【趋势强度】

　　原油趋势强度：1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　过去一周，油价震荡上行，WTI一度有望再次回归90美圆/桶。SC也收回国庆节后的全副跌幅，走势强于外盘。短期来看，市场对于中恒久经济走势预期呈现了必然的颠簸，表里盘风险资产价格在过去一周呈现了大幅分化。美国经济数据好于预期改善了市场的风险偏好，动员美股反弹的同时也诱发了美圆的再度走强。我们暂时维持9月25日以来各类周报、晨报里对油价走势的判断不乱，即认为油价上行风险依然存在，外盘两油四季度仍有可能阶段性上升至100美圆/桶，理由如下：第一，从当前供需面诸多信号来看，原油供应依然偏紧。过去一周天然气价格继续大幅回落，但柴油裂解价差缺再次冲高，汽油价格也未呈现进一度的下跌。尽管柴油市场不雅观望情绪较浓，天然气价格走弱下买盘有所减少。但思考到海表里除新加坡地区以外的制品油库存照常处于低位，短期裂解价差呈现深跌概率不大。即便美国避免油品出口，最好的股票配资网，影响的更多是美欧油品区域间价差，对欧洲乃至全球油品低库存格局改善有限。别的，不成无视北半球炼厂动工率节令性提升给油价带来的支撑，过去一个月表里盘油价月差趋势上行和油运市场背离干散货、集运市场的繁荣就是最好的印证；第二，9月以来，市场对于海外紧缩周期下衰退利空的交易过于一致，需警惕阶段性风险偏好的反转。10月以来，市场风险偏好迎来鲜亮上升，美联储体现加息或逐步放缓动员美圆延续弱势震荡格局，美股、贵金属、有色均有差异水平的反弹。一旦呈现美圆回调、美债是非期利差走强，配资网，即便只是阶段性的走势也会对油价造成较强支撑。尽管仅就过去一周来看，美国GDP数据好于预期再次动员了美债收益率的走强，51配资网，但依据美联储此前表述将来几个月美联储加息的阶段性放缓仍是粗略率事件，必要亲密存眷短期市场风险偏好的变革。

　　固然，思考到宏不雅观面的复杂性，对于市场风险偏好的预判难度自身较大。假如四季度海外经济提早进入衰退，以至呈现诸如欧债危机级另外风险事件，在历史级另外利空预期下油价仍有可能间接一路下行、加速下跌。此项风险在欧洲央行暗示将大幅加息后有所提升，仍需亲密存眷。

　　整体来看，在四季度海外经济不呈现硬着陆的状况下，我们的不雅观点与6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中发掘确定性套利时机---2022年下半年原油期货行情及投资展望》保持不乱，即“三季度跌、四季度反弹”走势呈现的概率相对更大。尽管宏不雅观视角下的油价中恒久下行压力照常较大，但在三季度外盘两油已经下跌逾30%（内盘SC下跌逾20%）、OPEC+强势减产决议达成后，短期仍需存眷月度级另外上行风险。

（责任编纂：赵鹏 ）