广发能源化工日评:OPEC下调全球石油需求预测,油价下跌
发布时间:2022-11-16 作者:admin 来源:网络整理 浏览:
原油:OPEC下调全球石油需求预测,油价下跌
【行情回忆】
11月14日,NYMEX 原油期货12合约85.87跌3.09美圆/桶或3.47%;ICE布油期货01合约93.14跌2.85美圆/桶或2.97%。中国INE原油期货主力合约2301涨3.9至672.1元/桶,夜盘跌17.6至654.5元/桶
【重要资讯】
1.欧盟委员会主席冯德莱恩:大约将在今年年底前施行石油价格上限,欧盟根本上已经筹备好施行这一方案。
2.欧盟委员会主席冯德莱恩:还没有决定石油价格上限的详细价格。
3.摩根大通:全球石油市场在2022年第四季度仍将处于短缺状态,目前大约2023年的供大于求将扩充至90万桶/日。大约在2023年第一季度小幅下降后,俄罗斯原油产量将在2023年下半年不变在1000万桶/日摆布。
4.美国财长耶伦:我和法国财长勒梅尔重申了对俄罗斯石油价格上限的答允,并将在将来几周决定油价程度。
5.欧佩克月报:欧佩克将2022年全年世界石油需求增长预测下调至255万桶/日,将2023年全年世界石油需求增长预测下调至224万桶/日。呈文中提到欧佩克降低了石油需求预期,初步制约产量。
6.美国能源信息署(EIA):大约12月美国二叠纪石油产量将创历史最高纪录。
【行情展望】
供应方面,11月份后OPEC+减产或100万桶/日,且欧洲对俄制裁下的出口供应或有减量,供应端利多支撑油价底部区间,后续存眷OPEC+减产不及预期可能性,以及俄罗斯石油对外出口供应的可行性。需求方面,随着美国通胀的连续下滑,加息节拍放缓预期升温,市场情绪有所回暖,但海外经济走势仍不容乐不雅观,原油需求连续承压,存眷后期国内疫情政策边际放松可能性对原油需求的鞭策。整体而言,市场计价原油供应减少预期,油价或延续高位运行,但需求端经济压力连续,若后期供应利多兑现不及预期,大约油价上方压力进一步增多。大约短期油价处于90-100美圆/桶区间运行,且市场供应利多已计价的状况下,油价上方压力较大。区间内高抛低吸操纵
沥青:供应高位连续,庸俗刚需连续
【现货方面】
11月14日,国内沥青均价为4226元/吨,较上一工作日价格下调44元/吨,中石化山东地区下调50-150元/吨,华东地区下调50-100元/吨,整体动员国内沥青价格大幅走跌。
【动工方面】
截至11月11日当周,全国炼厂动工率环比+1.72%至46.39%,同比+11.39%;东北地区动工率环比-1.73为26.51%,山东地区动工率环比+0.65%为55.25%,华北华中地区动工率环比+7.02%为48.88%,长三角地区动工率环比+3.47%为48.75%,华南西南地区动工率环比-1.67%为40.81%。
【库存方面】
截至11月11日当周,炼厂库存率环比-0.09%至31.46%,同比-15.54%;东北地区炼厂库存率环比-0.73%至20.96%,华北山东地区环比-0.17%至33.89%,华南地区环比-1.25%为24.38%,长三角地区环比+1.25%至32.58%。社会库存率则环比-0.70%至14.12%,同比-20.98%。
【行情展望】
当前沥青实践利润尚能支撑炼厂供应维持高位,且11月沥青排产同比增多22%,但后期随着原油价格重心上移,沥青利润遭到压缩,沥青实际产量或不及预期。需求方面,表需数据显示沥青需求尚可且好于预期,尚能维持炼厂产销均衡,后期若天气转冷和局部地区疫情散发影响终端施工,沥青需求出现节令性走弱。整体而言,供应高位,需求表示好于预期的状况下,炼厂或尚能维持产销均衡,当前沥青估值已有所修复,大约沥青后期老本驱动为主。套利方面,建议待裂解价差回调至低位做多裂解价差。单边震荡思路为主。
PTA:老本端支撑减弱叠加需求负反响,PTA反弹承压
【现货方面】
昨日PTA期货高位回落,现货市场商谈一般,贸易商商谈为主,基差颠簸不大。日内PX跌幅扩充,人民币汇率小幅走强,PTA价格收涨,加工费小幅修复。日内本周货在01+400附近成交,下周货在01+350附近成交,个别略低。12月中在01+150附近成交。主港主流货源基差在01+385。
【老本方面】
昨日亚洲PX下跌15美圆/吨至1003美圆/吨,PXN压缩至276美圆/吨;叠加人民币升值,PTA现货加工费修复至408元/吨,TA01盘面加工费20元/吨。
【供需方面】
PTA:目前PTA负荷至73.1%(+1.9%);
庸俗聚酯:近期长丝工厂减产增加,聚酯综合负荷79.5%(-2.5%);江浙终端动工率继续下降,多地出产市场停滞,加弹、织造、印染动工别离为60%(-3%)、52%(-4%)、52%(-16%)。周末至今,江浙涤丝前纺重心上涨,后纺下跌,产销整体一般。当前终端订单油腻,坯布出货受阻,市场重大缺乏自信心,但近期涤丝工厂陆续落实减产,供应端仍存在收缩预期,短期丝价低位尚有必然支撑,大约短期市场持稳商谈为主,但不排除个别工厂继续优惠出货。
【行情展望】
标题近期PX负荷上升,叠加一套PX新安置已出料(目前低负荷运行,逐步提负中),而终端和聚酯负荷大幅下降承压PTA负荷,PX供需逐步转弱,PXN继续压缩。随着PX走弱以及汇率短期升值,PTA加工费得到修复,加上终端负反响连续及新安置投产压力下,PTA反弹承压。
操纵上,TA01短线偏空看待;TA01-05逢高反套;多TA-原油价差逢高减仓,中恒久仍可滚动做多TA-原油价差。
乙二醇:市场情绪降温叠加供需预期偏弱,MEG反弹承压
【现货方面】
昨日乙二醇价格重心高位震荡,市场商谈一般。上午乙二醇价格重心高位坚硬,场内买盘跟进一般,现货基差在01合约贴水28-45元/吨附近。午后盘面小幅回落,整体交投一般。美金方面,乙二醇外盘重心高位运行,上午近期船货商谈在472-477美圆/吨附近,场内商谈价差略广泛,午后近期船货回落至468美圆/吨附近商谈成交,买盘不雅观望。
【供需方面】
MEG:中国大陆乙二醇整体动工56.39%(+1.13%),煤制乙二醇动工33.08%(+2.16%)。华东主港地区MEG港口库存约86.4万吨附近,环比上期减少1.4万吨。
庸俗聚酯:近期长丝工厂减产增加,聚酯综合负荷79.5%(-2.5%);江浙终端动工率继续下降,多地出产市场停滞,加弹、织造、印染动工别离为60%(-3%)、52%(-4%)、52%(-16%)。周末至今,江浙涤丝前纺重心上涨,后纺下跌,产销整体一般。当前终端订单油腻,坯布出货受阻,市场重大缺乏自信心,但近期涤丝工厂陆续落实减产,供应端仍存在收缩预期,短期丝价低位尚有必然支撑,大约短期市场持稳商谈为主,但不排除个别工厂继续优惠出货。
【行情展望】
近期在市场情绪好转及油价上涨动员下,MEG大幅反弹,但基差走弱。根本面来看,11月以来MEG新安置增量鲜亮,而终端需求负反响下聚酯减产力度扩充。11月MEG供需预期转弱,且中长线乙二醇供需预期偏弱,MEG反弹空间受限。
操纵上,EG01在4000附近短空。
短纤:供需偏弱叠加老本支撑偏弱,短纤走势偏弱
【现货方面】
周末短纤价格维持,现货交投偏淡。早盘工厂报价维持,半光1.4D主流报7600-7750之间,成交优惠商谈。基差方面,新凤鸣(603225)货源早盘报PF12+200摆布,午后PF12大幅回落,局部基差报12+280附近。工厂半光1.4D 主流商谈在7300-7500元/吨区间。上周五集中补货后,市场进入消化期,采买意愿较淡,且期货回落,不雅观望情绪增多。昨日总体产销油腻,均匀产销33%。
【供需方面】
供应:目前直纺涤短开机负荷至83.5%。
需求:庸俗涤纱总体持稳,个别有优惠促销动作,市场氛围未有变革,需求弱势延续。
【行情展望】
短纤供需整体偏弱,库存连续增多压力下,短纤工厂出货心态为主,基差走弱;且庸俗纱厂经过上周五集中补货,目前纱厂原料库存多补货至中下旬附近,在需求偏弱压力下,连续补货概率不大。且短期原料价格反弹受限,大约短纤在供需偏弱压力下走势偏弱。
计谋上,PF01偏空看待;PF1-5逢高反套;PF-TA价差1600以上做压缩。
苯乙烯:估值有所修复且老本支撑偏弱,EB反弹承压
【现货方面】
昨日华东市场苯乙烯高开震荡,市场货源供应有限,港口库存平稳运行,庸俗高价不雅观望氛围浓郁,市场补空情绪一般,交投僵持。至收盘现货8410-8500,11月下8410-8500,12月下8250-8300,单位:元/吨。美金市场小幅整理,表里盘价差保持顺挂,但船运费用较高,商谈氛围冷清,12月纸货1000对1015,单位:美圆/吨。
【老本方面】
昨日纯苯价格整体重心先涨后跌,上午开盘在苯乙烯价格上涨动员卖盘有所跟进,现货及11月下商谈涨至7120/7160元/吨,12月下商谈 7080/7120元/吨,但随着人民币汇率升值以及原油价格回落影响,进口老本下降,内盘人民币价格承压运行,同时伊朗增多11月纯苯外销,对市场仍有必然打击,收盘江苏港口现货及11月下在 7090/7110元/吨,12月下商谈在 7040/7050元/吨,FOB韩国12月上买盘840美圆/吨。
【供需方面】
供应:目前苯乙烯负荷降至71%偏下。
需求:庸俗PS终端订单跟进尚可,51配资网,行业利润有所修复,国内主流消费企业动工率鲜亮提升;EPS终端订单跟进偏弱,嘉泰泊车技改,局部安置动工负荷偏低。
【行情展望】
随着近期苯乙烯价格走强,行业利润快捷修复,但因整体动工率不高,加高庸俗动工下降迟缓,苯乙烯整体供需优良。但终端需求整体一般,庸俗采购跟进乏力;且原料纯苯港口库存连续增多及盛虹新安置投产临近,纯苯价格压制鲜亮,苯乙烯老本支撑偏弱,大约苯乙烯反弹空间有限。
计谋上,EB01在8000以上偏空看待;EB01-02逢高偏反套;EB-BZ价差逢低做扩。
PVC:供需预期偏弱叠加高库存压力,现货高价显抵触
【PVC现货】
标题国内PVC市场现货价格小幅上涨,点价报盘劣势不鲜亮,一口价实单成交局部小幅商谈,股票配资,现货市场庸俗采购积极性不高,暂无追涨意向,整体成交氛围偏淡。5型电石料,华东主流现汇自提5980-6100元/吨,华南主流现汇自提6030-6150元/吨,河北现汇送到5870-5930元/吨,山东现汇送到6070-6130元/吨。
【电石】
周末华北、东北等地PVC企业电石采购价下调,乌海、宁夏等地贸易电石出厂价维持不变。目前各地PVC企业电石到厂价格为:山东主流接管价3970-4130元/吨;河南地区宇航、联创到厂价格3800元/吨;陕西北元内蒙、府谷货源到厂价3580元/吨。
【PVC动工、库存】
动工:截至11月10日PVC整体动工负荷率66.73%,环比下降0.37个百分点;此中电石法PVC动工负荷率65.57%,乙烯法PVC动工负荷率70.89%。
库存:至11月11日华东及华南样本堆栈总库存30.18万吨,较上一期减少3.82%,同比增多102.14%。
【行情展望】
近期PVC盘面反弹,一方面宏不雅观:防疫放松、美联储加息放缓等赐与利多支撑,整体商品情绪强劲。另一方面根本面边际确有好转:在利润压力下PVC上游减产鲜亮,且大约后续动工积极性也不高,或维持偏中低程度。需求端仍是刚需,局部低价货成交优良,社库间断去化。但PVC仍面临极大压力:库存同比绝对高位,现货高价抵触鲜亮。冬季雨雪影响终端动工,且由于今年春节早,庸俗放假工夫亦有提早故对年底需求持颓废看法。进出口方面美国低价货源打击亚洲市场,瓜分本就萎缩的我国PVC出口东南亚份额,出口难像前两年一样赐与鲜亮支撑。故标的目的上仍是看空01合约,但近期情绪和边际变革扰动较大,建议逢高试空01合约。
甲醇:宏不雅观扰动加剧,甲醇供需预期偏弱下或偏弱运行
【甲醇现货】
内蒙古市场弱势走低,商谈一般,综合评估在2260-2330元/吨。山东地区甲醇市场区间震荡,鲁南地区重心上移,日内综合评估在2700-2850元/吨。广东甲醇市场区间走低广东地区部分松动,日内综合评估广东价格在2820-2850元/吨。太仓甲醇市场拉高排货,成交在2765-2780元/吨。
【甲醇动工、库存】
动工率:截至11月10日,国内甲醇整体安置动工负荷为66.46%,较上周下跌1.21个百分点,较去年同期上涨3.51个百分点。
库存:截至11月9日,甲醇港口库存总量在55.95万吨,较上周增多6.05万吨。此中华东地区累库8.5万吨;华南地区去库2.15万吨。样本消费企业库存51.27万吨,较上期增多1.80万吨,涨幅3.64%;样本企业订单待发26.34万吨,较上期减少2.38万吨,跌幅8.30%。
【行情展望】
近期甲醇低位重复,一方面遭到宏不雅观情绪的利多支撑,另一方面在于甲醇根本面的“矛盾”。 根本面来看煤化工价格仍高价坚硬赐与甲醇支撑,但港口价格松动不免难免引发价格回落预期。供 应端承压转弱,需求进入淡季整体偏弱,MTO端表示平淡,只管原料库存低但长工夫吃亏下难 有鲜亮需求释放。港口供需边际转弱,库存低位止降上升,但在产区运输受阻及海外装船有限 下港口库存或难有大幅累库;产区压力较大,库存天数到达同期高位,后续节前可能有排库压 力。整体看行情或偏弱运行,但短期扰动下建议不雅观望为宜。套利可测验考试1-5反套。
尿素: 利多逐步被消化,期货盘面继续向上变得乏力
【当前逻辑】
1. 供需状况看,当前复合肥企业动工虽有所提升,但整体照常处于低位运行,河南地区及河北复合肥工厂大多还是处于停工状态,上周初步,复合肥企业初步陆续出场补货,以宁陵地区为例,复合肥工厂原料尿素库存上涨95.92%摆布,为月末或下月初动工适当备货,但因价格拉涨过快,备货积极性被打压,而前期气头企业动工等利好音讯逐渐被消化,市场高价推涨倒霉,局部承储单位操纵气氛转淡,以不雅观望入市为主。
2.利润端看,主力煤矿积极保障中长协供应,仍处于限产、停产状态,拉运受阻重大,矿区库存有所积攒,加之近期气温下降节拍放缓,庸俗需求积极性不高,导致煤炭价格有所回落。国内尿素市场因原料价格有所下滑,老本面有所缓和,山西等地区局部企业也有了复产预期,日产有望进步,加之老本面支撑减弱,市场缺乏连续攀升动力。
【不雅观点与计谋】
标题市场情绪有所回落,庸俗对高价初步抵触,行情上推乏力。上周我们已经提示过,在UR主力合约上冲2480-2500战败后,盘面转空可能性变大,因而本周操纵计谋方面,建议前期多单逢高离场,风险偏好强的可以在高位轻仓空单,仅供参考。
LLDPE:宽松格局连续影响,主力合约价格大约维持宽幅震荡
【根本面状况】
1.供应面来看,目前线型薄膜排产比例最高,目前占比31.9%,年度均匀程度在33.9%,低2%;低压中空占比下跌,占比在5.7%,较年度均匀程度,低3.9%;另低压管材与年度均匀数据差别鲜亮,目前占比在14.9%。降负荷方面:新增赛科8.5成以及中安8成,福建结合全密度1线7成,全密度2线7成、万华8成、中原全密度两条线8.5成、中沙9成。11月目前转产+检修丧失量预期在26.68万吨;
2.从情绪面看,近期防疫优化政策使得市场情绪回暖,且美国CPI数据走弱后,市场风险偏好得到修复。但恒久看宏不雅观面利好不成能不停刺激盘面向上,终究大环境没有发生基天性转折。
【不雅观点和计谋】
随着老本支撑回落,以及需求端棚膜旺季的尾声到来,大约后市冲高回落概率逐渐增多,51配资网,而且恒久看PE主力合约走弱可能性较大。操纵计谋方面,短期单边可能冲高回落,建议单边波段操纵,警惕宏不雅观气氛对盘面的影响,仅供参考。
PP:庸俗需求欠佳,此轮反弹力度有限
【根本面状况】
1. 从供需面来看,截至稿前国内聚丙烯产量59.96万吨,相较上周的59.83万吨增多0.13万吨,涨幅0.22%。相较去年同期的56.64万吨增多3.32万吨,涨幅5.86%。聚丙烯庸俗工厂在2022年呈现了旺季不旺的场面,一方面,传统需求领域濒临饱和,另一方面,新增领域暂未放量,别的,前期疫情对工厂动工、运输物流等方面均有差异水平影响,导致庸俗工厂的备货积极性大打折扣;
2. 宏不雅观面看,尽管国内的防疫政策优化可以缓解物流压力刺激局部需求,但根本上无奈改不雅观宏不雅观下行颠簸趋势,10月社融数据仍然不容乐不雅观,且终端出产自信心修复液必要较长的工夫,因而短期宏不雅观转暖对于盘面刺激有限。 【不雅观点和计谋】
市场风险偏好的上升并不敷以撑持大幅的上涨,因而短期内市场消化利好趋势不乱,基差或将收窄。因而操纵计谋方面,建议,单边慎重波段操纵,逢高立场为主,仅供参考。
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