财联社12月31日讯（记者 张良德 实习记者 梁祥才）2022年，配资，国内铅价先抑后扬整体出现“凹”字走势。四季度后，铅期现价格均一路阶梯式震荡上行，临近岁末一度触及16000元/吨大关，创下年内高点。

财联社记者从多位业内人士处得悉，受全球经济增速放缓以及国内疫情影响，铅行业上半年整体出现供需双弱场面。但海外LME铅库存处于近15年低位附近，导致铅价出现“外强内弱”走势，下半年迎来铅蓄电池传统出产旺季，加之出口连续走量，叠加年末备货补库等因素影响，近期国内铅价上升鲜亮。对于后市，业内人士遍及认为铅价短期上涨动力不敷，对恒久走势的不雅观点则呈现不合。

海外库存触及近15年低位，铅价先抑后扬

今年在全球经济增速放缓的大背景下，国内及海外金属铅市场出现供需双弱的场面，国表里铅库存整体上均一直下探，铅价随之出现先抑后扬走势。

数据来源：SMM

“2022年海外供应短缺，近期LME铅库存处于近15年低位附近，国内上半年受疫情等因素影响需求不振，相对外强内弱的格局给了出口时机，下半年迎来铅蓄电池传统出产旺季，连续的出口助推铅价一直上升。”在12月28日举办的“SMM铅财富顶峰论坛”上，上海有色高级剖析师夏闻鸣剖析称，三季度限电、疫情都对铅市场构成影响，年底疫情防控优化令市场对将来出产增添了向好预期。

数据来源：LEM、SMM

2022年上半年沪铅期价围绕在15500元/吨高下震荡，有机构剖析称，下半年初步在美联储激进加息预期、海外能源紧缺、全球经济增速放缓的大背景下，铅价承压一路下探至14300元/吨低点附近。随着国内下半年供应端遭到限电、疫情等诸多因素干扰，库存一直减少。而临近年末，在国表里宏不雅观预期回暖以及近月海外挤仓预期的动员下，沪铅一度冲破16000元/吨压力位后高位震荡。

外盘方面，相对于沪铅，伦铅颠簸更为激烈，整体出现冲高回落后宽幅震荡走势。财联社记者从业内人士办理解到，四季度以来，在海外炼厂减产库存不敷、伦铅明年纳入彭博价格指数以及美联储加息放缓预期支撑下，期价震荡重心稍微上移。

铅价破万六大关，短期上涨动力不敷

临近岁末，铅价连续震荡上行一度触及16000元/吨大关，创下年内高点。财联社记者以投资者身份致电多家相关上市公司得悉，目前各家企业产能根本拉满，对后市行情多暗示乐不雅观。

豫光金铅（600531.SH）公司人士称：“目前不停满负荷消费，铅矿料市场上比拟照较紧张，但我们一般会担保有2-3周摆布铅料库存，能担保正常消费需求。”有业内知情人士也佐证了公司的说法，对方讲述财联社记者：“豫光金铅(600531)日产铅锭1300吨摆布，制品铅锭库存处于较低程度，现货铅锭价格销售小幅贴水出厂自提。”

“产能释放目前很好，到达百分之八九十摆布，根本上满产。”西部矿业(601168)（601168.SH）公司人士向财联社记者暗示。别的，西藏珠峰(600338)（600338.SH）公司人士称，“铅矿料供应还可以，庸俗铅订单满产满销。”

企业端遍及反响，当前市场需求旺盛。但业内人士遍及对后市走势预期较为慎重。多位剖析人士对财联社记者暗示，短期内铅价上涨动力不敷，或难以支撑其高位运行。

上海钢联铅锌事业部铅剖析师陈标标向财联社记者暗示：“近期上涨起因主要为，庸俗铅酸蓄电池企业春节前提早采购原料铅锭补库，社会库存连续减少；铅锭出口连续，天津地区交割库库存减少鲜亮；尽管再生铅利润增多，但受环保问题和疫情影响，再生铅提产受限。”他认为铅价短期上涨空间受限，主要因为铅酸蓄电池企业元旦后陆续放假，原料铅锭采购减少社会库存会随之增多，元旦后整体市场或处于供需两弱场面。

“近期的上涨更多是资金面出场在交易出口预期，就整体财富链来看，根本面矛盾并不突出。由于国内出口连续走量，铅锭流出导致社会库存去化鲜亮。” 东吴期货剖析人士在蒙受财联社记者采访时暗示。

该剖析人士进一步暗示道，若上述现状连续，沪铅或仍将维持高位震荡。但从根本面角度看，目前铅市场处于供需两弱状态，疫情同时克制了高庸俗动工，此外也濒临年底假期，成交活泼度将逐步下滑，因而较高的铅价与根本面有所背离，待资金离场后，铅价或回归根本面逻辑。

事实上，目前铅价已间断两日呈现回落。沪铅主力近期6连阳强势上攻，最好的股票配资网，于12月28日盘中一度触及16205元/吨后初步回落，截至12月30日收盘价跌至15925元/吨。现货端，卓创资讯数据显示，1#电解铅价于12月28日自15850-16000元/吨高位滑落，51配资网，截至12月30日下跌至15650-15800元/吨。

“近期，市场铅锭存在出口预期下动员内盘跟涨。但随着内盘价格上涨，庸俗企业畏高慎采，现货贴水简直已近full-carry状态（备注：指当现货与近月期货或者期货的近远月价差到达能够笼罩持有老本的市场状态），此外再生铅利润近期连续上行，动员增多局部供应预期，因而在16000元/吨以上存在较大上行压力。”中信建投(601066)期货钻研开展部有色金属&海外宏不雅观高级钻研员罗亮向财联社记者暗示，从过去两年铅价的运行规律来看，在万六以上铅价皆面临较大的抛压，但是由于目前低库存的矛盾难以缓解，所以大约价格会相反抗跌，近期行情更粗略率会走出高位横盘整理态势。

再生铅连续扩能增产，铅价恒久走势不明

对于铅价恒久走势，业内不雅观点不尽雷同。但在再生铅板块上意见根本一致，认为明年再生铅将连续扩能增产，对铅价上涨造成制约。

据悉，铅是有色金属中回收率最高的种类之一，全球再生铅占铅产量超6成，国内再生铅占铅产量超4成。超8成铅用于铅蓄电池，铅蓄电池易回收，且回收铅蓄电池消费再生铅的老本低于原生铅。

夏闻鸣称，铅的供应端更多的聚焦点在再生铅板块，今年再生铅总产能到达800万吨以上，明年粗略有200万吨新扩建产能。大约2023年全球铅市场供应短缺的状况比拟今年将有所收窄。海外出产方面，在疫情、供应链、能源紧缺等因素叠加下，大约欧洲铅出产将同步走弱。

2018-2023E再生铅产量趋势表（数据来源：SMM）

2018-2023E全球精铅供应均衡表（数据来源：SMM）

对于2023年国内铅价走势预期，上述人士进一步暗示，或将出现前低后高的趋势，明年一、二季度疫情放开后因恰逢铅蓄电池出产淡季，铅价可能走势较为低迷，而待到三、四季度铅蓄电池出产旺季，铅价或有鲜亮上涨。

罗亮也认为，恒久来看，铅价仍然面临下行压力，主要起因还是由于铅的再生比例一直进步，而且将来再生铅产能提升，供应增量显著；而需求端，铅蓄电池正逐渐被锂电池替代，需求面临萎缩压力。所以总体供需维持宽松，价格易跌难涨。

东吴期货剖析人士向财联社记者暗示，恒久来看国内无论是原生铅还是再生铅板块明年都有必然的增产预期，而庸俗铅蓄电池出产增长缺乏亮点。需求方面，海外衰退预期昂首，出产增速乏力，但国内需求仍有局部增量，尤其是汽车和基站储能板块。总体上，供应端的增速将大于需求端，根本面将逐步走弱。

但也有业内剖析暗示较为乐不雅观，国金证券(600109)在本月关于储能的研报中暗示，2021年我国铅蓄电池产量2.3亿千伏安时，大约后续产量跟随需求端维持约2%的复合增速，在2025年有望增长至2.5亿千伏安时。

浙商证券指出，铅蓄电池仍占据电动两轮车动力电池主导地位；且由于安详性和低温性能，铅蓄电池被宽泛应用于汽车的起动启停领域。大约2023年国内电动两轮车铅蓄电池市场空间将到达688亿元，起动启停电池市场空间到达464亿元，合计市场将高达1153亿元。

陈标标也认为，恒久来看，出产端2023年仍有增量，废铅酸电池供应制约再生铅产量，铅价重心或将抬升。