3月7日，伦敦金属交易所镍主力期货种类上演逼空行情，盘中最大涨幅一度凌驾90%，之后虽有回落，但涨幅也有约74%。

　　3月8日，这一逼空行情仍在继续，伦镍盘中涨幅再度翻倍，直至被暂停交易前，其涨幅维持在66.4%，盘中最高价凌驾10万美圆/吨。宏大的涨幅必要宏大的成交量鞭策，3月7日伦镍成交量2.5万手，对应15万吨；3月8日7小时的成交量也有9025手，对应5.4万吨。市场投机气氛浓郁。

　　10万美圆已经远超镍市场的平衡价，这一价格不成能在企业的真实业务中成交。目前尚无奈知晓价格的上涨是多头继续鞭策，还是空头平仓导致的被动上涨。从已有信息来看，后一种的可能性更大。无论哪种情形，对空头来说都是一场致命的创伤：要么是筹资补齐担保金，继续和多头死磕，但这意味着更大的吃亏，以至会危机本身保留；要么是认输平仓，亏掉所有担保金但噩梦完毕。目前空头的吃亏金额也很难计算，从镍期货的持仓数量看，数亿乃至十多亿美圆的吃亏已经很难制止，而空头的吃亏额正是多头的盈利额。

　　这场期货多空大战暂时还没有明确的主角。从业界说法以及相关报导来看，瑞士大宗商品贸易巨头嘉能可是多头一方，但嘉能可在回复每日经济新闻采访时予以了明确否定；空头方被认为是中国一家镍财富巨头（以下简称QS公司）。作为持有镍产品的厂家，QS公司在期货市场开出空单锁定销售价格、制止镍价下跌的风险是再正常不过的操纵。假如这家厂商具有影响整个市场价格的才华，那它进入期货市场就愈加顺理成章，终究市场价格走势很洪流平上取决于它的意志。事实上，在今年2月，QS公司依靠从印尼运回的一船镍矿就将当日国内镍期货打到跌停；而在去年2月，其开发的一项可以将不锈钢用镍转化为新能源电池用镍的技术（即高冰镍）胜利，也让镍价在当月大幅颠簸。

　　比拟石油、钢铁、粮食等大宗商品，镍只是一个小众种类，即便思考到新能源电池的增量需求，目前全球用量一年也不过300万吨，51配资网，依照2万美圆/吨的历史高价计算，市场总规模不过600亿美圆摆布。市场规模越小，巨头的影响就越大，但这种影响的另一面，是巨头的一举一动都是明牌，在期货市场博弈中的弱点一定露出无遗。

　　详细到QS公司，其消费的镍产品并非LME所能交割的种类，在正常的市场情况下，QS公司可以依据本人的节拍影响市场供需，进而影响LME的价格，而不必要真正将产品加工成LME所需的状态，但这样的逻辑放在极端行情中并不适用。全球性大宗商品价格大涨、新能源汽车市场爆发、镍矿低库存……当下正是镍多头讲镍价上涨故事的好机会。据媒体报导，其实早在1月，镍多头就收集了大量的仓单（可以凭仓单提货），再加上本人在期货市场的净多头头寸，意味着多头其实已经把握了逼空的才华，期货配资网，直到俄乌地缘辩论和西方对俄罗斯的制裁，成为多头逼空的引爆点，一旦多空趋势明朗，更多投机资金将参与多头的步队，直至空头爆仓，而当下的LME镍期货，期货配资网，还在这一过程当中。

　　对财富巨头来说，这是一个凄惨的教训。历史级另外大行情，本该有历史级另外利润。本该锁定高额利润的期货套保操纵，却成了巨额吃亏的源头。辛苦工作本该取得的劳动成就，却在金融市场霎时被人拿走，相似的悲剧其实不停在反复。对本身财富话语权的过度自信、过多的期货头寸、未能真正让产品笼罩期货市场风险敞口，这些因素是财富龙头进入期货市场的大敌。无论是如今的镍价逼空，还是两年前的负油价，大宗商品的极端行情是不能无视的灰犀牛，值得所有实业企业警惕。

（责任编纂：陈状 ）