黑色系板块：延续上涨

　　螺卷。上周盘面延续上涨，一方面市场仍预期接下来经济工作会议会有更多的经济刺激的政策出台，另一方面现货投机需求在下半周改善。目前来看，估值已经来到高位，但仍不建议做空，因为自身驱动不敷，操纵上建议有多单可连续，空仓者不雅观望。

　　铁矿。铁矿盘面延续上涨，铁水产量根本见底，加上港口疏港上升，钢厂补库，铁矿需求将逐步好转。另一方面供应端，巴西由于雨季还是有所下降，因而供需构造还是有利于上涨。操纵上建议不雅观望，有多单的可继续持有，51配资，不建议追高。

　　双焦。焦炭继续去库，焦煤迟缓累库，但双焦库存均在同比低位。现货方面，焦炭第三轮提涨落地，价格坚硬，盘面有必然向上驱动。但上行空间受钢材需求影响，目前正值淡季，向上空间不久不多，盘面大约继续宽幅偏强震荡，建议波段操纵为主。

　　能源化工：聚酯连续看空

　　原油。隔夜原油维持弱势震荡。疲软的欧美经济数据令经济衰退忧愁连续，油市气氛连续偏淡。只管供应端也有必然扰动，但在变为contango的弱现实下，期货配资网，市场更为存眷需求变革。大约油价连续偏弱，下方是否撑住取决于美国能源部能否如此前所称在70美圆收储。

　　沥青。12月第1周沥青财富数据显示炼厂动工率大幅下滑，不过出货量由于节令性路线出产受阻下滑幅度更甚，社库厂库纷纷增多，此中社库增幅较小，显示贸易商采购意愿寥寥。节令性需求疲软使得根本面维持偏弱，现货价格同样处于震荡偏弱态势，沥青期现高基差的场面已经彻底打破，大约偏弱震荡为主。

　　LPG。国内化工需求压力逐步增大，但进口老本底部支撑和国产气供给总体可控。目前国内碳四溢价较高，而盘面年末受交割行情影响逐步加强，盘面交割贴水交易较为充裕。海外市场相对平稳，远东FEI受运输端扰动老本强化，盘面深度贴水之下低估值PG存底部支撑，短期寒潮影响下焚烧需求有望提升，操纵建议近月逢低短多。

　　PTA。TA05合约收盘价5028元/吨，较上一交易日价格上涨56元/吨。PTA/PX目前皆面临供应上升的压力，现货偏紧的格局会进一步缓解，上周聚酯端利润恢复状况较为乐不雅观，挤占了上游的利润，加工费略有回落。上周PTA和聚酯综合动工率都有所下降，聚酯减产的幅度有所减缓但是仍未见提负的拐点呈现。长丝制品库存有去库的变现，但是整体绝对库存仍处于历史高位。计谋建议：TA05合约空单可继续持有，连续存眷59反套时机。

　　MEG。EG01合约收盘价4049元/吨，较上一交易日上涨91元/吨。上周乙二醇港口库存连续累库，受益于企业消费利润的恢复，供增需减，供需边际走弱，综合动工率50.91%，周环比上涨14.7%。由于疫情政策开放对预期回暖，终端需求方面近期稍有起色，但是依然必要存眷能否是会带来本质性的扭转，一般转变为本质的需求必要必然的工夫。计谋建议：EG05合约逢高偏空。

　　甲醇。上周五日盘，甲醇主力合约上涨1.14%，报收2494元/吨。夜盘上涨0.12%，报收2496元/吨。受需求欠安、订单量偏低影响，内地排库压力较大。叠加疫情和天气等因素抬高运输费用，产地连续贬价去库让利运费。随着新产能释放、进口量上升、主力庸俗大安置泊车和港口库存逐步累积，51配资网，甲醇供需驱动逐渐向下，供应偏高和需求偏弱的根本面格局有所恶化。但较高基差和港口低库存限制下行空间，期价大约将保持底部震荡运行。近端需求大幅走弱且煤炭价格区间下移，远期需求偏强尚未能证伪，01-05仍偏反套运行。目前01-05已由前期的Back构造转变为Contango构造且期现基差有所反弹，01-05反套可思考逐步止盈。江苏斯尔邦MTO安置泊车后PP-3MA短期走扩，但鉴于PP投产压力大于甲醇，PP-3MA中恒久仍逢高做缩，后期若港口MTO安置重启亦有利于价差做缩头寸。

　　有色金属：全球衰退担心仍存，有色金属反弹受阻

　　铜。经济增长疲弱，铜价反弹乏力。上周五伦铜收跌0.59%；沪铜主力01合约日盘收涨1.15%，夜盘收跌0.72%。因中国放松防疫并连续推出稳增长政策鞭策上周铜价重心上移。但短期需求仍在走弱，期待中国需求上升或许更多工夫。中国11月进出口数据同比增速大幅下滑，显示表里需疲弱。以美圆计，11月出口同比下降8.7%，进口同比下降10.6%。全球经济陷入衰退的担心亦克制铜价上行空间。上周五公布的12月美国出产者自信心指数好于预期，通胀预期低于预期。期待本周的美联储12月议息会议和预期中的中央经济工作会议给出更多指引。

　　铝。需求担心回升，铝价下跌。上周五伦铝收跌0.12%；沪铝主力01合约日盘收涨0.13%，夜盘收跌0.67%。中国11月进出口数据大幅下滑；铝材出口进一步下降。11月未锻轧铝及铝材出口环比减少4.94%，同比减少10.55%。铝短期需求走弱。本周国内铝庸俗加工龙头企业动工率环比上周继续下跌0.7个百分点至65.3%因订单不敷。周四SMM社会库存50.0万吨，较上周四库持稳，大约将逐渐转入累库阶段；出产疲软，铝棒周库存上涨0.26万吨至7.16万吨，延续累库态势。大约铝价震荡偏弱。

　　锌。12月9日沪锌主力涨0.71%，报24960元/吨，夜盘涨0.32%，报24925元/吨，LME锌跌0.05%，报3227.0美圆/吨。冶炼厂提产增多，11月锌锭产量超预期，同时大约12月锌锭产量也将进一步抬升，同时庸俗出产遭到疫情以及环保因素的影响，动工连续下滑，现货升水也呈现下滑，根本面较先前有所缓解，但与之相对的是照常没有看到库存呈现鲜亮的累增，极低的社会库存仍给价格以支撑，此外伦锌持仓构造问题也必要得到存眷，在高注销仓单占比以及高持仓集中度的状况下，必要留心升水异常拉升的风险，同时必要留心本周美联储加息能否有超预期表示。计谋上上方空间相对有限，空单出场必要看到库存进一步累增。

　　铅。12月9日沪铅主力涨0.51%，报15810元/吨，夜盘跌1.05%，报15615元/吨，LME铅跌1.72%，报2167.0美圆/吨。供应方面，原生铅消费根本维稳，再生端废电瓶回货量有了鲜亮的改善，后续再生端利润或将有所改善，而庸俗更多遭到疫情的影响，铅蓄动工有所下滑，整体看根本面暂无鲜亮矛盾，目前的价格对应根本面来看照常偏高，此外本周进入交割周期，库存逐步累增，或对价格造成压力，计谋上建议反弹抛空。

　　农产品(000061)：USDA12月供需呈文较上月持平

　　油脂。上周六凌晨usda公布12月供需呈文，不过本次呈文中豆类数据较上月简直没有调整，因而在呈文公布后豆类市场延续之前粕强油弱的走势。今天重点存眷中午将要公布的mpob11月呈文，预期11月马棕产量和库存下降。油脂建议暂时不雅观望。

　　豆粕/菜粕。国内供应端，12月大豆到港预期到港1000万吨摆布，同期高位；开机率和压榨量也将维持同期高位程度，主要油厂豆粕库存触底反弹，供应还是处于紧均衡的格局。需求端，国内放开疫情管控，叠加生猪整体存栏量基数较大，且临近春节庸俗油厂有备货需求，因而豆粕需求旺盛。国外方面，巴西种植顺利，但阿根廷较为干旱，产量遭到下调。短期，高基差迅速缩小，但盘面依然处于贴水的场面，现货也已止跌。因而盘面易涨难跌。目前05合约处于低估值价格，由于前期市场对南美丰产预期较足，存在炒作空间，建议做多05豆粕合约。

　　鸡蛋。从现货层面看，四季度全国新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来裁减鸡出栏顶峰，在产蛋鸡存栏整体趋于下降，叠加元旦、春节双节前备货季降临，现货价格在12月或将再度上涨，从中恒久角度看，明年1月以后国内新开产蛋鸡数量将边际递增叠加春节后是需求淡季，现货价格重心将逐步下移；从期货层面看，尽管 1月合约反映了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高老本对盘面价格造成较强支撑，而且我们倾向于现货在1月份的最终跌幅粗略率将不及当前盘面跌幅，最终期现回归的方式粗略率将是期货向现货回归，操纵上以逢回调做多的思路看待，同时要留心操纵节拍，不建议追涨。至于05合约，需连续存眷12月以及1月的鸡苗补栏状况，偏高的饲料老本或将对养殖户的补栏情绪连续造成压制。

　　生猪。需求端，随着全国气温下降，南方腌腊出产启动对需求有所提振，此外全国防疫政策呈现拐点，久远看对需求造成潜在利好，但实际作用或将有所滞后；供应端，临近年底，集团场为完成年度出栏目的，12月出栏方案量继续增长，散户前期压栏大猪也赶在冬至前后积极出栏，短期供应打击大于出产提振，盘面出现近弱远强的格局，操纵上建议短线偏空思路看待，1-5反套继续持有。

　　苹果。上周主力合约价格震荡上行。现货价格偏弱，去库迟缓，冷库及批发市场成交量小，总体销量缩减，果农惜售情绪降低降价发售，但客商采购积极性低。寒潮有利于苹果运输及保存，近期国内防疫门径有所放开，后续不雅察看实际需求能否有增长。因而，大约近期苹果期价将为震荡走势。操纵上，近期暂时以逢低做多为主。