央银行数码货币 (即“数码港元”)。

金管局早前曾咨询市场，成果显示回应者撑持推出“数码港元”， 并认为“数码港元”可提升支付效率，有助香港数码经济开展。为日后可能推出“数码港元”作好筹备，金管局会接纳“三轨道方式”，分阶段讨论 “数码港元”波及的以下事项‥1)技术和法律根底;2)使用状况和设想; 以及3)“数码港元”的推出工夫表。我们相信，对全球虚拟资财富界而言， “数码港元”的意义在于其可作为衔接法定货币与虚拟资产的“骨干”和支柱，配资，因而能不变价格并予人自信心，而有了这两个要素，便可按差异资产类别鞭策更多证券型代币发行的金融创新。

点评：

一、虚拟资产仅包含以下三类（也就是以下三类资产会被合法化）：

1. NFT。意味着此后在香港发行NFT会被合法化，股票配资，并将纳入政府监管（KYC和反洗钱等）。

2. 代币化资产（即资产撑持的代币，asset-backed token)。资产撑持的代币对应链下实物资产（例如黄金或石油）的所有权，代币的价值由其标的资产决定。此次港府推出的“绿色债券代币化”，也是代币化资产的一种，代币价值由绿色债券决定。

3. 不变币和数码港元。不变币是由金融机构发行的，数码港元可能是由政府授权发行的。

二、虚拟资产不包含以下几类（也就是并不会被明确地合法化）：

1. 区块链项目发行的功能代币 (utility token)；

2. 区块链项目发行的证券代币（security token，或STO），绿色债券代币是政府主导发行的，其试点也可以乐不雅观地视为给证券代币在香港的合法化开了一条口子。

3. 不变币和数码港元之外的任何虚拟货币，均不在合法化的范围内。

三、虚拟资产交易所的交易种类，不会包孕功能代币、证券代币和其他虚拟货币。看上去只可交易NFT、代币化资产，并以合规不变币和数码港元为对手货币。

四、对零售投资者的护卫：与新加坡护卫零售投资者（散户）的作法比拟较，新加坡是严格限制向零售投资者出售代币，而香港是限制交易种类。由于在香港只能交易上述三种虚拟资产，其价格颠簸性远低于普通虚拟货币或代币，从成果上也就杜绝了散户投资者投资于虚拟货币。