应付账款增长能否过快、能否存在还债压力，要看其增长能否带来企业收入的增长，能否随同着企业资产的增长，能否带来的财务情况的恶化。假如一个企业应付账款的增多，带来了企业收入的增长，而且也有资产的增长，而且这种增长有现金支付才华的改善，则这种增长是合理的，也是不会带来还债压力的。而该文明确指出“应付账款的爆发式增长，无疑预示着公司存在财务紧张的压力”显然也是谬误的。因为，浪潮信息2018年的应付账款增长了92.07%，其收入也增长了84.17%，说明这种增长是运营业务本身扩张带来的，配资，是合理。而且应付账款的增长是与存货增长35%、应收账款增长21%同时发生的。应付账款属于不必要企业支付利息的运营性负债，是企业老本最低的资金来源，这种低老本的资金在正常状况下是多多益善的。这说明浪潮信息要打折扣的增长是有资产增长的撑持的，不单是合理的并且也是良性的。

该文认为，浪潮信息的资产负债表在恶化，并以“应收账款和存货计提资产减值5.1亿”为证据，这显然是谬误的。评价一个企业资产质量上下，可以使用计提的资产减值多少这个指标，但不能用其绝对值，应当使用其相对值。从浪潮信息2018年底的资产负债表来看，其应收账款和存货的余额合计为131.79亿元，说明这两个科目计提的资减值只占资产余额的3.87%（=5.1/131.79,不敷5%），这恰恰说明浪潮信息的应收账款和存货的质量十分好高，资产减值不敷5%据怎么能够得出资产负债表恶化的结论？

该文一初步就断言，浪潮信息20亿元的配股资金或将无奈满足其资金缺口。读者冀望作者详述这一问题，好比有哪些已到期或即将到期的款项缺乏资金支付，以致于呈现了资金缺口，但该文却并没有明示，相反却引导读者考虑，浪潮信息的应付账款超百亿，据此想证实其存在无奈满足的资金缺口。仅仅依靠一个科宗旨数据上下，就得出一个企业能否存在资金缺口，显然过于武断。

判断一个企业的财务情况能否恶化，应当使用财务情况判断指标，而不是利息支出与净利润之比指标。利息支出仅仅是企业负债老本的一种表现，它只能说明企业的融资老本上下，并不能提醒企业的财务情况。浪潮信息2018年的财务费用为4.24亿元，而其当年归还的债务为135.36亿元，其实际利率程度为3.13%(=4.24/135.36，即使依照全年均匀持有归还债务的一半计算，也应该是6.26%)，说明该公司的负债老本并不高，并不存在利息累赘极重繁重、负债过高的状况下，该文用当年利息支出与期末有息负债余额之比得出浪潮信息有息负债利率高达16.63%，应该是与企业实际差距十万八千里了，也超过了当前成本市场资金利率的知识。依照文章作者的计算逻辑，一个企业的负债年末余额越低，实际负债利率程度就越高，负债压力就越重。这与实际应该得出的“负债余额降低、还债风险下降”的结论完全相反了。

依照我国会计制度相关规定，IT等信息技术企业在缴纳增值税之后，实际税负程度凌驾3%的局部，应当返还给企业，记入营业外收入科目下的财政补助科目。说明财政补助科目数据中有相当多一局部是税收返还，不是真正意义上的企业陷入吃亏或资金艰难的财政补助，而是企业向国家缴纳税金多少的表现。由于企业的增值税是依照企业收入的必然比例征收的，这种返还越多，则财政补助越多，这并不存在企业运营艰难、依靠国家补助来维持的含义。假如一个普通的投资者有这种误会也就而已，但作为一个钻研员，股票配资，应该懂得我国相关会计制度的规定，不应当用这种制度性规定所造成的财政补助，来引导读者误以为企业陷入窘境时的财政补助。

确实，浪潮信息的应付账款增长了92%，到达了104亿元。但判断一个企业应付账款能否过高，应当联结企业应收账款和存货的上下来判断。浪潮信息2018年底的应付账款余额为104.40亿元，而其应收账款和存货合计为131.79亿元，说明其运营性资产完全能够满足运营性负债资金归还的需求，应付账款持有程度在合理范围。该文作者明确提示浪潮信息应付账款过高、增长不太合理，并有可能带来债务违约显然是得出了谬误的结论。

7月17日，浪潮信息发布公告，通过配股募集资金，用以归还银行贷款和增补活动资金。18日，财联社颁发《潮信息重大缺钱：应付账款超百亿 债券存违约风险》一文。该文对浪潮信息2018年报表做了剖析并认为，浪潮信息盈利才华下降，财务情况恶化，且信誉债存在违 ...

本文作者认为，该篇文章作者所使用的剖析指标、方法和剖析逻辑存在鲜亮谬误，所得出的剖析结论也自然不正确，这种文章宽泛流传有可能误导投资者，有可能引起不须要的“践踏事件”，有可能会侵害投资者的合法权益。有鉴于此，本文对该文的谬误之处停止剖析，并说明正确的剖析方法和正确的剖析结论应该是什么。

事实上，一个企业应付款大幅度增多，说明该企业的市园地位鲜亮进步，其动用的其他企业的资金大幅度增多，应该是这个企业运营实力进步、其他企业乐意赊账给它的表示，而不是这个企业运营风险增多、还债风险较大的表示。仅仅按照应付账款大幅度增多就认定浪潮信息资金紧张，并由此而进一步明确体现浪潮信息存在债务归还风险显然分歧理。用“红岸预警：应付账款超百亿，信誉债存在违约”的来提醒这一问题则愈加分歧理。

三、以计提的资产减值绝对额来评价资产质量也是谬误的

二、用利息支出与净利润之比来判断财务情况也是谬误的

一、该文的资金缺口判断方法谬误，得出了谬误的剖析结论

在正常状况下，一个企业的应付账款不成能必要全副一次性立刻归还，因而仅仅依据应付账款科宗旨余额及其变革，就得出浪潮信息存在债务违约风险，不单其剖析逻辑谬误，并且也过于武断，所得出的剖析结论自然是很不正确的。前文已经指出，浪潮信息2018年底的现金支付才华充分35.27亿元，基本不存在还债压力和还债风险。

固然，本文仅仅就数据论数据，就作者的剖析思路和剖析方法停止探讨，并无刻意贬损相关钻研人员的钻研才华的用意，仅仅冀望相关人员能够使用专业、正确的剖析指标和方法，得出客不雅观、公正的剖析结论。（文/中国社会科学工业经济钻研所钻研员 张金昌）。
来源：搜狐智库

判断一个企业的财务情况能否改善，前面已经讲过，最终要看企业的现金支付才华。浪潮信息2018年的现金支付才华为35.27亿元，而2017年的现金支付才华是负的9.97亿元，这说明2018年该企业的财务情况是改善的，而不是相反。显然“浪潮信息重大缺钱”一文的剖析结论是谬误的。

7月17日，浪潮信息发布公告，通过配股募集资金，用以归还银行贷款和增补活动资金。18日，财联社颁发《潮信息重大缺钱：应付账款超百亿 债券存违约风险》一文。该文对浪潮信息2018年报表做了剖析并认为，浪潮信息盈利才华下降，最好的股票配资网，财务情况恶化，且信誉债存在违约风险。

四、用“财政补助”科宗旨变革来判断财务情况恶化是误导

假如必然要用利息支出和某个指标之比来评价一个企业的还本付息才华，通常也只能使用利息支出与息税前收益之比指标，即利息保障倍数指标，但不能使用利息支出和净利润之比指标。净利润的影响因素太多，而且颠簸很大，利息支出与净利润的比值并不能说明什么问题。它只能说明企业当年给银行发明的收益和给股东发明的收益二者的比值，这个比值凌驾100%，说明银行得到的比企业多，低于100%说明银行得到的比企业少，浪潮信息的该指标为65.14%，说明其当年给股东带来的收益还是多余给银行带来的收益的，应当是正常的。但作者将该指标的计算成果与所谓的资金缺口、所谓的应付账款超百亿一起来叙述，并得出“浪潮信息的财务情况重大恶化”，鲜亮有成心引导、误导读者认为其负债过高的意图。

总体来看，51配资，“红岸预警：浪潮信息重大缺钱：应付账款超百亿，债券存在违约风险”一文的剖析逻辑完全谬误，简直没有一个剖析逻辑是正确的，其所得出的剖析结论也必定是谬误的。从本文的剖析来看，仅仅从报表数据来停止剖析，很罕见出该文的剖析结论，相反却能够得出和该文完全相反的结论。

此外，该文用“营业收入进步，营业利润下降”来认为浪潮信息面临风险也是不正确。一个企业为了扩充市场份额，丧失一点利润是经常发生的事情，以至在面对剧烈合作的状况下孕育发生吃亏也是在所不惜的。将这一起因导致的利润下降，以“浪潮信息盈利才华下降，财务情况恶化”的来揭示投资者存眷其风险，显然是不正确的，也是不负责任的。因为，我们很难在一个企业获得了收入增长84%的状况下，去责备其利润的下降。通常必要存眷的状况是在营业收入下降状况下的利润下降，而不是营业收入增长状况下的利润下降。

判断一个企业能否存在资金缺口，最好的股票配资网，主要看一个企业的现金支付才华，从浪潮信息2018年的报表数据来看，该公司并不存在现金支付才华为负、并不存在资金缺口，该公司2018年报表显示其2018年底的现金支付才华为35.27亿元（=营运成本-营运资金需求），主要是因为该公司投融资流动提供了77.23亿元的营运成本，而运营流动只必要该公司筹集41.96亿元的营运资金，成果呈现了现金支付才华充分35.27亿元（具体计算方法拜谒笔者的《财务剖析学教程》，北京大学出版社一书）。