不雅观点与操纵建议

　　1、豆粕

　　期货方面，美豆11支撑1300，压力1500；豆粕01支撑3800，压力4200。

　　现货方面，1）据Mysteel调研，10月12日，全国主要油厂豆粕成交26.85万吨，较上一交易日小幅增多0.81万吨，此中现货成交12.17万吨，远月基差成交14.68万吨。2）依据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的查询拜访，第40周（10月1日至10月7日）111家油厂大豆实际压榨量为152.35万吨，开机率为52.95%，油厂实际开机率略低于此前预期。3）据Mysteel监测，截至10月7日，全国主要油厂大豆库存376.31万吨，较上周增多3.31万吨，期货配资网，增幅0.89%；豆粕库存34.11万吨，较上周增多0.97万吨，增幅2.93%。

　　音讯面上：1）在国内均衡表中，USDA10月呈文将新作美豆单产预估上调至49.8（上月为50.5，预期为50.6），上调美豆压榨至22.35亿蒲（上月为22.25），下调美豆出口至20.45亿蒲（上月为20.85），这令上调期初库存后的美豆新作结转库存仍落在2亿蒲，最好的股票配资网，与上月持平，但低于市场均匀预期的2.47亿蒲。2）在海外市场均衡表中，USDA10月呈文上调22/23年度巴西大豆300万吨至1.51亿吨，上调阿根廷大豆出口230万吨至700万吨，上调中国大豆进口及压榨需求100万吨。3）LaSalle Group：只管疏浚后驳船的活动状况有所改善，但仍有大量的驳船积压在密西西比河的差异河段，吃水/驳船尺寸均遭到限制，无奈大幅增多驳船流量。铁路效劳欠安的状况已经显现，开往美西的列车晚了一周，这将最终减缓出口货物的运输。在11月中旬投票决定能否会发生全国性铁路歇工之前，铁路效劳不太可能得到改善。4）民间出口商呈文向中国出口销售526,000吨大豆，2022/23市场年度交付。

　　不雅观点总结：单产超预期下调至49.8蒲每英亩，期末库存维持2亿蒲的低位，美豆取得短线上扬，但涨幅不及预期。得益于降水，密西西比河水位略有上行，但前期水位低导致11月大豆到港仅800万吨，比此前预估少100-150万吨。市场博弈题材主要在10月大豆超低到港上，支撑现货基差，01合约或维持高位震荡。

　　2、油脂

　　期货方面，最好的股票配资网，Y2301上方压力60日线，下方支撑8400；P2301上方压力60日线，下方支撑6800；OI301上方压力11500，下方支撑10200。

　　现货方面， 1）据Mysteel调研，10月12日，豆油成交749100吨，棕榈油成交8400吨，总成交比上一交易日减少43600吨，降幅43.13%。2）据Mysteel监测，截至10月7日，重点地区豆油商业库存约84.09万吨，较上周增多3.41万吨，涨幅4.23%；重点地区棕榈油商业库存约53.49万吨，较上周增多5.68万吨，增幅11.88%；沿海地区主要油厂菜籽库存7.5万吨，较前两周减少0.7万吨，减幅8.54%；华东地区主要油厂菜油商业库存约10.10万吨，环比上周增多1.25万吨，环比增多14.12%。

　　音讯面上，1）MPOB月报显示，马棕9月产量177万吨，环比增2.59%；出口142万吨，环比增9.25%；月末库存232万吨，环比增10.54%。马棕9月产量及出口状况根本合乎预期，但因进口略高于预期，月末库存落在市场预估的上沿，呈文中性稍微偏空。2）SPPOMA数据显示，马棕10月1-10日产量环比减少10.42%，此中单产减少10.84%，出油率增多0.08%。3）ITS：马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为350767吨，较9月同期出口的423912吨减少17.25%。SGS：大约马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为361602吨，较9月同期出口的418120吨减少13.52%。AmSpec：马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为373030吨，较9月同期出口的371091吨增多0.52%。4）GAPKI：印尼8月棕榈油出口量为433万吨，产量增至431万吨，库存降至404万吨。

　　市场焦点：1、USDA10月呈文超预期调降美豆单产至49.8，这令期初库存上调及出口下调后的新作结转库存仍落在2亿蒲，低于市场预期。呈文后美豆重回涨势，有望对连豆粕造成动员，削弱最近做多油粕比套利对豆油价格的提振。2、需求下调预期下，原油已间断几个交易日呈现回落，对油脂上行造成倒霉，别的棕榈油转弱的阶段性出口也未能带来太多支撑，而因多地疫情爆发，国内豆油需求前景恐受影响，短期油脂反弹幅度或受限制。

　　操纵建议：昨日以豆油为首的油脂上涨遭到做多油粕比套利的提振，但上行空间恐受油粕比再度转弱的压制，不宜太乐不雅观。