2022年新年伊始，纯碱期货价格稳步抬升，截至1月13日收盘上涨至2461元/吨，较前期低点累计涨幅达14%。

　　现货价格企稳

　　前期利空纯碱市场的主要因素是碱厂连续累库施压现货价格，以及浮法玻璃(2034, 51.00, 2.57%)冷修预期打压纯碱出产前景。近期，这两个因素均有改变，这也是本轮期碱价格上涨的主要起因所在。

　　纯碱现货价格或阶段性触底。一方面，随着交割库库存逐步耗费，对碱厂订单的替代减少；另一方面，春节临近，近期玻璃厂补库积极性也初步进步。两个因素独特导致碱厂走货连续好转。上周碱厂出货回升至53.52万吨，已经到了相对正常的程度。别的，本周走货进一步好转，多个厂家订单已经签满，不再接管新单。随着碱厂走货量抬升，累库态势大约终止，纯碱现货价格阶段性企稳信号愈创造显。

　　浮法玻璃市场状况好转改善了纯碱的中期出产预期。自年初初步，玻璃厂冬季保价政策陆续出台，庸俗择机备货。据理解，近期产销率显著好转。目前，股票配资，华中玻璃现货价格在1860元/吨摆布，以石油焦为燃料的玻璃厂消费老本在1600元/吨摆布，消费仍有利润。随着玻璃厂走货好转，期货配资网，此前市场对玻璃产线冷修的预期减弱，纯碱出产预期边际好转。

　　不过，必要留心的是，尽管近期玻璃产销率抬升提振市场自信心，但大约出产二季度才会真正好转，浮法冷修预期仍不能证伪。在此背景下，即使玻璃厂年前备货使得碱厂库存有所消化，但年后仍面临订单减少的状况。别的，冬季是纯碱供应节令性顶峰期，大约年后可能还会有累库风险。

　　谨防年后累库风险

　　光伏玻璃是去年以来纯碱出产最主要的增长点。2021年由于以硅料为代表的原资料价格大幅上涨，光伏发电装机量不及预期，导致光伏玻璃扩产速度也放缓。据统计，2021年光伏玻璃新上产能14450吨/日、冷修2530吨/日，有12730吨/日结构产能未投。

　　硅料产能投放一般必要18个月摆布，而庸俗硅片、组件扩产周期一般不敷6个月，较长的扩产周期是硅料成为供应链瓶颈的主要因素。自去年11月初步，多晶硅新产能初步陆续投产，今年大约产能增速达79%。自去年12月起，多晶硅价格触顶回落，光伏财富链供应瓶颈初步缓和。别的，据统计，信义光能、福莱特(601865)、南玻、德力股份(002571)合计有2.45万吨/日产能结构，且信义、福莱特1.52万吨/日产能筹备依据市场状况投产，大约因龙头企业抢占市场份额，实际产能扩张会快于需求。大约2022年光伏玻璃会拉动纯碱需求增长100万吨摆布。

　　综上所述，一方面，光伏玻璃拉动出产继续快捷增长；另一方面，去年连云港(601008)碱业泊车后纯碱在产产能下降，大约今年纯碱构造会在去年根底长进一步好转。中短期来看，期碱提早上涨后，在庸俗备货的同时，期货配资网，期现套利也会促进碱厂库存下降，但是玻璃冷修预期尚不能完全证伪，年后市场可能还会存在调整压力。但恒久来看，二季度待地孕育发出产回暖、碱厂进入检修季、光伏玻璃产能继续扩张后，纯碱价格将进一步走强。（作者单位：长江期货）

（责任编纂：陈状 ）