1、供应：上周国内尿素行业动工负荷率67.65%，环比提升4.53个百分点，该趋势照常与四季度节令性走势呈反向趋势，这对当前价格存在必然压制。但临近11月底，气头企业开机率呈现下降，上周气头企业动工负荷率60.78%，环比下滑5.46个百分点。后期内蒙、西北等地区气头企业大约在月底或下月初方案停产，将来尿素气头企业开机率及日产量或呈现鲜亮下降，这将给国内尿素市场带来托底，也是近期盘面反弹的主要因素之一。但前期山西等泊车企业复产导致国内尿常日产量上升至濒临15万吨的相对高位，即使后期尿常日产量下降也是建设在当前高日产程度的根底上，后期必要存眷供给端下降幅度能否合乎预期。

　　2、库存：当前企业库存总量98.4万吨，濒临100万吨，51配资网，该绝对程度是去年同期的近3倍，这对企业来说是压制价格一大主要因素，前期现货价格大幅下调则是最间接的表现。

　　3、需求：复合肥行业开机率上周小幅提升2.14个百分点至35.71%，但由于前期连续低位彷徨的消费程度，当前的提升幅度难以对尿素需求孕育发生有力支撑。三聚氰胺行业因价格大幅下降影响企业利润，行业泊车检修较多导致消费程度下降至66.35%，尿素工业需求整体偏弱。化肥淡储暂无鲜亮增量，局部企业月底或下月初将陆续公布冬储政策，但间隔落实仍需必然工夫。农业需求暂无集中释放，需求端整体不宜过分乐不雅观。

　　4、老本利润：企业利润连续遭到侵蚀，目前煤头企业毛利已下降至2.9%，气头毛利下降至14.10%。

　　5、国际市场：目前国际市场尿素价格照常高位坚硬，大都地区价格濒临1000美圆/吨，但在国内出口阻断的状况下，国内市场难以与国际市场造成联动。

　　6、不雅观点：当前市场反弹的逻辑在于前期尿素价格跌幅较大之后中庸俗的逢低采购给现货价格止跌企稳的契机，再加上市场对气头企业泊车导致的供应下降存在较强预期，供需格局预期好转成为尿素期货价格反弹的主要因素。目前国内尿素根本面整体仍处于弱势场面，供需格局也以宽松为主。后期在气头企业开机率及尿常日产下降的预期下，宽松格局或有所缓解。需求端暂无鲜亮放量迹象，农业少量备肥但工业需求支撑力度走弱。市场情绪或跟随中庸俗采购情绪的回暖而有所好转，股票配资网，但期、现价格向上空间或相对有限，不宜过分乐不雅观。后期存眷气头企业开机率下降幅度以及需求启动状况，根本面格局若有进一步好转则盘面反弹连续工夫或愈加长期，51配资网，不然盘面仍存压力。

　　7、风险：气头企业开机率快捷下降（利多）；需求端采购力度加大（利多）；政策主导化肥保供稳价连续发力（利空）；需求力度不及预期（利空）

（责任编纂：陈状 ）