【市场表示】

国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.10%。银行间主要利率债收益率走势分化，长券向好短券走弱，10年期国开活泼券“22国开15”收益率下行1.5bp，10年期国债活泼券“22附息国债17”收益率下行1.55bp，3年期国开活泼券“21国开03”收益率上行1bp，1年期国开活泼券“21国开02”收益率上行5bp。

【资金面】

公开市场方面，央行成长8500亿元1年期MLF操纵和1720亿元7天期公开市场逆回购操纵，当日有1万亿MLF到期。同时央行暗示，11月以来人民银行已通过抵押增补贷款（PSL）、科技创新再贷款等工具投放中恒久活动性3200亿元，51配资，中恒久活动性投放总量已高于本月MLF到期量，央行增补说明或意在防止市场将小幅缩量续作MLF解读成活动性趋紧，央行维护活动性合理富余的态度延续。

资金面方面，MLF小幅缩量平价续作，央行同时以逆回购大幅放量，呵护市场活动性用意明确。不过因税期影响，银行间市场早盘资金面整体照常未显缓和，主要回购利率全线走升，隔夜反弹近20bp。货币政策偏宽松的基调未改，预期仍会坚持在关键时点适时“削峰填谷”的计谋，资金面仍会在时时的小幅颠簸中维持根本平衡。

【根本面】

宏不雅观数据方面，中国10月规模以上工业增多值同比增5%，预期增5%，前值增6.3%；中国10月社会出产品零售总额同比降0.5%，预期增1.7%，前值增2.5%；中国1-10月固定资产投资同比增5.8%，预期增5.9%，前值增5.9%；中国1-10月房地产开发投资同比下降8.8%，前值下降8.0%。10月经济数据显示供需两端均有放缓，工业、社零、投资、出口、地产销售均较9月差异水平下滑。在外需超预期回落和内部疫情多发散发打击下，在经验了8月和9月的相对上升后10月数据再度下滑。11月疫情依然拖累经济，假如整体经济状况和10月较为相似呈现再度放缓那么货币宽松依然存在可能。

【操纵建议】

昨日MLF续作未超市场预期，央行依然释放了保持活动性合理富余的取向，10月经济数据显示供需回落，期债跌幅鲜亮收窄情绪略有企稳。仍需提示当前处在强预期与根本面弱现实交织的阶段，10月新增社融低于预期，地产销售尚未有鲜亮起色，后续政策落地施行效果有待不雅察看，股票配资，且假如社融间断走弱降准降息仍有可能，因而并不意味着期债走向单边下跌，当前可能呈现强预期与弱现实交替主导行情的状况，期债颠簸幅度将鲜亮放大。利空释放后中期期债走势仍需经济根本面定调，短期税期走款过后资金面假如边际转宽，届时情绪企稳后债市更可能交易根本面弱现实逻辑，51配资网，期债也可能会呈现阶段性反弹。建议短期不雅观望，重点存眷本周资金面变革状况。