2022年4月份，上海钢联(300226)中国大宗商品价格指数（MyBCIC）终值为1278.80，同比上涨17.22%，环比下跌0.55%，全月出现高位震荡态势。

宏不雅观剖析：

国际方面，2022年4月份美国Markit制造业PMI终值59.2，较上月回升0.4；ISM制造业PMI终值55.4，较上月回落1.7。欧元区4月份Markit制造业PMI终值55.5，较上月回落1.0。遭到地缘政治、通胀压力、多国央行收紧货币政策等倒霉因素影响，IMF把全球经济增长的预期下调至3.6%。

国内方面，2022年4月中国制造业PMI为47.4%，环比继续回落。4月份建筑业商务流动指数为52.7%，较上月回落5.4个百分点；新订单指数为45.3%，较上月回落5.9个百分点。本轮国内疫情出现点多、面广、频发的特征，导致局部企业减产停产。预期5月中下旬全国疫情防控将鲜亮好转，尤其多部门稳增长门径密集发布，市场自信心逐步恢复。

细分行业状况：

环比来看，4月份钢铁、根底化工、建材、造纸等4个行业价格指数上涨，能源、有色、橡胶塑料、纺织和农产品(000061)等5个行业价格指数下跌。

同比来看，4月份能源、有色、根底化工、橡胶塑料、建材、造纸、纺织、农产品等8个行业价格指数上涨，仅钢铁行业价格指数下跌。

4月份钢不贰价格指数为1214.39，环比上涨1.73%，同比下跌1.43%。

4月影响市场的核心因素在于全国（尤其是华东地区）疫情连续重复，对全国消费物流状况构成重大打击，制造业整体呈供需双弱格局。在此背景下，国家宏不雅观政策连续发力，地产调控政策连续纠偏，央行月内片面降准一次，以提振市场自信心。对钢铁市场而言，4月仍处于“强预期”与“弱现实”交织的状态下，虽受疫情影响，导致4月钢材出产整体偏疲软，但在“稳增长”目的指引下，钢厂和贸易商对后市钢材出产仍抱有较高等待，市场挺价意愿较强；别的，受供应短缺影响，焦炭第六轮提涨落地，钢材原料价格涨幅鲜亮高于成材，对钢价底部支撑较强，整体合乎老本驱动逻辑。

展望5月市场，钢价仍有望呈现阶段性反弹。疫情变革仍是影响钢材市场最重要的因素，但可以确定的是，当前全国疫情已呈现拐点，5月钢材出产表示环比4月将鲜亮好转。供给端来看，目前钢厂仍处于复产阶段，大约5月日均铁水产量将小幅上升至235-240万吨摆布。原料端来看，钢厂复产背景下，原料根本面相对偏好，叠加煤炭供应短缺的问题难以在短期内处置惩罚惩罚，大约5月老本端将继续上行，对钢价造成底部支撑。最后，从宏不雅观面来看，政治局会议召开释放利好信号，稳增长政策继续出台。

4月份能源价格指数为1558.69，环比下跌1.46%，同比上涨28.14%。

4月山东独立炼厂汽油价格先跌后涨，而柴油价格窄幅震荡。国六92#汽油月末价格为8772元/吨，环比下跌1.47%；国六0#柴油月末价格为8247元/吨，环比上涨1.3%。4月影响汽柴油价格走势主要起因是疫情，4月中上旬局部地区疫情重复，期货配资网，人们出行减少，汽油需求大幅下滑，汽油价格随之连续下跌，至中下旬，山东及周边地区初步复学，社会流动管制松动，汽油需求有所恢复，贸易商抄底投机操纵增多，汽油价格反弹上涨；而柴油需求受疫情影响较小，月内价格较为坚硬，呈窄幅震荡走势。

大约5月国际原油市场价格前高后低，整体存小幅下行空间，俄乌场面地步仍是影响主线。大约WTI或在99-110美圆/桶的区间运行，布伦特或在102-113美圆/桶的区间运行。

4月国内炼焦煤市场价格强势运行，由于国内疫情导致汽运受限，叠加各类安详查抄及事故影响，焦煤市场出现偏紧场面。后期随着疫情好转，运输恢复，庸俗积极补库，煤矿出货较为顺畅，然因价格相对较高，庸俗局部焦企采购相对慎重，大约5月炼焦煤市场或有高位承压风险。

4月份有色价格指数为963.49，环比下跌0.07%，同比上涨21.20%。

4月，六大根本金属价格整体走弱，铝跌幅较大。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点都会上海为例，根本金属中，1#电解铜2022年4月末价格73830元/吨，3月末价格73860元/吨；A00电解铝2022年4月末20790元/吨，3月末22720元/吨；1#铅锭2022年4月末15450元/吨，3月末15475元/吨；0#锌锭2022年4月末27680元/吨，3月末26405元/吨；1#锡锭2022年4月末336000元/吨，3月末349750元/吨；1#电解镍2022年4月末233700元/吨，3月末219000元/吨。

短期跨周期调节政策连续发力，铜价底部支撑仍强。目前华东地区疫情虽有所好转，但管控政策仍然未有片面开放迹象，市场情绪保持慎重不雅观望，虽五一假期庸俗企业动工率大约不及往年程度，但国内连续去库背景下的有效支撑，与宏不雅观偏空的博弈仍处于僵持场面。因而大约5月节后铜价运行区间为72000~75000元/吨。

4月份根底化工价格指数为1226.67，环比上涨1.10%，同比上涨21.20%。

4月中国甲醇市场震荡下滑，此中，鄂尔多斯(600295)北线、济宁和太仓市场月均价别离为2501元/吨、2853元/吨和2855元/吨，环比别离颠簸-3.51%、-4.65%、-6.05%。宏不雅观数据偏弱，房地产等终端行业表示一般。原油下滑，PP等商品联动甲醇走弱。煤炭价格下跌，甲醇消费老本缺乏支撑。疫情不稳，交通运输受限。

5月煤价对甲醇消费老本或减弱。根本面看，供应面照常富余，需求预期减少，5月甲醇市场或震荡下滑，存眷疫情状况。

4月份橡胶塑料价格指数为927.95，环比下跌0.13%，同比上涨0.57%。

4月天然橡胶价格呈先涨后跌走势。4月初，胶价上涨为主，根本面来看海南产区较去年延迟开割状况显现，青岛及全国天然橡胶库存维持去库，叠加合成胶价格反弹存在必然动员，市场氛围空转多，支撑天然橡胶价格小幅上涨。4月上旬至月底胶价走跌为主，国内公共卫惹事件对轮胎需求和动工影响无好转迹象，终端需求疲软状况造成连续压制，而国表里主产区陆续开割，产出趋势性增多逐渐释放，加之到港增加3月份进口量略超预期，另一方面市场对公共卫惹事件连续担心，恐慌性避险情绪增长，独特施压胶价间断下跌。

大约5月胶价或维持底部震荡。供应面来看，5月份为全球增产期，泰国、越南及中国云南如期开割，海南5月上旬试割，原料增加预期落地；需求端，受轮胎厂高制品库存及国内公共卫惹事件重复影响，庸俗动工恢复空间受限，加之五一假期轮胎厂有放假方案，5月需求端无鲜亮改善预期。后期公共卫惹事件影响存在减弱预期，期货配资网，工夫节点和幅度存在不确定性，在供需两弱前提下，大约5月胶价或维持底部震荡。存眷国内公共卫惹事件影响减弱后庸俗是否存在抨击性反弹，存眷五月份国内到港状况。

4月份建材价格指数为1564.59，环比上涨0.47%，同比上涨3.11%。

4月全国水泥价格震荡下行。主要受疫情影响，华东整体水泥市场需求表示欠安，局部市场需求停滞，水泥行情弱势运行，安徽、山东、江苏、浙江多地水泥价格呈现下跌，动员全国水泥行情震荡下行。

5月上旬国内疫情尚未完全得到控制，短期内需求难有提升，行情弱势运行加之华东沿江熟料价格呈现大幅下跌，因而大约5月上旬水泥行情弱势运行，下旬水泥市场需求上升，水泥价格或触底反弹。

4月份造纸价格指数为959.16，环比上涨0.35%，最好的股票配资网，同比上涨0.20%。

4月份瓦楞纸含税均价4012元/吨，环比上涨0.3%，同比上涨6.2%。4月份箱板纸含税均价4813元/吨，环比下跌0.1%，同比上涨4.2%。

梅雨节令临近，规模纸企产品劣势凸显，为改善利润程度，规模纸企或存上调纸价的可能，然五月为瓦楞纸庸俗需求淡季，加之纸企库存压力遍及存在，故5月市场主流价或以小幅下滑为主。

4月份纺织价格指数为1049.64，环比下跌1.31%，同比上涨12.46%。

4月份PTA市场价格涨势延续，涨幅则已弱于前夕。主因原油在多次刷新高位后的蓄势动能减弱，全球疫情克制需求的担心连续，美圆走强、加息预期下，油价震荡稀释老本端助力。其次清明后，国内疫情严重，江浙织造、印染降幅倒逼高库下的聚酯板块同步降幅释压。PTA工厂减合约且连续避险降幅，在低工费且现货畅通偏紧之际，即便老本塌陷，PTA却跟跌收敛。而在原油反弹过程中，集借疫情、物流阶段性好转，聚酯提负提振远期需求前景，市场价格快捷反弹、恢复估值。

预期5月防疫防备或逐级好转，但其重复性仍将继续克制需求释放。联结思考织造在五一假期存在减停产，而在节前促销动员局部买盘补货，远端连续的补货存在后延预期，叠加二季度需求在高温、梅雨季中，聚酯、织造去库或是迟缓，继而由下而上的连续克制行业景气度。然而，PTA加工费区间偏低，即便在聚酯提负预期下，其产能操作率也难大幅上升，预期市场价格稳中存有偏弱。大约5月PTA价格围绕在6000-6400元/吨。

4月份农产品价格指数为1744.49，环比下跌0.11%，同比上涨9.25%。

4月份国内连粕先抑后扬。纵不雅观整个4月份的连粕走势，可以分为两个阶段，第一阶段为月初至4月7日；第二阶段为4月7日至月底。第一阶段连粕M09合约偏弱运行，触及阶段性底部3804点。其主要起因：一方面遭到外围CBOT大豆期价下跌影响；另一方面因现货市场豆粕价格间断狂泻，且市场提早交易后期大豆到港上升，豆粕供给增多的利空预期。第二阶段连粕M09震荡上涨，期价运行重心上移4000点附近一线。其主要起因：一方面因外围CBOT大豆期价一直走高提供根底；一方面因人民币贬值近5%，令进口大豆老本回升，限制豆粕下方回撤空间；另一方面因M09仍旧贴水于当前现货价格，且6-9月进口大豆压榨利润较差，令上游套保力量和投机力量遭到必然限制。别的，4月份后半个月，国家粮食交易中心大豆拍卖价格、成交率双双走高，同样有利于豆粕价格企稳。

5月份连粕M09期价或延续震荡运行趋势，同样暂较难看到大涨大跌的时机。连粕期价大涨与否主要看外围CBOT大豆能否开启大涨格局。而下方空间同样有限，前低一线3800点附近暂较难冲破，主要在于后期国内7-9月进口大豆采购进度仍旧相对偏慢，且在人民币汇率贬值之后进口大豆老本回升，盘面空头力量相对较弱，短期来看这一矛盾较难化解。现货价格方面，据Mysteel农产品数据显示，5月进口大豆大约到港量940万吨，压榨量大约832万吨，后期豆粕供给仍一直增多，短期对豆粕现货形成压制；但思考到国内中庸俗企业6-9月手中基差合同较少的现实状况，5月份豆粕现货价格不排除在触及阶段性底部后市场呈现较为鲜亮的抄底行为。

宏不雅观指标预测：依据历史数据不雅察看，MyBCIC的变革一般会当先PPI1-2个月，尤其是在拐点的变革上，以至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于黎民经济运行状况能够提供预测与警示。

遭到疫情蔓延、俄乌辩论、多国加速收紧货币政策等因素影响，全球经济复苏遭到拖累，国内需求也面临着旺季不旺的窘境。不过随着一系列稳增长政策连续加码，且预期5月中下旬国内疫情得到鲜亮好转，企业复工复产将释放修复性需求，钢铁、水泥、有色金属等种类价格仍有可能呈现阶段性上涨，但不宜自觉追高，要适时兑现手中的筹码。综合来看，5月份大宗商品价格指数或继续高位震荡运行。

（责任编纂：陈状 ）