为展现期货公司投研业务开展情况，鞭策促进相关业务开展，和讯期货特打造【财经风云榜——期货投研榜】，针对期货公司投研状况停止月度排名。目前该榜单第六期9月份排名状况已经出炉，此中新湖期货位列第三。为此，和讯期货特邀请新湖期货宏不雅观金融研发总监兼黑色板块负责人李明玉，对当前市场热点分享本人的不雅观点。

　　李明玉认为，全球活动性收紧、地缘政治风险以及欧美经济衰退导致全球投资者态度趋于慎重。今年二季度以来，欧美等兴隆经济体高通胀背景下，以美联储为首的各大央行陆续施行鹰派的货币紧缩政策，使得美圆指数、美债收益率连续走高，汇率市场大幅颠簸，非美货币贬值压力加大，导致全球活动性继续收紧，美圆荒担心连续升温。叠加俄乌地缘场面地步的连续发酵带来的地缘政治风险、原油价格颠簸风险，导致欧洲能源危机连续恶化，全球经济复苏再添不确定性。同时相对美国，欧洲经济率先陷入衰退的担心加剧，进一步推升美圆被动走强，加剧美圆荒来袭的担心，导致全球投资者态度趋于慎重。上述因素中，全球活动性收紧最值得存眷，此中美联储的紧缩政策对市场影响最大。

　　“从目前的状况看，全球的问题在于美圆，而美国的问题在于通胀。通胀何时能够确定性的见到拐点，进而决定了市场预期的拐点。反过来，市场担忧过慢回落的通胀约束货币政策紧缩，进而给增长带来更大压力，进而会给市场施加进一步压力。”李明玉说，最新公布美国9月通胀数据显示，9月CPI和核心CPI同比双双高于预期，核心CPI同比重回40年高位，表白美国的恶性通胀环境依然较为严重，股票配资，在经验了屡次非正常加息后仍旧保持高通胀态势，核心CPI在剔除能源与食品后小幅回升。而低失业率令薪金收入连续回升，也在必然水平上成为通胀居高不下的主要驱动力。基于此，大约美联储的货币政策势必将保持鹰派的紧缩状态，加息后缩表的步骤也将加快，降息遥遥无期，将来一段工夫全球市场高颠簸或将连续。这些都是市场担表情绪的来源。

　　除了投资者对市场的担表情绪外，李明玉剖析，美联储连续的鹰派加息不只带来美圆计价大宗商品的承压，也会影响国际大宗商品的中恒久需求预期，尤其是能源、有色等板块。差异种类供需强弱的差异、国表里供需差别，尽管价格均趋承压下行，但差异板块的价格强弱可能存在差别。对于农产品(000061)板块而言，农产品需求相对刚性，需求领域受经济衰退预期打击相对偏小。

　　李明玉暗示，国内经济粗略率延续修复势头，在10月下旬至11月初，国内方面必要存眷的因素有：疫情演化状况；地产修复状况，包含地产销售和拿地状况、9.30一揽子稳地产新政的实际效果、可能进一步出台的松地产政策等；补资金缺口的增量政策落地状况，包含5000亿专项债务剩余限额、2000亿办法更新改造再贷款、政策性开发性金融工具等。

　　比照海表里经济周期而言，欧美各国连续的货币紧缩政策使得美圆指数、美债收益率继续处于高位，海外经济衰退预期一直升温。反不雅观国内经济复苏步骤比较稳健，以稳增长政策为主线的各项确定性因素，有望支撑四季度国内经济继续修复。因而国内宏不雅观层面对于国内定价的商品的利空因素转弱，系统性压力将连续缓解。不过对于差异板块而言，仍需分板块看待。李明玉认为，配资，“我们认为黑色和农产品板块表示可能会有必然支撑，一方面在于黑色系商品有基建的稳增长政策在发力和房地产行业粗略率回暖的支撑；另一方面，最好的股票配资网，农产品有望在外盘动员下维持高位运行，叠加四季度进入出产旺季，板块整体表示可能相反抗跌。”

（责任编纂：赵鹏 ）