近期，随着前期领涨的两大主线疫情链和地产链相继回调，市场缺乏新的主线接力，大盘在3200点附近震荡回调、颠簸加大。叠加最近全国多地陆续进入疫情病例顶峰期，市场对短期根本面担心加剧，局部投资者止盈离场，动员市场情绪回落，大盘一度快捷下行至3100点以下。

　　调整幅度可能超过了市场预期，但调整自身早在市场意料之中。如很多市场剖析人员所讲，这就是强预期与弱现实的碰撞。

　　过去一年来，疫情和地产犹如压在市场头上的两座大山，11月初地产和疫情政策相继迎来严峻调整拐点，被压抑已久的情绪强力反弹，看多热情喷涌而出，动员市场呈现了少有的间断普涨行情。

　　但正如人与狗的比方，闻到1公里外的肉骨头，狗子可以霎时向前窜100米，牵狗的主人还在后面仓皇腾腾，被绳子拉扯，狗子究竟要回头等一等主人，没法一步到位。2023年2季度以后的出产回暖和经济复苏，简直是确定性事件，市场可以去预期和展望，根本面却只能一步步改善，该走的程序一个都省不掉，该踩的坑也不免要踩上一踩，好比片面好转之前，病例顶峰带来的打击便躲不过。

　　强预期与弱现实的碰撞，映射到成本市场，就容易孕育发生激烈颠簸：市场可以间断几天被强预期驱动，涨势喜人；接下来几天又被弱现实拉扯，迅速掉头向下。

　　对投资者而言，对短期颠簸不必在意，重要的照常是对大趋势的掌握。

　　从根本面的视角看，虽不免曲折，但2023年国内经济回暖向上简直是确定性事件，这也是2023年A股最大的主线逻辑，粗略率将演绎“复苏牛”。

　　对于2023年经济工作，中央经济工作会议明确强调要加快构建新开展格局，出力鞭策高质量开展，尤其提出要大力提振市场自信心，鞭策经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为片面成立社会主义现代化国家开好局起好步。

　　如何了解“开好局起好步”呢？联结2035年建成中等兴隆国家的远期目的来看，市场遍及预测2023年的GDP增速目的会定在5%摆布。

　　从客不雅观约束条件看，受全球经济衰退影响，出口粗略率负增长；受地产新动工负增长和基建投资高基数影响，固定资产投资也难有超预期表示；疫情放开后的出产就成为“开好局起好步”的核心抓手。正因如此，中央经济工作会议明确提出，要把恢复和扩充出产摆在优先位置。

　　2023年的出产增长主要有三重动力：

　　一是疫情放开后，线下场景恢复重启。2022年是疫情三年来出产受影响最大的一年，低基数之下，2023年的出产自然修复值得等待。

　　二是促出产政策发力。中央经济工作会议明确提出撑持住房改善、新能源汽车、养老效劳等出产，相关配套政策大约将密集出台。别的，联结过去经历来看，各地粗略率会重启出产券政策，对餐饮、家电、服装鞋帽等重点领域予以撑持。

　　以疫情之前2019年的数据来看，全年社会出产品零售总额40.8万亿元，此中，餐饮收入占比11.45%，商品零售占比89.44%。就商品销售而言，限额以上企业（年销售额不低于500万元，且从业人数不低于60人）销售占比34%，限额以下占比66%。

　　从限额以上商品构造来看，汽车类占比最高，达28.4%；其次是粮油食品饮料烟酒，占比14.8%；石油及成品（14.5%）、服装鞋帽针纺织品（9.8%）、家用电器和音像器材（6.6%）依此居后。

　　因权重较高且修复弹性空间大，历史上看，餐饮、汽车、家电屡屡成为政策端促出产的抓手，2023年大约也不例外。

　　三是逾额储备释放，打开出产空间。2020年以来，受疫情影响，社会出产品零售总额的稳步增长趋势被打断，而居民预防性储备意愿加强，储备存款余额增长势头愈增强劲，产惹事实上的逾额储备。随着疫情影响消退，居民的逾额储备会成为拉动出产复苏的首批资金来源。

　　随着出产回暖，传导至消费端和销售端，就会带来订单增多、自信心提升、就业扩充，反过来进一步鞭策出产提升，造成正反响循环。受此驱动，经济复苏的棋盘也就活了。

　　不只根本面给力，活动性方面也是助力。

　　从活动性角度看，美联储粗略率于2023年1季度末完毕加息，届时美债利率粗略率再下一个台阶，市场初步交易降息预期。国内货币政策发力稳增长，在经济确定性回稳之前不具备边际收紧的动机，2023上半年粗略率仍会维持宽松状态，下半年视经济复苏态势和通胀状况可能会有小幅调整，但届时市场主导力量回归根本面，货币政策的边际调整影响有限。

　　在根本面和活动性的支撑下，2023年的A股粗略率震荡向上，开启新一轮牛市行情。思考到当前疫情病例快捷增多只是一次性打击，这次疫情打击下的A股快捷回调，有可能就是新一轮牛市启航前的最后一次深度下跌。

　　从牛市演绎节拍来看，通常分为预期驱动、业绩驱动和情绪驱动三个阶段，当前A股市场正处于牛市行情的第一阶段：政策拐点已现，市场预期片面好转，鞭策估值触底反转，配资网，完成熊牛切换。

　　牛市初期，市场自信心不稳，行情不免重复，此时应逢跌加仓，最好的股票配资网，然后浮躁持股待涨。

　　从板块配置上看，预期驱动阶段应主要围绕市场预期焦点停止规划，现阶段市场焦点主要是疫情优化下的出产复苏和地产刺激下地产链回暖。投资者可重点存眷，最好的股票配资网，疫后出产复苏：医药医疗、航空旅游、餐饮、免税及其他线下出产复苏等板块；地产链回暖：地产开发、建筑资料、建筑装饰、家具家电以及银行、保险等相关板块。

　　2023年二季度之后，随着国内疫情顶峰过去和美联储加息周期完毕，市场将逐步进入活动性和业绩驱动的牛市第二阶段。

　　此时，估值凹地被毁灭，市场热情被点燃，投资者更乐意为恒久成漫空间付费，届时，以高端制造、数字经济、自主可控等为代表的发展板块有望成为再次成为市场主线。同时，元宇宙、国企厘革等偏主题性投资也将多点开花，值得等待。

　　总之，牛市还在，2023值得等待，持股待涨才是上策。

　　【注：市场有风险，投资需慎重。】