棕榈油：印尼库存压力大减 马来继续累库

　　豆油：USDA呈文利多 老本支撑较强

　　【宏不雅观及行业新闻】

　　SGS：马来西亚10月1-10日棕榈油出口量环比下降13.5%。外电10月11日音讯，船运查询拜访机构Societe Generale de Surveillance（SGS）周二公布的数据显示，马来西亚10月1-10日棕榈油产品出口量为361,602吨，较上月同期的418,120吨下降13.5%。

　　USDA月度供需呈文：2022/23年度美国大豆单产下调至49.8蒲/英亩（上个月呈文预估为50.5蒲/英亩），使得产量下调至43.13亿蒲（上个月预估为43.78亿蒲）；2021/22年度美国大豆库存上调至2.74亿蒲（上个月预估为2.4亿蒲），即2022/23年度期初库存为2.74亿蒲；2022/23年度美国大豆国内压榨量上调至22.35亿蒲（上个月预估为22.25亿蒲），出口下调至20.45亿蒲（上个月预估为20.85亿蒲）；这样，2022/23年度美国大豆库存为2亿蒲（和上个月呈文预估持平）。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：0;豆油趋势强度：1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　棕榈油：马来西亚棕榈油9月延续累库趋势，月末库存232万吨。印尼8月出口强劲，库存大幅下降至404万吨，存眷印尼月末出口政策关税调整。8、9月马来和印尼的出口得益于国际市场上棕榈油性价比突出，印度、中国和巴基斯坦大量采购，但是10月以后，随着印度、中国和巴基斯坦都已经停止了库存重建，大约马来和印尼的棕榈油出口将放缓，所以一旦马来和印尼的棕榈油产量恢复到较高程度，产地仍有库存回升压力，在本币贬值的背景下，马来和印尼还将保持较强的出口意愿，从而将导致产地价格上涨动能不敷。国内方面，10月底之前，棕榈油仍是连续累库预期，不过由于菜籽和大豆的到港延迟，棕榈油的出产将会受益，存眷国内的累库进度和库存压力。

　　豆油：由于棕榈油到港量大，豆油需求遭到棕榈油的打击。不过，最好的股票配资网，由于11月中旬之前大豆采购量偏少，配资，市场依然对豆油的供应有必然担心，并且由于美国内陆运输遇到问题，或导致国内大豆到港的进一步延迟，这支撑豆油基差。USDA进一步下调2022/23年度美豆产量预估，鞭策CBOT大豆维持高位震荡，对国内豆类商品形成老本支撑。

　　菜油：11月之前国内的菜油库存偏低，最好的股票配资网，国内菜油价格坚硬。不过，由于远期加拿大新菜籽采购较多，市场认为后期国内菜油供应将转为宽松，如今市场主要存眷加拿大菜籽的到港工夫来判断菜油现货价格的拐点。

　　商品市场情绪依然遭到宏不雅观因素影响，美圆在调整后再次上涨，商品市场情绪依然不不变。油脂根本面来看，美豆和加菜籽的新作初步上市，但是均遭到物流问题影响，导致出口延迟，其成果是产地价格承压而进口国价格偏强，国内的菜油和豆油在菜籽和大豆大量到港前维持偏强走势。阶段性来看，棕榈油依然偏弱，因为国内供应充沛，而产地仍以出口为主；存眷马来和印尼棕榈油的产量状况，只要当产地供应初步收缩，产地棕榈油价格才会有走强的驱动。综合来看，豆油和菜油仍维持近强远弱走势，棕榈油相对偏弱一些，三大油脂近期延续反弹走势，操纵上建议背靠节前低点，逢回调短多；11月中旬以后，在菜籽和大豆大量到港后，要小心油脂价格回落压力，届时再存眷逢高做空的时机。

（责任编纂：赵鹏 ）