(1)上周行情回顾上周螺纹钢 1910 合约涨 2.8%至 3875 元/吨;热卷 1910 合约涨 3.36%至 3798 元/吨。螺纹现货方面，上海跌 30 至 3890 元/吨，广州跌 20 至 4080 元/吨，北京跌 110 至 3710 元/吨。热卷现货方面，上海跌 20 至 3790 元/吨，北京跌 40 至 3780

　　(1)上周行情回顾上周螺纹钢 1910 合约涨 2.8%至 3875 元/吨;热卷 1910 合约涨 3.36%至 3798 元/吨。螺纹现货方面，上海跌 30 至 3890 元/吨，广州跌 20 至 4080 元/吨，北京跌 110 至 3710 元/吨。热卷现货方面，上海跌 20 至 3790 元/吨，北京跌 40 至 3780 元/吨，广州维持 3880 元/吨。

　　(2)利润萎缩叠加限产逼近，螺纹热卷产量双双回落上周主要钢材品种产量涨跌延续分化：螺纹钢产量 376.32 万吨，环比下降 5.89 万吨;线材产量 163.67 万吨，环比上升 2.33 万吨;热轧卷板产量 324.56 万吨，环比下降 2.39 万吨;冷轧卷板产量 77.73 万吨，环比上升 2.21 万吨;中板产量 131.5 万吨，环比下降 0.98 万吨。五大品种产量合计下降 4.7 万吨。现货价格下降叠加铁矿走强持续挤压长流程利润，目前螺纹利润约 170 元/吨，热卷已处于亏损状态，钢企开始控制产量;华东电炉三线品牌已接近盈亏平衡点，独立电炉产能利用率继续回落，短流程螺纹产量下降 4 万吨左右。河北唐山、武安及河南安阳环保限产均有收紧趋势，利润萎缩叠加限产加强，预计钢材产量将逐步下降。

　　(3)钢厂和社会库存双双累积，环比增幅收窄钢材库存方面，螺纹钢社会库存 556.65 万吨，环比上升 5.41 万吨，钢厂库存 229.26 万吨，环比上升 4.5 万吨;线材社会库存 132.05 万吨，环比上升 2.51 万吨，钢厂库存 62.4 万吨，环比下降 0.58 万吨;热轧卷板社会库存 222.72 万吨，环比上升 4.34 万吨，钢厂库存 88.31 万吨，环比上升 3.17 万吨。端午假期影响过后，表观需求开始逐步恢复，虽然钢厂库存和社会库存仍双双累积，但钢材总库存增幅有所收窄;螺纹库存增幅也小幅收窄，但总库存已高于去年同期近 120 万吨，淡季中累库压力施压价格。

　　(4)华北环保限产出现收紧趋势 21 日，河北邯郸武安市发布大气污染强化应急管控措施的紧急通知，要求 4 家钢铁企业所有烧结机在 22 日-24 日、28 日-30 日两个时间段内全部停产到位;周末唐山地区已释放出环保限产加强的信号，如限产政策贯彻执行，新增限产铁水量将达到 11.3 万吨/天，将对产量产生明显影响;河南安阳多数钢铁企业烧结机也被要求在 16 日-30 期间停产限产，但由于钢企均有一定烧结矿储备，实际生产尚未受到明显冲击。

　　(5)后期操作策略炼钢利润连续下跌，钢厂开始控制生产，螺纹、热卷产量均明显回落，华北环保限产再度加强后，预计产量将进一步回落。端午假期因素过后，表观需求有所恢复，预计后期钢材累积压力将减小。总体来看，环保限产超出预期，预计钢价将以震荡偏强为主。