当看到满屏“破80了……”就可以知道真的是出大事了，周五欧洲时段后铜油纷纷打破近期相持场面大幅下行，大宗商品市场有点像渐入深秋的天气，凉意渐浓。在经过2个月的震荡拉锯过后，9月22日凌晨美联储议息会议上再次加息75个基点给市场加了筹码，市场经过短暂的拉锯权衡后，随着美圆碾压一切的大幅飙涨重击市场对风险资产的自信心和后市预期，金融市场整体风险偏好再次降温，大宗商品的天平有再次向空头倾斜，WTI原油在8个半月之后初度跌破80美圆关口，这对多头来说是个极重繁重冲击。油价在人不知;鬼不觉中已经濒临完全回吐年内涨幅，在3月俄乌辩论爆发后西方对俄罗斯能源制裁引发了市场恐慌，地缘因素一度让油价大涨70%，而半年之后国际油价较年初涨幅只剩不到10%，WTI原油更是跌破了80美圆关口。站在三个月前的年中时点，还是有不少机构理性的预测到了油价会在下半年呈现回落，但让油价回到年初的位置在其时看起来还是十分小概率事件，而这一目的如今看起来已经是如此的触手可及。

美联储连续的大幅加息行动给金融市场带来了宏大的压力，全球不少国家面临通胀高企、货币贬值，资金流出带来的经济下行压力以及出产才华下降。而各国央行迫于压力跟进加大加息力度，这让全球经济增长担心进入恐慌形式，将削弱经济流动和短期原油需求前景；目前原油市场需求端不给力的表示连续困扰油价，之前的呈文中我们提到不雅察看市场可以看出市场整体自信心在一直的流失，以致于包含欧洲能源危机，西方国家对俄罗斯石油停止限价，俄罗斯停止局部策动让紧张场面地步晋级等等地缘因素都无奈有效提振市场情绪。随着全球市场央行，活动性收紧及经济下行压力，大宗商品价格整体下行是局势所趋，而油价跌破80美圆关口进一步重挫了市场自信心。

供需层面部分亮点很难让市场恢复自信心

嘴再硬的多头也不得不认可原油市场本身供需层面已经是远离了上半年热炒的能源危机的紧缺风险，这一点在9月21日俄罗斯总统普京视频讲话中宣规划部策动后，油价的反馈过程表现的十分鲜亮。在音讯爆出第一工夫，油价迅速有了反馈，短线冲崇高高贵2美圆，显然投资者对地缘风险对油价的影响依然保持这高度敏感，岂论从大国地位还是能源市场供应方的重要性来讲俄罗斯的任何决策城市让市场保持高度警惕，显然俄罗斯的这一动作意味着俄乌辩论进一步晋级，地缘失控风险从头升温，作为重要的战略物资，石油市场对此反馈十分敏感，投资者对此迅速给出了风险溢价，这是市场的应激反馈，但这样的强势并没有连续很长工夫，当天油价即回吐了该事件带来的涨幅，显然目前原油市场供需层面相对年初辩论爆发时更为宽松，因而尽管辩论再次晋级，但投资者并没有像3月份那样的惊恐失措，短线推涨之后资金并没有贸然继续继续追高。显然投资者并不焦急追涨，而是要看俄乌辩论的进一步演绎再停止评估，假如事态恶化，股票配资网，西方对俄罗斯停止严厉的能源制裁，并阻止亚洲买家购置俄罗斯石油，那可能会再次给油价带来新的刺激，不过思考到上半年市场已经经验了对俄罗斯供应量因制裁丧失量初期预期过度后期重复修正的场面，投资者对此还是保持了足够的克服，此事件详细影响还是会随着事件开展来逐步跟踪。

整个三季度原油市场的需求不及预期被重复证明成为宏不雅观利空打击之外的另一大重要利空因素，尽管OPEC+减产执行率十分的抢眼，51配资，数据显示OPEC+产量的表示继续大幅低于其预定的产量目的，8月份配额和实际产量之间的差距扩充至358万桶/天。依据OPEC数据，受协议约束的10个OPEC成员国的集体原油日产量低于配额139.9万桶，而非OPEC成员国的原油日产量低于配额凌驾200万桶，为218.5万桶。但随着越来越多的数据证实了年初对需求端恢复的判断过度乐不雅观，需求预期被一再下调，供需层面就初步很难再给油价带来上行动力，事实上随着全球石油市场库存的一直累积，对油价的压制也越来越鲜亮。上周美国高频数据显示石油库存整体继续增多，这也让油价走强的难度正在逐步增多，这也是为什么近期油价反弹动作越来越短促，越来越无力的起因。

油价在过去这段工夫之所以坚守80美圆，此中很重要的一个起因是因为OPEC方面在8月离初步意识到原油市场所排场临十分倒霉的场面之后，就初步亮相会对市场停止干预以确保石油市场的不变，9月月度会议颁布颁发将在10月减产10万桶/日之后面并没有有限给市场带来自信心， 随着油价疲弱的表如今连续，不出不测10月会议OPEC粗略率将进一步采纳门径来试图阻止油价的下滑，这种从供应端的干预还是让看空后市的投资者不敢过度激进做空油价。客不雅观的评估目前供应端还是有足够的空间来做好预期打点，让油价维持在其比较满意的区间，不过仅仅靠供应端的打点是很难给市场带来积极预期，也很难让油价维持强势格局。

目前来看中国原油加工量连续恢复到了5个月来的高位，主营炼厂也濒临正常动工区间，这意味着中国原油需求有望有一个鲜亮的提升。美国方面上周炼油量也处在近期高位，加工量的提升促使其大幅提升了制品油出口，汽柴煤等制品油出口鲜亮高于去年同期，其国内需求尤其是汽油依然十分鲜亮的弱于往年同期。总体来讲目前原油市场本身供需层面尽管有中国炼油加工量提升等部分亮点，但整体而言累库趋向还是仍在继续，过去一段工夫对需求弱势预期已经根本兑如今了价格中，从目前权威机构对四季度需求展望来看对油价影响偏中性，很难带来有效推涨动力，因而供应端是否有OPEC产量打点、俄罗斯供应下降等变革就会成为后续市场存眷的焦点。

尽管周五夜盘油价再次狂跌，WTI原油也跌破了关键的80美圆关口，但值得留心的是原油市场月差价格并没有进一步走弱，而是保持了平稳，这意味着原油市场的下跌并非供需层面提供的驱动，更多的是跟其他风险资产一样遭到了宏不雅观利空带来的颓废预期打击，这也是目前导致风险资产价格颠簸的核心驱动。美联储的加息门径继续给全球带来宏大的影响，美圆大幅走强同时包含人民币在内的全球其他货币均呈现了大幅贬值现象，包含大宗商品在内的风险资产深受其打击。而汇率层面分化不只仅是反馈到计价币种因素上，这带来了恐慌，也影响到了国表里投资者的预期，包含原油在内的商品在国内市场跟美圆计价市场出现强弱差别，尽管国内商品也是下跌，但表示相对强于外盘。从原油市场本身当前供需现状以及后续需求端和供应端的潜在变革来讲油价并不具备很大下行空间，跌破80之后，油价更是有必然低估嫌疑，但当前基于宏不雅观利空的打击是油价的核心驱动因素，这让油价下行的连续性和目的是较难量化，我们必要不雅察看市场情绪的后续变革，市场缺失的是自信心，期货配资网，一旦情绪好转，粗略率还是会有反弹呈现。因而在维持顺势思路同时，空单留心护卫好利润，防备极端行情呈现。

（责任编纂：赵鹏 ）