上周沪铝高位回落，19日收至19205元/吨，期货配资网，周度跌幅0.75%。

　　1.供给：氧化铝方面，据SMM音讯，国内液碱市场延续下行走势，山东氧化铝32%离子膜液碱采购价格普降60-80元/吨至930元/吨；印尼以FOB价格400美圆/吨成交2万吨氧化铝发往中国，国内氧化铝价格继续承压，继续回吐三季度局部涨幅。电解铝方面，各地再传减产音讯：据爱择调研，云南某铝厂因短路爆炸事故，致消费线全副停滞，或影响将来一个季度产能达33万吨。据SMM，广西一铝厂因旧槽减产15万吨/年至减24万吨/年；重庆某铝厂因电力及能耗起因减产2万吨，青海一铝厂因电力起因减产5万吨。入冬云南枯水期以及北方采暖季需求回升，当前能耗压力仍未缓解，几无新增复产方案。

　　2.需求：现货市场，上周持货商参预市场的活泼度逐渐走高，出货力度有所增多，但庸俗成交未见显著提升。动工率方面，因十一节后加工企业集中地区如江浙沪和河南限电解除，庸俗动工率呈现稳步上升，上周庸俗加工行业均匀动工率升至65.8%，表示突出集中在铝板带箔以及铝型材行业动工率有望于11月末上升至80%附近。加工费方面，上周铝棒加工费稳中有升，除河南地区价格持稳外，包头及临沂地区价格小幅上调30-50元/吨，无锡、新疆及广东地区价格下调100-140元/吨；铝杆价格涨跌纷歧，河南地区价格持稳，内蒙、广东地区小幅上调25-50元/吨，山东地区下调150元/吨；铝合金价格全线回调，华东华南华北ADC12及A380价格下调300元/吨；A356大幅下调700元/吨；ZLD102/104大幅下调675-775元/吨。

　　3.库存：交易所库存，LME维持去库节拍，上周去库2.9万吨至95.29万吨；沪铝累库节拍有所放缓，上周累库1.5万吨至32.32万吨。社会库存方面，氧化铝上周库存大幅去库5万吨至26.5万吨，库存水位仅高于2019年同期程度，处于历史低位；电解铝社库拐点暂时呈现后重归累库节拍，上周累库3.1万吨至103.8万吨，此中无锡、巩义地区奉献主要增幅，股票配资，南海地区延续去库状态。铝棒库存继续回落，较上周减少1.4万吨至10.7万吨。需求弱势复苏下，加工商降低铸棒铝水比转为铝锭，铝棒去库速度加快。

　　4. 不雅观点：入冬各地能耗压力成为市场存眷焦点，北方暴雪气候同时将对运输造成妨碍，供给连续收缩趋势根本确立。因房地产数据连续走低以及汽车缺芯状况仍存，铝终端需求遭到较洪流平拖累，大约需求端减量影响将凌驾供给端。当前出产回暖水平不敷又临淡季周期，铝锭社库重归累库态势，煤炭调控引起老本崩塌担心等多方压力，市场在淡季周期下表示较为颓废。近期空头间断加大增仓力度，大约将来沪铝整体或表示为弱势震荡。不排除多头阶段性逢低重整旗鼓的可能，投资者需存眷出产回暖水平及多空博弈成果，慎重为上。

（责任编纂：陈状 ）