钢材：成材出产不及预期 盘面价格逐步走弱

逻辑和不雅观点：

昨日，钢材期货震荡下行。螺纹2205合约收于4637元/吨，下跌149元/吨，跌幅3.11%。热卷2205合约收于4804元/吨，下跌113元/吨，配资网，跌幅2.30%。现货方面，昨日螺纹热卷价格走势有所下跌，螺纹现货下跌30元/吨，热卷现货下跌60元/吨。今天建材成交9.02万吨。

昨日，据Mysteel统计，本周全国主要钢材社会库存1756.86万吨，较上周增多86.25万吨，较上月增多640.34万吨；螺纹钢库存总量965.28万吨。住建部发声：我国仍处于都会快捷开展阶段，住房刚需比较旺盛。

整体来看，螺纹方面，春节过后建材出产同比降幅连续收窄，节后对于出产的预期不停处于高位，但兑现速度依然较为迟缓，各地对需求复苏的乐不雅观水平逐渐衰退。热卷方面，华北地区冬奥会限产，必然水平上延缓了供给压力，庸俗企业遍及低库存，但建筑行业的出产复苏迟缓，热卷的出产也需期待验证。

单边：震荡偏弱

跨期：无

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：时刻存眷政发动向给价格带来的扰动、两会和残奥会限产施行力度、宏不雅观经济政策落地状况、炉料价格变动等。

铁矿：庸俗出产不及预期，期货价格震荡偏空

逻辑和不雅观点：

昨日，铁矿石期货全天震荡，主力合约2205在690元/吨-710元/吨间震荡，收盘于703元/吨，较上一交易日涨3元/吨，减仓1.1万 手；现货方面，受期货影响各港口现货价格偏弱运行，全天累计上涨0-10元/吨，曹妃甸PB粉878元/吨，天津超特粉580元/吨。成交方面，昨日铁矿石全国主港铁矿累计成交68.5万吨，远期现货：远期现货累计成交17万吨（2笔），环比下降59.5%(此中矿山成交量为0万吨)。

整体来说，目前铁矿港存近1.6亿吨，处于较高程度。随着冬奥会完毕，限产有所放松，铁矿出产略有上升。大约铁矿去库动作建设在钢材不错的出产上，但本日钢联数据来看，钢材出产远不及预期。庸俗出产不及预期叠加国内强政策的打压，铁矿很难走出向上趋势，短期铁矿呈震荡偏弱走势。后续铁矿价格仍需存眷政策导向。

计谋：

单边：偏弱震荡

跨期：无

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：政策对市场走势的干预，奥运停限产，海运费上涨风险等。

双焦：碳元素库存偏低，双焦稳中偏强运行

逻辑和不雅观点：

焦炭方面：昨日国内焦炭市场稳中偏强运行，近期由于原料端煤价一直回涨，焦企原料煤库存偏低，对原料煤需求仍存，局部钢厂对焦炭采购价格上调200元/吨，加上最近油气费用上涨，汽运老本增多，焦炭运输老本随之进步，庸俗钢厂及贸易商的买货积极性较高，撑持焦炭现货价格上涨，日照港(600017)淮一级焦3120元/吨，较前日上涨40元/吨。局部贸易商持涨预期较强，后期需存眷钢厂高炉两会之间的变革状况以及钢材价格走势。

焦煤方面：昨日焦煤市场向好运行，只管近日国家发改委及国家能源局结合晋陕蒙煤炭主管等局部召开会议，剖析当前煤炭市场价格状况，钻研煤炭价格指数采样发布、不变市场煤价等工作。但庸俗需求仍存且一直增多，叠加线上竞拍溢价范围连续扩充，支撑局部煤种价格存有上调预期，大约短期内焦煤将维持稳中偏强运行。

综合来看，整体双焦产销存出现三低格局，在后续钢企复产预期下，碳元素为代表的焦煤焦炭价格表示偏强，此中焦煤由于海外煤炭供给的不敷，根本面表示要强于焦炭。后续若需求复苏的水平快于供给，期货配资网，双焦价格有望连续走强，存眷外围市场及动煤政策涉及。

计谋：

焦炭方面：看涨

焦煤方面：看涨

跨种类：多焦矿比

期现：无

期权：无

存眷及风险点：钢厂的限产及复产状况，动力煤管控政策，煤炭进出口等。

动力煤：政策连续高压 盘面承压下行

市场要闻及数据：

期现货方面，昨日动力煤期货主力合约2205收盘于811.0元/吨，按结算价跌幅为2.03%。产处所面，榆林地区整体销售优良，为了制止呈现堵车现象，局部煤矿按量上车；鄂尔多斯(600295)地区煤炭出货优良，庸俗采购积极，煤炭公路日销售维持182万吨摆布。港口方面，近期港口库存变革不大，市场货源紧张，报价坚硬。进口煤方面，印尼煤均呈现价格倒挂现象，由于3月货源稀缺，同时国外对印尼煤的需求有增无减，外矿报价连续高位。运价方面，截止到2月24日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于767.49，比拟上一个交易日上涨22.36点.

需求与逻辑：煤矿产地产量升至高位，同时发运利润恢复，铁路运量增多，庸俗电厂日耗连续回升，需求逐步释放，供需博弈加剧。发改委再次召开稳价会议，要求进一步完善煤炭市场价格造成机制，秦皇岛下水煤中恒久交易价格合理区间为每吨570-770元，有效实现“上限保电、下限保煤”，兼顾煤、电高庸俗利益。鉴于市场政策连续高压，后市风险加大，计谋上短期中性不雅观望为主。

计谋：

单边：中性不雅观望

期权：无

存眷及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，51配资网，港口再度累库，安检放松，突发的安详事故，外煤的进口超预期。

玻璃纯碱：现货整体偏稳 盘面继续下挫

逻辑和不雅观点:

玻璃方面，昨日盘面照常维持弱势走势，玻璃2205合约收盘价为1970元/吨，环比下跌54元/吨，收跌2.67%。现货方面，近期现货整体稳中有升，庸俗备货较为积极，但面临高价，出货意愿有所下降。供应方面，冬奥会完毕后，北方局部企业解除限产，产量呈现小幅增多。需求方面，目前现货企业出货整体偏弱，庸俗采购慎重，现货市场趋于不变。短期来看，庸俗需求有待进一步验证，玻璃价格以震荡运行为主。恒久来看，随着国家稳经济预期下一直释放的利好信号，后期房地产需求或有所提振，玻璃出产有望回暖，因而玻璃持长线做多思路。

纯碱方面，昨日盘面整体震荡，下午走势偏向，纯碱2205合约收盘价为2787元/吨，下跌81元/吨，跌幅2.82%。现货方面，国内纯碱市场整体以偏强走势运行，局部企业价格稳中上调，出货较为积极。供应方面，局部纯碱安置动工提升，但整体颠簸不大。需求方面，庸俗表示一般，个别企业对高价纯碱存在抵触情绪，采购心态趋于慎重，庸俗整体库存出现小幅下降趋势。整体来看，短期纯碱供需矛盾并不突出。恒久来看，地产的片面恢复将动员建筑玻璃需求，从而提振纯碱需求。同时，纯碱作为光伏玻璃的原资料，在国家能源转型的大趋势下，光伏行业将会得到政策搀扶，实现出产的恒久增长，总体供需关系仍然恒久看好。

计谋：

纯碱方面：震荡偏强

玻璃方面：短期震荡 恒久偏强

存眷及风险点：政策监管动向，房地产完工数据，光伏玻璃产能提升状况，玻璃消费线检修方案，纯碱企业利润状况，贸易商套利需求。

（责任编纂：陈状 ）